國貨航掛牌增資。

8月20日，北京產權交易所官方微信號披露，中國國際貨運航空有限公司（下簡稱國貨航）掛牌增資，擬募集資金對應持股比例不超過31%，擬征集投資方數量不超過10個，擬募集資金金額擇優確定。

公告披露，增資完成后，原股東持有不低于69%股權；新股東持有不超過31%股權，其中員工持股計劃不超過3%。

對于此次募集資金的用途，公告稱，是增強融資方的資本實力，優化產業布局結構，促進公司進一步發展。

國貨航成立于2003年，注冊資本73.76億元，經營范圍包括中國內地、香港和澳門地區，國際定期和不定期航空貨運、郵件運輸和按照貨物運輸的行李運輸，以及航空器維修。與主營業務有關的地面服務和航空速遞，地面設備的制造、維修，汽車及零配件的銷售（小轎車除外），汽車租賃。

國貨航為中航集團旗下貨運公司，現有股東3名，其中，中國航空資本控股有限責任公司持股65.22%，國泰航空中國國運控股有限公司持股17.74%，朗星有限公司持股17.04%。中國航空資本控股有限責任公司為中國航空集團有限公司100%控股公司。

截至2020年7月底，國貨航資產總計157.16億元，負債總計70.05億元，營收105.24億元，凈利潤18.53億元。2019年，國貨航實現營收123.07億元，同比（較上年同期）降低0.83%；凈利潤4.80億元，同比增長21.96%；負債總計83.26億元，總資產151.84億元。

公告披露，國貨航是目前國內綜合實力最強的貨運航空公司，2015年以來，國貨航在全球貨運航空公司中貨郵周轉量排名保持在前10；國際貨郵周轉量穩居國內貨運航空公司之首。

目前，國貨航擁有8架777、3架747、4架757全貨機運力，并獨家享有中國國航全部客機腹艙的貨物裝載使用權。寬體客、貨機運力及國際航線網絡規模國內居首，客機腹艙運力規模在中歐、中美市場居于中外航空公司之首。

國貨航的全貨機航線條數達24條，其中國際和地區航線19條；客機腹艙航線770條，其中國際及地區航線164條，通航國家和地區43個，通航城市187個，其中國際及地區城市68個。在北京、天津、杭州、成都、重慶擁有自有貨站，在上海、香港擁有中航集團旗下參股貨站資源。此外，國際合作貨站21個（北美6個、歐洲6個、亞太8個、南美1個），國內合作貨站116個。

此外，國貨航在歐洲、美國、日本航線上的航權保有量處于領先地位，在中國貨運航空公司中位列第一；客機腹艙在歐美航線上的航權保有量處于領先地位，在中國航空公司中位列第一。貨機航班穩定性常年保持中國貨運航空公司第一，并建立起了24小時觸達全球任何角落的應急保障能力。

對于此次增資的原因，公告披露，國貨航作為國家發改委確定的第二批混改試點企業和國務院國資委確定的國企改革“雙百行動”的企業之一，全面落實國務院關于深入推進綜合性改革的國家政策，擬通過引入民營資本和員工持股，建立科學的公司治理結構、靈活高效的經營機制以及提升創新能力。

值得注意的是，公告披露，國貨航引戰后將擇機進行股改，并綜合考慮市場環境、業績等因素推進首次公開發行及上市。

談及國貨航增資掛牌的意義，民航業內人士林智杰在接受澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者采訪時說，國貨航進入北交所掛牌標志著三大航的貨運改革都已經進入了落地實施階段。作為混改來說，增資引進三方股東，特別是非國有的股東，能夠優化公司治理結構，引進比較靈活的機制，對于改進它的運營效率有很大的幫助。

此次國貨航還將引入員工持股，林智杰認為，員工持股能夠把企業的效益目標和個人的錢袋子掛上鉤，企業賺錢，個人才有收益。這個能夠很好地解決現在國有企業體制激勵問題。“員工持股能夠很好地把個人和企業捆綁在一起，對于國企的改革有比較重要的意義。但是國貨航的員工持股比例是3%，東航是10%，南航是5%到10%，所以這個力度相對來說最小。”

在他看來，目前國貨航混改，改的是股權結構，即從原來的國有全資或者國有絕對控股，改成相對控股，是股東層面的一個變化。但是對企業，能不能有好的提升，關鍵還是在于經營機制和企業的戰略。“也就是說，能不能把股權的優化，落實到企業經營機制上的優化和企業戰略的轉型，是混改的一個關鍵。如果原來怎么弄，現在還怎么弄，那這個企業就還是十年九虧。離混改目標還就還有差距，只有形沒有實，就是花架子。”

目前，三大航貨運業務都在混改階段。“東航物流是走得最快的，早早已完成了混改，現在正在做IPO的沖刺，南航是今年三月份在北交所掛牌交易。”林智杰說，國貨航是三大航中最后的一家，而且也滯后于原來他們2019年完成改革的原計劃。所以從這個角度來說，國貨航的動作，相對會慢一些。