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大干新基建｜5G試點深化，間接拉動GDP將達3.6萬億元

賽迪顧問

2020-05-01 09:09

來源：澎湃新聞

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2020年以來，國務院常務會議、中央深改委會議、中央政治局會議等頂層會議先后提及 “新型基礎設施建設”建設。

“新型基礎設施建設”，簡稱“新基建”，早在2018年底召開的中央經濟工作會議就以不完全列舉的形式，將5G、人工智能、工業互聯網、物聯網列為新型基礎設施，提出加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等建設。

今年4月20日國家發改委召開的線上例行新聞發布會首次明確了“新基建”范圍，即5G等信息基礎設施、大數據等融合基礎設施以及重大科技基礎設施等創新基礎設施。

由此可見，與俗稱“鐵公基”的鐵路、公路、橋梁、水利工程等傳統基建不同，新基建具有鮮明的數字化科技特征和科技導向，旨在推動實現我國經濟社會數字化轉型。

通常意義上，在對我國宏觀經濟與資本市場影響方面，新基建主要發力的領域包括：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網。

隨著越來越多政策落地，5G通信產業基礎設施建設成為我國經濟發展的重要新增長點，也是新基建的重要組成部分。賽迪顧問從政策導向、產業鏈、投資價值等方面剖析了我國5G產業的發展創新與投資趨勢。

賽迪顧問股份有限公司（簡稱“賽迪顧問”）直屬于中國電子信息產業發展研究院，是中國首家上市咨詢公司，研究范圍涵蓋電子信息、軟件和信息服務、人工智能、大數據、數字轉型、數字經濟等。

賽迪重大研判

經歷1G空白、2G跟隨、3G突破、4G同步后，中國5G通信發展處于全球第一梯隊。5G時代，基建先行，中國5G通信基礎設施建設進入高潮期，各地積極布局通信基站。

5G通信產業主要集中在五個層面，即基礎器件、主設備、運維服務、終端及場景應用。中國三大運營商及中國廣電同步發力，著力發展5G通信網絡，為多元化應用提供保障。

沿海地區成為中國5G通信產業發展主力，廠商分布廣泛造就產業集聚發展。從投資潛力來看，車聯網、工業互聯網等B端、G端場景迸發，成為5G通信應用場景的主要投資熱點

一、產業定義

第五代移動通信技術，也稱第五代移動電話行動通信標準，英語縮寫為5G。具有高速率、寬帶寬、高可靠、低時延等特征，能夠滿足未來虛擬現實、超高清視頻、智能制造、自動駕駛等眾多應用需求。隨著無線移動通信系統帶寬和能力的增加，面向個人和行業的移動應用快速發展，移動通信相關產業生態將逐漸發生變化，5G不僅僅是更高速率、更大帶寬、更強能力的空中接口技術，而且是面向業務應用和用戶體驗的智能網絡。

二、產業政策分析

（一）產業環境

1、5G牌照落戶三大運營商及中國廣電，商用步伐全面加速

2019年6月6日，工信部正式向中國移動、中國聯通、中國電信及中國廣電發放5G商用牌照，標志著我國正式進入了5G商用元年。成為了繼韓國、美國、瑞士、英國等國家后，全球首批提供5G商用服務的國家。靴子落地，并提前近一年時間發放5G商用牌照，體現出中國在5G通信產業上已做好準備。同時，值得一提的是，中國廣電入局5G，未來運營商競爭格局將從三分天下變為四足鼎立，中國5G通信產業發展將更加健康穩定。

2、5G城市試點逐步深化，未來將帶來巨大GDP貢獻

2019年，中國三大運營商首批5G城市試點取得了良好成效，包括北京、上海、深圳、成都等18座城市在上半年取得了良好的建設效果。2019年下半年，中國三大運營商相繼推出進一步試點計劃，其中共包含40座城市，5G試點范圍進一步擴大。在5G頻譜已確定及牌照發放的前提下，中國5G網絡部署走在世界前列。

預計2030年5G對經濟增加值的直接貢獻將超過2.9萬億元，對當年GDP增長的貢獻率將達到5.8%；未來十年，5G直接創造GDP年均復合增長率約為41%。屆時，5G間接拉動GDP將達到3.6萬億元，十年間復合增長率達24%。

