文 | 蕭田

上映23天，電影《姜子牙》的票房已經突破15.48億。

作為光線傳媒“神話三部曲”之一，《姜子牙》以3.62億票房成為單日冠軍，并刷新中國電影市場動畫電影首日票房紀錄、2020年單片單日票房紀錄。

在電影上映的11天里，光線傳媒就曾預計來自于該影片的營業收入約為3.6億元至4億元，無疑《姜子牙》的成功“出圈”能給光線傳媒帶來巨大收入。

然而，在投資影片大火的背景下，票房數據如此漂亮的《姜子牙》卻沒有阻止這家老牌傳媒公司創紀錄暴跌。

影片上映前一天，9月30日收盤后光線傳媒總市值高達488億元，而截至10月23日收盤，市值僅有約362億元，直接蒸發了126億元。

這場投資者用腳投票的“慘劇”背后，或許是光線傳媒歷經22年發展后迎來的中年危機。

造成大跌的“元兇”

過去的三周是光線傳媒的“至暗時刻”，股民的心情也跌入了谷底。這一切都源自于《姜子牙》。

作為一部歷時4年打磨的動畫片，在豆瓣上《姜子牙》的評分已由開分7.5一度降至6.9，這是近年熱門國漫作品中排在末尾的分數。

“本來以為是哪吒那種合家歡動畫片，帶著孩子來看，結果故事講的原來是‘中年危機拯救蒼生’這種宏大議題，感覺被預告片欺騙了。”一位年輕家長在豆瓣下面寫下了這樣的觀影感受。

同為光線傳媒的“孫公司”霍爾果斯彩條屋影業有限公司制作，去年的《哪吒》是一部現象級的制作，票房突破50億元。

當《哪吒》冠絕2019后，光線傳媒決定“趁熱打鐵”，在《姜子牙》的宣發過程中與《哪吒》深度綁定。

于是就有了接下來的一幕，上映前淘票票想看人數超過200萬、熱度曾遠高于同檔期競爭對手，一度被看成是“國慶檔最具冠軍相的種子選手”。

然而也正是因為如此，觀眾一直以為兩部電影在IP上的聯動自然在故事或者情節上一脈相承。可縱觀整個影片，前作哪吒的角色只出現在了片尾彩蛋里，而那卻是許多觀眾全場唯一發出笑聲的橋段。

誠然，無論是題材畫風還是制作，《姜子牙》都和去年大爆的《哪吒》為同一標準。但從整個封神宇宙角度來看，《姜子牙》的敘事能力較《哪吒》是大幅的倒退，甚至是崩塌式的毀滅。

《姜子牙》試圖立意在文藝片方向上，期望去探討一些更為深刻的話題。可當觀眾帶著合家歡的心境走入影院，沒想到收獲的卻是一個純粹成年人的視角與故事后，自然不會買單。

最終，《姜子牙》只在國慶檔冠軍寶座坐了3天，就被同檔期電影《我和我的家鄉》反超。而此時，光線傳媒的“噩夢”也開始了。

作為出品方，光線傳媒受新冠肺炎疫情影響在今年上半年的業績面臨一定壓力，原定于春節檔、情人節檔上映的熱門影片《姜子牙》一再撤檔，直到8月16日，《姜子牙》宣布定檔國慶假期。

由于有了此前《哪吒》的驚艷表現，上映時間一拖再拖，資本市場的期望被拉滿，再加上疊加了報復性觀影的預期，第二天光線傳媒開盤暴漲；9月7日光線傳媒的盤中股價最高漲至18.04元，創下2015年7月以來新高。

捧得有多高，摔的就有多疼。

滿懷期待的消費者觀影后卻只收獲了“就這”和滿臉的問號，當越來越多的人打出了低分，口碑下滑的《姜子牙》接下來的幾天票房收入也走向了“拋物線”。

這與“保守20億”的票房預測相距甚遠，反應在股價上，光線傳媒也收獲了2015年上市以來的最大跌幅。

短短兩個月，光線傳媒歷經了“冰火兩重天”。這次崩盤與其說光線傳媒做得不夠好，倒不如說之前做的太好。

影片之外的中年危機

《姜子牙》主要講述了封神大戰后姜子牙因一時之過被貶下凡間，失去神力，被世人唾棄，之后姜子牙踏上旅途尋回自我的故事。

面對外界的“差評”，《姜子牙》導演程騰、聯合導演李夏打起了圓場，“故事情節設計確實存在一種冒險的精神，就是想要用這樣的方式呈現完全不同的一個姜子牙。”

市場今年之所以對光線傳媒如此厚待，很大原因就是對《姜子牙》給予了厚望。

把《姜子牙》的失利描述成一次冒險行為，顯然難以服眾。

不過《姜子牙》影片的確是講述了一個中年人的失意和掙扎，而在影片之外光線傳媒也恰恰迎來了自己的中年危機。

表面上看，《哪吒》收獲的高票房對光線傳媒是個巨大的壓力，存在盈利天花板的嫌疑，從而引起這次不受市場待見。

實際上，從光線傳媒近幾年的財報來看，其經營情況也并不如人意。2015年至2019年，光線傳媒營收分別為15.23億元、17.31億元、18.43億元、14.92億元、28.29億元。

