11月10日下午，愛康健康科技集團有限公司在官方微信公眾號“愛康國賓”發布一則聲明，稱日前國信證券有研報暗指“美年愛康合并”。

愛康國賓在聲明中對此進行駁斥：愛康國賓與美年健康之間不存在任何合并或重組意向，國信證券研報有誤導性陳述。愛康國賓表示已對國信證券發去律師函，并將根據國信證券的回復決定是否向證監主管部門進行舉報。

11月10日晚，國信證券對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）回應稱，國信證券分析師認為，有關研究報告并未暗示或明示相關方存在將愛康國賓注入其它上市公司的安排和計劃。愛康國賓等的相關方近期存在成為其共同控股股東的可能性，對應研究報告僅討論了若這一情況發生后相關方存在的解決同業競爭的義務。

此外，愛康國賓還在聲明中表示，國信證券分析師在撰寫報告過程中，從未向愛康國賓求證或咨詢。

并提到現任美年健康副總裁、董事會秘書江維娜在加入美年健康之前，為國信證券醫藥行業首席分析師，愛康國賓質疑江維娜與國信證券的雇傭歷史是否會對國信證券有關美年健康的研究分析報告的獨立客觀性構成影響。

國信證券對此回應稱，該研報核心關注點在于討論上市公司的投資價值，并未判斷愛康國賓未來會否注入。因此不存在與愛康國賓聯系確認注入計劃等問題。

國信證券對澎湃新聞稱，江維娜女士自2018年5月因個人原因離職國信證券后，再無直接或間接參與過任何國信證券研報的撰寫和發布工作。江維娜女士入職其它機構期間從未有與國信證券相關人員超出公告內容的任何私下交流。

11月6日，國信證券在微信公眾號“GuosenHealthcare”上發布報告《美年健康：大跌事出有因，探尋阿里戰略(重大事件快評)》。

在10月30日至11月5日五個交易日中，美年健康（002044）連續大幅下跌，累計下跌幅度達到29%，且有連續兩個交易日跌停。而截至2020年11月3日，美年健康股東阿里網絡大宗交易累計減持總股本的1.38%。實際控制人的一致行動人徐可于11月2日和3日大宗交易合計減持公司總股本的0.34%。

報告分析，美年健康上述劇烈回調與關鍵股東的減持有密切關系，由此對關鍵股東的減持原因進行了推演。

該報告稱，雖然美年健康并未披露阿里網絡減持原因，但是“根據我們的分析，我們猜測潛在原因可能在于阿里系規避成為控股股東并被迫啟動解決同業競爭問題和注入愛康國賓的過程。”

并表示考慮到新冠疫苗上市臨近，新冠疫情沖擊影響邊際向好，無論是對控股股東及其一致行動人的資金需求壓力還是對美年健康本身經營狀態的后續展望均逐漸改善。因此報告認為僅僅根據少量減持，當前即認定阿里投資“健康中國”的戰略發生變化，過于草率。

報告在具體分析中寫道：愛康國賓預計同受疫情沖擊，資產注入價格預計仍將受制于凈利潤情況，因此今明兩年未必是良好時機。2021年上半年雖然國內疫情已經向好穩定，但是海外仍存在不確定性并可能導致全國嚴監控疫情的措施不會放松，因此對愛康來說業績同樣可能受到沖擊。這對于愛康國賓的股東來說，很可能并不是一個公平合理的注入美年健康的時機。

愛康國賓與美年健康是健康體檢界的兩個巨頭，曾一度傳出并購傳聞，兩者背后都有阿里巴巴這一大股東。