“2020年至今國內最大的一筆PE交易正式落定。”

作者｜Stone Jin

編輯｜tuya

據公司情報專家《財經涂鴉》消息，北京產權交易所官網近日披露，中信股份以與轉讓底價相同的21.71億元成功轉讓其所持有的Fast Food Holdings Limited  42.71%的股份，買方為中信資本；本次交易的買方還需要承擔一筆約15.26億元的附加債務，即總價為36.98億元。

這也意味著，2020年至今國內最大的一筆PE投資正式“塵埃落定”。

其中，Fast Food Holdings Limited為麥當勞中國合資公司的最大股東。在前述交易前，中信股份旗下Starry Dream Investments Limited和中信資本旗下CCP Fast Food Holdings Limited各自持有61.54%和38.46%的股權。

2017年8月8日，麥當勞宣布與中信股份、中信資本以及凱雷投資的戰略合作完成交割，Fast Food Holdings Limited、凱雷和GAIL（麥當勞的附屬公司）分別持有52%、28%和20%的股權。

事實上，北京產權交易所官網公告并未提及本次交易的具體接手方，但早在今年1月舉行的達沃斯世界經歷論壇上，中信資本董事長兼CEO張懿宸就透露“參與競標的只有中信資本”，因此中信股份毫無懸念地將所持股份賣給了中信資本。

而在今年3月2日，中信股份就已在港交所發布公告稱，其全資附屬公司與中信資本全資附屬公司設立基金全資持有的公司CCHL簽訂股份購買協議：中信股份同意出售且CCHL同意購買Fast Food Holdings Limited 42.31%的股權，CCHL亦將承擔價值約為2.17億美元的同比例未償還股東貸款，即出售總代價為5.33億美元。

轉讓完成后，中信股份持有的Fast Food Holdings Limited股權減少至19.23%，即持有麥當勞中國合資公司10%的股份。

相應的，中信資本持有麥當勞合資公司的股份從20%增加至42%，成為最大單一股東；鑒于本次交易的買賣雙方分別為中信資本和中信證券，因此中信系總體的持股比例仍為52%，保持不變。

值得注意的是，中信股份2017年的年報曾顯示，中信股份彼時以3.09億美元的代價獲得了FFHL 61.54%的股權，折算42.31%的股權約為2.12億美元。

換言之，中信股份通過轉讓這部分42.31%的股份，在不到3年的時間里獲得了約50%的收益。

但與中信股份賺得“盆滿缽滿”不同，麥當勞在中國的發展進程似乎并不如想象中迅速。

在2017年8月8日成立合資公司當天，麥當勞同時宣布了中國內地的“愿景2022”計劃——未來五年銷售額年均增長率要保持在兩位數，預計到2022年底，中國內地麥當勞餐廳將從2500家增加至4500家，其中約45%的餐廳將位于三、四線城市。

截止2020年3月31日，麥當勞在中國共有3485家門店；而截至2019年第三季度末和2019年年末，麥當勞在中國的門店數分別為3249家和3383家。

換言之，麥當勞過去兩個在中國新增運營的門店數（新開和關閉相抵）分別為134家和102家。以此速度計算，若想在2022年年底達成4500家的目標，著實難度不小。