9月6日晚間，奶粉品牌中國飛鶴（06186.HK）發布公告稱，擬以約30億港元的要約價收購原生態牧業，后者是中國飛鶴的原奶供應商。

公告顯示，中國飛鶴委托中信里昂證券，就原生態牧業有限公司所有已發行股份及注銷原生態牧業有限公司所有尚未行使購股權提出的有條件自愿性全面收購要約，股份要約代價每股股份為現金0.63港元，相當于9月3日（即最后交易日）在聯交所收盤價溢價1.6%。

這筆交易意味著，年產奶量超過34萬噸的原生態牧業，旗下的牧場將成為飛鶴的“100%自有牧場”，飛鶴將業務深入產業鏈上游，補足過去的短板。

原生態牧業對中國飛鶴的意義非常重大。中國飛鶴在招股書中曾提及，“我們以來有限樹木的乳制品生產商作為鮮奶的主要供應商，該等供應商供應的任何短缺或中斷可能延遲我們產品的生產及使銷量下降。” 

而原生態牧業正是中國飛鶴最大的供應商。據了解，原生態牧業在國內擁有7個牧場，產奶量超過34萬噸。其中，七個牧場中有六個在黑龍江，且靠近飛鶴的工廠。得益于奶源與工廠相鄰，中國飛鶴打造并形成了”2小時生態圈“，最大程度鎖留鮮奶的新鮮和活性營養，避免二次污染。

數據顯示，自2016年至2019年，中國飛鶴采購鮮奶成本的總額超過八成都是付給了原生態牧業，而截至2019年中期支付比例更是高達88.6%。可以說，收購原生態牧業是從根本上保證了中國飛鶴的上游產業鏈安全，降低了公司風險。

“此次要約成功后，飛鶴將成為原生態牧業的控股股東，飛鶴也將在鞏固上游原奶供應穩定性的同時，增加對上游產業鏈的控制，減少原奶價格上漲的影響。”中國飛鶴表示。

飛鶴此次宣布出手要約收購原生態牧業的股權，也將2020年的奶源爭奪戰推向高潮。

有業內分析人士認為，“得奶源者得天下”已經成為業界共識。對下游乳企來說，控制上游奶源的重要性不言而喻，對奶源的爭奪亦由來已久。飛鶴此次收購原生態牧業，是蒙牛、伊利打響2020年奶源爭奪戰后，又一次頭部乳企的強勢入局。

蒙牛于2017年增持現代牧業股份，成為其控股股東；2020年7月成為中國圣牧最大股東。伊利在2019年通過旗下實控企業優然牧業收購新三板上游乳企賽科星；2020年8月，宣布1.83億認購中地乳業16.6%股份。