出品｜公司研究室（ID：gsyjs8）

文｜曲奇

最近幾個月，被資本市場冷落了許久的共享出行又活躍起來。

9月，以順風車為主業的嘀嗒出行向港交所遞交招股書；10月，首汽約車完成1億美元的C輪融資；近期，哈啰出行啟動新業務“哈啰打車”，正式切入網約車領域。

同時，各公司紛紛披露不同口徑的盈利情況。

嘀嗒在招股書中表示，公司已經實現了連續15個月的盈利；首汽約車則稱在4月實現全國范圍正毛利；柳青也表示滴滴的核心業務已經實現盈利。

有行業人士分析，實現全國正毛利是首汽獲得融資的關鍵因素。

用戶規模第3

1億美元融資等了 3 年

首汽約車成立于2015年，是首汽集團旗下的網約車平臺。當下的共享出行市場，滴滴一家獨大，首汽約車的排名大概在第2-4位。機構的數據統計顯示，2019年12月，首汽約車活躍用戶規模排名第3，但只有滴滴的4.4%。

成立至今，首汽約車共完成6輪融資，累計融資額超20億人民幣。

最新一輪是2020年10月完成的C輪融資，融資額1億美元。同時，獲得融資的還有首汽旗下的共享汽車平臺GoFun。有消息稱，GoFun與數家投資方達成了數億人民幣的B輪融資意向，并謀求在科創板上市。

不過，即便有國資背景，首汽約車在行業“低谷期”，還是等了3年才獲得新一輪融資。有行業人士認為，公司5月宣布的“實現全國整體正毛利”消息，是這輪融資的關鍵。

首汽約車CEO魏東在5月的內部信中提到，2019年7月，首汽約車在上海和深圳先后實現盈利，2020年4月實現全國整體正毛利，多座城市進入盈利，并有望在2020年第4季度實現經營性現金流凈額為正。

轉型輕資產

賺了毛利丟了服務

有專家認為，首汽約車毛利轉正與經營模式的轉變有關。

2015年成立之初，首汽約車走的是B2C的重資產模式，公司租賃車輛、聘用司機，使得運營成本較高。2015年上線時，公司擁有400輛車，1年之后超過8000輛。不過，隨著車輛規模增長，虧損也隨之增加。公開報道顯示，2016年，公司虧損高達8.81億元。

自營模式下，首汽約車雖然運營質量可控，但發展相對較慢，魏東曾說，“在快速變化的競爭環境里，慢就沒有了主動性。”

2018年，首汽約車開放平臺，啟動加盟模式，向輕資產模式轉型。2019年，公司全面實施自營轉承包的經營模式改革。這些改革，讓公司登記注冊車輛的規模快速擴大，2018年突破50萬輛，2019年末突破80萬輛。

同時，輕資產模式降低了運營成本，比如通過減少購買或租賃車輛的成本，減輕虧損壓力。自營轉承包，通過降低部分司機待遇壓縮了費用。首汽約車相關負責人曾表示，“新方案對于運營積極性不高的駕駛員來說，未來通過平臺的收益會降低。”一位首汽約車自營司機表示，轉承包制后，平均每個月要比以前少賺1000-2000元。

近兩年，首汽約車通過節流的方式逐步實現了正毛利，改善了財務報表。

然而，隨著首約汽車引入加盟平臺后，公司引以為傲的“品質服務”正逐漸下滑。

2019年，首汽約車因違規收費而被相關部門罰款兩萬元。事情的緣由是，首汽約車旗下的一位司機因行駛路線問題與乘客發生口角，乘客抵達終點下車后，該司機并沒有及時結束訂單，導致訂單不斷累計行駛里程，最終訂單總額高達989.43元，與實際行駛里程及金額相差極大。

主機廠和流量方成新玩家

首汽約車或淪為運力服務商

首汽約車最初的定位是高端商務車，不過，魏東近期在公開活動上表示，公司要進行市場下沉和產品下沉，從一二線城市向三四五線城市下沉，除了做高大上的專車外，還考慮做拼車和順風車業務。

然而，下沉市場的競爭很激烈。

2020年3月，滴滴內部孵化出“花小豬打車”，模仿拼多多的商業模式，以大量補貼和紅包吸引用戶，重點發力低線城市，為滴滴出行尋找新的增長點。

2018年，魏東曾公開對滴滴的巨額補貼表示過不滿，認為滴滴做低了行業標準。2020年5月，魏東在內部信中提到：“網約車的上半場戰爭完全是補貼之戰，大魚吃小魚，不被吃就要跟補。”

首汽約車也進行過補貼，還搞砸過。2017年，首汽約車在成立兩周年之際，推出“買1000最高得2000”的充值活動，但是有消費者反映，充值后賬戶的2000元被換成了40張僅有3個月使用期限的50元用車券，參與活動的用戶直呼受到欺騙。

除了滴滴外，首汽約車還要與主機廠和流量資源方等新玩家競爭。

從2018年開始，眾多車企紛紛布局網約車領域，戴姆勒與吉利組建合資公司，推出面向高端專車市場的“耀出行”；上汽集團推出“享道出行”；一汽、東風和長安聯合騰訊、阿里成立T3出行；造車新勢力小鵬汽車推出“有鵬出行”。

同時，美團、攜程、高德地圖、百度地圖等流量方以聚合模式切入網約車戰場，在聚合平臺上，用戶可以在一個平臺選擇多個品牌、多個車型，不需要下載多個網約車APP，提高了打車效率。

聚合模式也為首汽約車等品牌方帶來了流量。9月份，魏東在媒體采訪中提到，“通過和聚合平臺的合作，幫助首期約車獲得了訂單量增長。現在，聚合平臺和首汽約車APP上的訂單量差不多各自一半。”

不過，聚合平臺的便捷會導致消費者越來越依賴平臺，不重視品牌。魏東認為，“小平臺已不具備自己獨立獲客的能力，從而變成了運力服務商。”

為了避免成為單純的運力服務商，首汽約車想通過特色化、差異化的服務占領細分市場，并認為當市場的標準化達到一定水準后，行業將會進入以服務能力和服務體驗為核心的差異化競爭階段。

眼下，網約車賽道群狼環伺，小平臺借差異化服務突圍談何容易，因此，首汽約車能否避免淪為單純運力服務商的命運，誰也說不清楚。