3、產業下游應用端需求開始釋放，多場景投資機遇不斷涌現

5G網絡大帶寬、廣覆蓋及低時延三大特點為現代通信帶來革新，傳統的通信方式將大幅得到改變，未來人與人、人與物、物與物之間將形成萬物互聯的新形態。傳感器的使用使得物聯網不再遙遠，而5G的SDN/NFV組網方式更是將D2D、V2X等通信方式變為可能，釋放出下游巨大的場景需求。在終端方面，智能手機、智能手環、智能穿戴設備等產品需求量將進一步增加；在場景應用方面，4K/8K超高清視頻、遠程醫療、車聯網以及智能電網、工業互聯網等場景應運而生。在目前5G網絡建設階段，下游機遇不斷涌現，提前布局機不可失。

（二）政策導向

1、引領全球產業發展，5G通信產業寫入多項國家政策

各級政府在加快出臺相關政策，推進5G全面建設和商用。“十三五”規劃綱要、《國家信息化發展戰略綱要》等文件中明確提出5G發展方向及要求，同時以國家重大專項方式支持5G技術研發。2017年政府工作報告中提出“全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動通信等技術研發和轉化”，這是政府工作報告首次提到5G。

科技部在2017年召開“新一代寬帶無線移動通信網”重大專項新聞發布會宣布，“十三五”期間國家科技重大專項03專項“新一代寬帶無線移動通信網”將轉為以5G為重點，以運營商應用為龍頭帶動產業鏈各環節發展，爭取5G時代中國在移動通信領域成為全球領跑者之一。

2、地方政策加碼，5G通信產業成為地方發展重點

隨著我國5G通信產業的不斷推進，地方也紛紛出臺相關產業規劃。其中，北京市、河南省、浙江省、山東省、江西省以及成都市等地先行出臺相關產業規劃，明確了5G通信產業發展方向，為全國其他地方做出榜樣。同時，2019年共計29個省級行政區將5G網絡建設寫入政府工作報告，占比達到93.5%，地方5G產業競速全面升級。長三角、珠三角以及京津冀等地齊頭并進，5G通信產業集聚發展形態初現。

3、5G商用在即，工業互聯網“512工程”助推5G+工業互聯網提速發展

2019年10月31日，中國正式開啟5G商用之路，5G成為助推工業互聯網快速發展的關鍵支撐。11月22日，工信部辦公廳印發《“5G+工業互聯網”512工程推進方案》，并明確提出到2022年，“突破一批面向工業互聯網特定需求的5G關鍵技術”“打造5個產業公共服務平臺”“內網建設改造覆蓋10個重點行業”“形成至少20大典型工業應用場景”等目標，明確工業互聯網已成為5G發展的優先方向之一，并擁有專屬的推進工程。

表 1 中國5G通信產業主要政策

數據來源：相關部門，賽迪顧問整理，2020年2月

三、產業鏈全景圖

5G快速發展推動包括通信、電子元器件、芯片、終端應用等全產業鏈的升級。從上游基站射頻、光模塊、整機等通信設備制造業，到中游網絡建設網絡規劃設計與維護，再到下游終端及應用場景，整個生態系統涉及基礎網絡設備商、無線網絡提供商、移動虛擬網絡提供商（MVNO）、網絡規劃/維護公司、應用服務提供商、終端用戶等，帶來數十萬億規模的經濟增長。在網絡建設已經興起、場景應用遠未成熟的當前，5G通信設備和終端制造業成為整個產業鏈的焦點，自下而上包括終端、基站、承載網、接入網、核心網等節點，涉及芯片、光纖光纜、光模組、天線、濾波器等基礎器件和交換機、路由器、鐵塔、IDC服務器等主設備。從產業鏈布局分析，作為技術門檻高和投資規模大的專業化前沿科技，5G技術是“全球化大潮下各國交流合作的產物，是國際社會共同的高科技創新成果”。圍繞四到五家核心主設備企業，5G產業鏈各環節高度依賴，供應鏈高度融合，標準所有權高度交叉，形成你中有我、不可分割的局面。

圖 1 5G通信產業鏈全景圖

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

四、價值鏈及創新

從5G通信產業價值鏈及創新角度來看，5G作為全球化大潮下各國交流合作的產物，是國際社會共同的高科技創新成果。我國圍繞華為、中興兩家核心主設備企業，在全國范圍內，各產業鏈環節企業相互依賴，供應鏈高度融合。從價值鏈細分環節來看，基礎器件和終端兩個環節較為突出，其中2019年前三季度中國5G通信基礎器件行業總收入突破2000億元，終端環節營收則突破500億元。

