剛剛過去的9月，上市銀行進入密集發(fā)債期，而二級資本債已成為銀行“補血”的重要途徑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月上市銀行共成功發(fā)行二級資本債2400億元，而今年1-8月，上市銀行二級資本債發(fā)行規(guī)模為2380億元。中證君注意到，9月以來，主要是國有大行在積極發(fā)債，中國銀行、建設銀行、工商銀行9月二級資本債發(fā)行總額均超600億元，同時，建行還有1600億元在路上。

業(yè)內(nèi)人士認為，中國商業(yè)銀行資本緩沖墊減小，面臨較大的資本補充壓力。隨著TLAC（總損失吸收能力）監(jiān)管的逼近，進一步加劇了國有大行資本補充的迫切性。

單月發(fā)行2400億元 二級資本債又火了！

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月上市銀行共發(fā)行二級資本債2400億元，涉及股份制銀行和國有大行，包括建設銀行、浦發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行。

來源：Wind

從發(fā)行金額來看，中國銀行、建設銀行、工商銀行等大行發(fā)行總額均超600億元，浦發(fā)銀行發(fā)行規(guī)模總計為400億元。

中證君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年1-8月，上市銀行二級資本債發(fā)行規(guī)模為2380億元，去年9月同期為805億元。這意味著，光2020年9月一個月，上市銀行二級資本債發(fā)行規(guī)模便超過今年前8個月。

與此同時，9月22日，當月剛成功發(fā)行650億元二級資本債的建設銀行又公告稱，董事會同意建設銀行在取得股東大會及相關監(jiān)管機構(gòu)批準的條件下，擬發(fā)行不超過1600億元人民幣等值的二級資本工具，用于補充該行二級資本。

太平洋證券分析師董春曉認為，建設銀行連續(xù)發(fā)行二級資本債，有三大原因：一是上半年信貸投放力度大，資本消耗快，建設銀行資本充足率水平有所下降。二是內(nèi)源性資本增速難以滿足業(yè)務發(fā)展需求，外部融資勢在必行，為保證資本充足率處于較高水平，發(fā)行二級資本工具進行資本補充勢在必行。三是當前二級資本工具發(fā)行利率低于去年，資本補充利于銀行長期發(fā)展，不但可以補充資本，還可以適當降低負債利率。

中證君注意到，國盛證券分析師張偉今年5月曾預測，今年銀行要繼續(xù)發(fā)行5000億左右的二級資本債。從目前進度來看，5000億的目標已經(jīng)超過。

TLAC監(jiān)管壓力漸行漸近

受疫情影響，今年銀行補充資本的意愿十分強烈。國盛證券稱，疫情已經(jīng)對實體部門造成了巨大沖擊，實體經(jīng)濟需要更多的信貸支持。銀行作為我國信貸投放的主要渠道，資產(chǎn)端將加速擴容，給資本金帶來壓力。

除疫情因素和讓利實體經(jīng)濟外，國信證券認為，非標回表以及TLAC監(jiān)管的逼近也提高了銀行補充資本的緊迫性，“在疫情的沖擊下，上半年銀行表外理財壓降等進度有一定程度的放緩，同時央行宣布延長資管新規(guī)過渡期至2021年底，但整體來看非標回表仍將加速銀行資本的消耗、提高撥備計提，部分銀行補資本的壓力可能還沒有完全釋放。此外，全球系統(tǒng)重要性銀行新一輪TLAC監(jiān)管要求正在路上，最早在2022年起工農(nóng)中建四家銀行為滿足監(jiān)管TLAC占風險資產(chǎn)比率需達到的19.5%-20%，進一步加劇了資本補充的迫切性。

TLAC充足率要求 來源：國信證券

TLAC的監(jiān)管壓力主要針對國有四大行，這也是大行持續(xù)大額發(fā)債的原因之一。

據(jù)悉，二十國集團（G20）領導人于2015年11月批準了金融穩(wěn)定理事會（FSB）提交的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力條款》，正式明確了總損失吸收能力的國際統(tǒng)一標準。截至2019年11月，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行被FSB列入全球系統(tǒng)重要性銀行名單。

中證君注意到，已有不少投資者已在互動易平臺詢問大行，該如何滿足TLAC的監(jiān)管要求。

值得一提的是，9月30日，央行會同銀保監(jiān)會起草了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法（征求意見稿）》，正式向社會公開征求意見。這一版本也被稱為中國版TLAC，有業(yè)內(nèi)人士預計，四大行的資本補充壓力也將進一步加碼，其他幾家大行也有可能會進入到全球系統(tǒng)性重要銀行的監(jiān)管框架。

（原題為《9月上市銀行忙“補血”，此類融資2400億！這家大行還有1600億在路上》）