農(nóng)民出身的浙江嘉興地產(chǎn)商人沈玉興（又名“沈天晴”）越挫越勇，再闖資本市場。一年半前，沈玉興控制的佳源國際（02768.HK）因投資機構(gòu)惡意做空，股價暴跌，曾感嘆“誰知資本市場那么復雜”。

6月26日，佳源國際發(fā)布公告，建議分拆佳源服務控股有限公司在香港交易所主板獨立上市，且佳源服務已向交易所遞交上市申請表。

佳源服務希望通過上市募資，進而尋求選擇性投資及收購機會以進一步發(fā)展戰(zhàn)略、豐富公司服務產(chǎn)品、投資于智能化運營及內(nèi)部管理系統(tǒng)，并補充擴張帶來的運營資金缺口。

佳源服務為家園國際間接控制的全資子公司，主要向非業(yè)主提供物業(yè)管理服務及增值服務以及提供小區(qū)增值服務。分拆及上市完成后，預期佳源國際將擁有佳源服務不少于50%權(quán)益，仍為公司的附屬公司。

公告稱，佳源服務分拆上市能夠使其作為獨立上市集團的身份，并擁有獨立的集資平臺，直接接觸資本市場以進行股本、債務融資，為現(xiàn)有業(yè)務及未來擴充提供資金，從而提高營運及財務管理效率。

申請書顯示，截至2019年底，佳源服務合約建筑面積約為3880萬平方米，過去三年的復合年增長率為21.8%，涵蓋中國38個城市及14個省份，共有141個在管項目。

佳源服務在管總建筑面積約2610萬平方米，2018年為1920萬平方米，2017年為1400萬平方米，復合年增長率為36.5%。公司業(yè)務涵蓋中國26個城市及八個省份。其中，位于長江三角洲地區(qū)的在管項目占截至2019年12月31日在管總建筑面積約84.3%及占2019年我們總收入的94.0%。

營運方面，2017年至2019年，佳源服務收入由2.10億元增4.55億元，復合增長率為47.2%。

利潤方面，2017年至2019年，佳源服務毛利率由4580萬元增至1.09億元，復合年增長率為54.1%；2019年，佳源服務的凈利潤為5020萬元，2017年為1830萬元，復合年增長率為65.4%。

50%的復合增長率并不能滿足佳源服務的胃口。招股書介紹了這家公司未來計劃實施的戰(zhàn)略：通過戰(zhàn)略性收購和投資擴大業(yè)務規(guī)模并提升市場份額。

佳源服務稱，未來，將繼續(xù)鞏固在浙江省的市場地位，并擴展市場份額、業(yè)務覆蓋范圍和品牌形象。計劃利用過往成功收購的經(jīng)驗及與被收購公司的整合，繼續(xù)尋求投資和收購機會，以滲透到具增長潛力的新市場。

在此之前，佳源服務通過收購湖南華冠物業(yè)服務有限公司65%的權(quán)益，加深了對南部和西部地區(qū)的滲透。由于地方政策、風俗習慣和市場條件的差異，當擴張到新市場時，可能會承受更高的成本或風險，因此對合適的當?shù)匚飿I(yè)管理公司進行戰(zhàn)略投資或收購可成為高效擴張到新市場的替代方式，從而節(jié)約成本和時間。

同時，佳源服務計劃收購專業(yè)服務公司，包括從事清潔、安保、家居服務及小區(qū)零售、廣告及老人照顧服務等業(yè)務的公司，以增加協(xié)同效益。

佳源服務還計劃向非業(yè)主推出更多增值服務及小區(qū)增值服務，如探索并擴展定制的旅行計劃、財富管理咨詢以及移民和留學咨詢服務。同時還計劃提供從前期和建筑咨詢到銷售管理服務的各種增值服務。