（一）基礎器件

圖 2 2019年前三季度中國5G通信基礎器件層價值鏈分布情況

數據來源：上市企業財報，賽迪顧問，2020年2月

1、5G基礎器件層面企業營收平穩，利潤受通信周期影響波動較大

2019年，中國5G進入發展快車道，首批試點城市5G試點如火如荼，牌照發放意味著商用進程正式開始。2019年前三季度5G通信基礎器件層上市企業營業收入達到3328.6億元，已超過2018年全年營收總和，凈利潤方面，受到通信產業更新換代的環境影響，產業凈利潤波動較大，總體呈波動上升趨勢。

圖 3 2015-2019前三季度年中國5G通信基礎器件層上市企業規模及增長

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

2、5G光纖光纜及射頻器件占比超過三分之二

從5G通信基礎器件層面細分領域看，光纖光纜及射頻器件占比較大，超過七成，而光模塊與天線器件體量較小，近5年來占比保持平穩。

圖 4 2015-2019年前三季度中國5G通信基礎器件層各細分領域上市企業營收結構情況

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

3、我國5G通信基礎器件類企業體量差距較大

從各企業體量上來看，我國5G通信基礎器件企業規模差距較大，企業體量參差不齊，企業細分領域分布不均。其中，技術需求較高的光模塊及天線領域，我國企業比全球領軍企業在企業數量和企業質量方面略有差距；而光纖光纜和射頻器件領域，我國企業無論在數量和質量方面，都已達到全球前列水平。

（二）主設備

從目前中國運營商對于主設備采購的狀況來看，全球五大設備商皆有貢獻。2019年7月，中國三大運營商相繼公布各自設備采購情況。其中，中國移動的5G設備交易總額達到170億元，主要由華為、愛立信、中興以及大唐諾基亞四家廠商供應，華為占比50%，愛立信占比22%，中興通訊占比16%，大唐和諾基亞占比6%；其采購策略以均衡為主，沒有進行單一設備商采購。從中國聯通及中國電信所披露的采購列表可以看出，兩家運營商主要策略是向國外運營商采購。至此，我國上市設備商僅中興通訊一家，與另一家國內未上市通信企業華為構成了我國設備商兩家獨大的局面。

（三）運維服務

電信運營商三足鼎立，廣電加入改變競爭格局。在運維服務層面，中國三大電信運營商一如既往成為主角。中國三大電信運營商經營業績表現良好，截至2019年6月末，中國移動營業收入達到3894.27億元；截至2019年第三季度末，中國聯通營業收入2171.2億元，中國電信營業收入達到2828.3億元，三家上市運營商業績良好，運營情況健康，為我國5G通信產業運維服務提供保障。

2019年，工業和信息化部向中國移動、中國聯通、中國電信以及中國廣電頒發5G牌照，此舉標志著我國5G商用正式拉開序幕，價值2018年頻段的劃分逐步完成，三大運營商相繼獲得不同頻段，三足鼎立的局面基本確立。而廣電作為5G新入局者，未來將以何種方式進行5G網絡的部署與應用則給廣大用戶留下更大想象空間。

（四）終端

圖 5 2019年前三季度中國5G通信終端層價值鏈分布情況

注：圖中數據按照相關上市企業2019年前三季度數據計算，數據來源：上市企業財報，賽迪顧問，2020年2月

1、5G終端層上市企業營業收入增速逐步放緩，企業凈利潤有所波動

2019年，中國5G通信終端層上市企業營收情況良好，2019年前三季度營業收入總額達到531.2億元，為2018年全年營收的81.2%，預計全年將持續增長。近5年，終端層上市企業營收增速有所放緩，但仍保持5%以上的增長率，企業發展較為良好。從凈利潤角度來看，中國5G終端層企業凈利潤情況波動較大，其中2018年出現凈利潤負增長情況，其原因為市場震動所致，一家上市企業受到市場震蕩影響較大，2019年前三季度，中國5G通信終端上市企業凈利潤再次突破15億元，預計未來還將出現小幅波動，但對大多企業影響不大。

圖 6 2015-2019年前三季度中國5G通信終端層上市企業規模及增長

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

2、5G傳感器在終端層占絕大比例，手持設備與可穿戴設備種類更多

從5G通信終端層細分領域來看，手持設備與可穿戴設備上市企業較多，但其企業規模較小，因而占比較低，可穿戴設備在三者中占比最低，不到二成；而傳感器作為未來5G時代萬物互聯不可少的終端，則占據了較大的份額，占比超過半數。