有意思的是，光線傳媒營收增速在連續4年下滑甚至出現負增長的情況下，于2019年猛然上揚。

根據光線傳媒2019年7月底發布的公告，當時《哪吒》的9億票房，公司預計實現營收2.03億—2.43億元。按此推算，以《哪吒》最后的票房總計是50億（中國影史排名第二，第一是《戰狼》），光線傳媒的營收應該可以達到11億—14億元。

換而言之，一部《哪吒》的票房扛起了光線傳媒全年近50%的營收大旗。2019年若非有《哪吒》，善于“以小博大，制造爆款”的光線傳媒難言翻身。

此前，光線傳媒陸續上映了《妙先生》《蕎麥瘋長》等影片，但票房效果不盡人意；雖參與出品了《八佰》，但憑該片掙錢的主力軍卻是華誼兄弟。

對于光線傳媒來說，由于內容制作周期等方面的原因，在內容儲備上不僅有大小年，加上盈利模式相對單一，故時常面臨著因單一爆款被資本市場追捧后，因無法持續輸出優質內容，而又被資本市場“冷落”。《姜子牙》就是最典型的例子之一。

如同《哪吒》片尾的《姜子牙》彩蛋一般，《姜子牙》的片尾彩蛋又將“接力棒”交接給了《深海》。

據出品方彩條屋方面的口徑，《姜子牙》和《哪吒》是平行開發的兩個項目，導演、團隊和制作上彼此獨立。

作為接下來光線傳媒最重點的動畫項目，這部由《大圣歸來》團隊打造的科幻懸疑動畫，似乎又有了更多的不定數。

所有這一切都只是個開始

光線傳媒這家影視傳媒公司由王長田在1998年創立，以電視娛樂節目制作起家，《音樂風云榜》、《娛樂現場》等就是光線傳媒制作的。

隨著光線在娛樂圈積累的大量人脈，也在全國各個層級的電視臺積累了廣泛的宣發網絡和廣告主資源。由此，2004年光線由電影發行起步，嘗試切入電影行業，并一度成為國內第二大民營電影發行公司。

憑借著在電影發行積累的經驗和資金，2009年光線傳媒又由電影發行轉向了電影的制片和投資，《畫皮》、《傷城》就是這一時代背景下的產物。

總體而言，光線傳媒前期在項目選擇比較保守，主要以投資小成本電影為主，并著重扶持新導演。

意料之外的是，2012-2013年投資的徐崢處女作《泰囧》、趙薇處女座《致青春》均實現了票房和口碑的雙豐收。如此一來，光線在電影制作領域名聲大噪，開始躋身國內制片公司的第一梯隊。

彼時，嘗到甜頭的光線改變了發展策略，開始從保守向激進轉變，在此期間同時進軍電視劇行業和動畫電影制作。

2015年，光線傳媒成立孫公司彩條屋，在動畫電影領域發力。

也是在這一年前后，市場上出現了捆綁明星的收購成風，包括華誼兄弟、唐德影視等在內多家上市公司都發布了不同捆綁計劃。

然而藝人作品的不穩定輸出對上市公司市值造成了極大影響，2018年以查稅風波為起點，華誼兄弟、唐德影視等不斷“暴雷”，整個影視行業進入了前所未有的“寒冬”。

這種情況下，動漫形象的IP無法被創作者帶走，其商業價值始終歸公司所有，光線傳媒在動畫電影的布局對于市場而言猶如一股清流。

2019年，光線傳媒憑借《哪吒》穩坐“動畫電影一哥”的寶座，這也讓市場在光線傳媒身上看到了希望。但“還沒學會走就想著跑”很快成了光線傳媒身上最大的問題。

試圖打造“中國神話封神宇宙”的光線傳媒和IP帝國迪士尼相比，后者擁有眾多獨立于觀眾認知之外的IP，從中國神話中攫取一段或人名來進行故事的重新匯編，盡管這可以規避風險，但終究兩者不是一個東西。所以長遠來看，光線傳媒很難打造出像漫威IP這樣的經典。

爆品不成，那就打造爆款。自從吃到過幾次爆款的紅利之后，光線傳媒一發不可收拾，致力于打造爆款。而過于依賴一部電影撐起利潤，顯然一旦失手，企業將面臨一種尷尬的局面。

電影《姜子牙》中，被顛覆了原著的申公豹成了姜子牙的燈塔，一路追隨、一路保護姜子牙，然而他沒料到姜子牙在封神大戰中未能封神。

電影之外，本想借助《姜子牙》打個漂亮翻身仗的出品方光線傳媒，卻被資本市場打了一巴掌。

如今《姜子牙》口碑失利正給動畫電影上狂奔的光線傳媒敲響警鐘。但對于整個行業而言，下一個國漫爆款終究會來臨，中國國漫的崛起或許才剛剛開始。