圖 7 2015-2019前三季度年中國5G通信終端層各細分領域結構情況（按企業規模）

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

（五）場景應用

1、B端、G端企業數量眾多，未來前景巨大

中國5G通信場景應用層上市企業中，物聯網場景占據最大份額，其包含了工業互聯網、車聯網等B端場景，也包括智慧城市、智慧水務、智慧電網等G端場景企業。其中，工業互聯網及車聯網將成為首先爆發的兩大B端場景。工業互聯網以感知技術為基底，應用5G網絡的高速率傳播以及超低時延，能夠大大降低工業過程中的成本，提高工業生產效率，促進工業數字化，數字工業化發展；而自動駕駛作為5G可靠傳輸的最好體現，則在未來的智能車聯網體系中發揮著不可或缺的作用，5G-V2X技術正在加緊進行研發，D2D、M2M等通信方式也將為未來的車聯網場景提供借鑒。

同時，在智慧城市、智慧物流、智慧電力、智慧水利等B端應用場景方面將為5G通信釋放更多需求。在G端的政府數據管理、安防監控、政府大數據等方面，利用5G網絡的特性也可提高工作效率。

2、C端企業首先享受紅利，用戶短時間內將享受5G網絡

中國5G通信場景應用層上市企業中，C端企業首先體驗到市場帶來的巨大紅利。由于前期5G場景示范過程中更多的在視頻傳輸和虛擬現實等方面進行，因此相關企業訂單增加，企業營收受到相應的利好。對于C端用戶來說，5G可以在超高清視頻直播、VR/AR等領域為用戶帶來更加極致的用戶體驗。

隨著4K/8K視頻的不斷普及，以及虛擬現實技術的不斷優化，在5G網絡下，超高清視頻直播、5G+AI+VR直播方式將成為主流。借鑒近兩年來5G春晚、5G冬奧會等直播的經驗，將有助于加速相關場景的落地。同時，5G手機等終端設備在新的網絡架構下也將迎來全面升級，帶動換機熱潮，以便于電信運營商向用戶提供更加流暢的5G網絡。

3、場景應用類企業數量繁多，企業類型各異，融合發展成為主旋律

從場景應用類企業的數量和類型方面來看，中國5G通信場景應用類上市企業數量繁多，其中囊括制造業、消費、互聯網、醫療等方面。這也說明了5G時代需要融合發展，數字化社會的理念將逐步變為現實，人與人之間的單一通信方式將在5G時代演變為人與人、人與物以及物與物之間的萬物互聯新模式。因此，5G技術與其他產業，尤其是傳統產業的融合發展將成為未來整個產業發展的主旋律，圍繞融合發展將催生更加完善的商業模式。

五、區域分布格局

從總體分布來看，5G通信重點企業主要分布在泛珠三角、長江三角洲以及京津冀三大區域，京津冀地區以其科研能力、政策敏感度在5G通信產業發展過程中率先發力；長三角和珠三角地區涌現出一批電子設備、電子元器件和基站射頻等制造企業，是整個產業發展必不可少的組成部分。

北京、廣東、上海、江蘇、浙江擁有的5G通信企業數量排名前五，而武漢作為中國光通信領域的引領者，5G通信產業發展較為領先，成都作為西南地區通信產業基礎最好的城市也緊隨其后。

表 2 2019年中國5G通信產業資源分布

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

圖 8 2019年中國5G通信產業規模分布圖

注：圖中數據按照相關上市企業2019年前三季度數據計算

六、行業龍頭動向

中國5G通信產業政策性帶動明顯，在國家發改委、工業和信息化部以及各省、自治區及直轄市多措并舉的政策牽引下，5G通信產業商用啟動，產業發展呈現良好態勢。

以三大運營商及中國廣電為主體，帶動了整個5G通信產業鏈上下游企業發展，中國5G網絡建設及產業發展走在全球前列。

表 3 2019年全球5G通信行業重大事件

數據來源：賽迪顧問，2020年2月

七、市場規模預測

2021年中國5G通信市場規模將突破萬億元大關。

2020年-2025年，中國5G通信產業將迎來爆發式增長，預計到2025年，中國5G通信市場規模將達到38000億元，5年間年均復合增長率達到30.8%。5G通信產業發展之初，上游基礎器件層面發展最為迅速，而初期對5G場景應用的探索也將給下游落腳環節帶來更大的占比。總體來看，基礎層及場景應用層仍是兩大主力環節，其它層面則呈現齊頭并進態勢。

圖 9 2020-2025年中國5G通信市場規模及結構預測