文 | 昕楠  編輯 | Mandy王夢蝶

出品 | Odaily星球日報（ID：o-daily）

連續(xù)三次微博賬號被封后，孫宇晨帶著新馬甲“孫哥區(qū)塊鏈”回歸了。

這一次，除了炒作、蹭熱點，孫哥還帶來了新項目去中心化穩(wěn)定幣借貸平臺“JUST”，孫哥官宣，「JUST」上線 Poloniex IEO 板塊 LaunchBase，這也是 P 網(wǎng)在被孫宇晨間接收購后的首場 IEO。

「JUST」集成了穩(wěn)定幣、DeFi 等諸多熱點，份額認(rèn)購也是采用 TRX。

「JUST」宣傳不久后，又有推特用戶 Andrew Kang 發(fā)現(xiàn)，一個名為 Oikos 的應(yīng)用要將自己打造成波場上的 Synthetix 以及 Uniswap 。Oikos 在 Github 的代碼庫中拷貝了很多 Synthetix 曾用過的特殊術(shù)語，此外，P網(wǎng)也在日前免費上架了 Sythetix 的代幣 SNX。

2019 年的 IEO 靠著孫宇晨收購的 BTT 在幣安打響了第一炮，2020 年，STEEM鬧劇之后，孫宇晨希望自己圈地、重現(xiàn)輝煌，但熱度不復(fù)曾經(jīng)的 IEO 市場還能被孫哥再度點燃嗎？對著以太坊“抄作業(yè)”，做出另一個MakerDAO，另一個Synthetix，亂燉當(dāng)下熱點，能再次引發(fā)行業(yè)關(guān)注嗎？

Steem 之后，孫哥又倒騰起了P網(wǎng)

收購是孫哥的拿手好戲。

從 2018 年的 BitTorrent 開始，孫宇晨走上了“買買買”路線，擴(kuò)展生態(tài)。近兩年來，孫宇晨收購的項目，包含了 BitTorrent 及其旗下所有產(chǎn)品到區(qū)塊鏈應(yīng)用商店 CoinPlay、交易所Poloniex、視頻流媒體平臺 DLive 和去中心化社交應(yīng)用 Steemit，可以說 to C 的方方面面幾乎都涉獵到了。

當(dāng)然，在去中心化的開源世界中，“收購”的套路也不總是順利的。

前段時間孫宇晨和 Steem 社區(qū)的“奪權(quán)”事件就引發(fā)了 Steem 的硬分叉事件，由于不堪中心化獨裁的威脅，Steem 原社區(qū)采用硬分叉的方式分叉出了新鏈 Hive，奪權(quán)話題還引發(fā)了 STEEM 近 3 倍的上漲行情。

慘被 Steem 社區(qū)提出門外之后，孫哥這次開始倒騰起了曾收購另一個產(chǎn)品—— P 網(wǎng)。

P 網(wǎng)是誰？

Poloniex（P 網(wǎng)）是一家美國老牌交易所，因其平臺上匯聚了大量的山寨幣交易對，也被圈內(nèi)用戶譽(yù)為早期的“美國大賭場”。在 2017 年山寨幣泡沫盛行時，交易量快速增長，平臺訪問量從 2017 年 2 月每月 700 萬直線上升至 5 月份 3000 萬。 

P 網(wǎng)曾在 2018 年時被 Circle 以 4 億美元巨資收購，在 2019 年10 月官宣與 Circle 剝離，轉(zhuǎn)至一家新的國際公司 Polo Digital Assets 名下，并計劃投資超過 1 億美元來開發(fā)、擴(kuò)展新的交易平臺。

在官方公告中，P 網(wǎng)并未透露主導(dǎo)這次分拆的具體投資人員是誰，但隨后 Circle 內(nèi)部人士透露出，孫宇晨就是參與了這次投資分拆的重要成員。

起初，孫宇晨的態(tài)度還是非常低調(diào)，簡單回應(yīng)稱只是個人參與了一下。但是后來 P 網(wǎng)更換東家后在第一時間上線了 TRX 交易對，還與波場達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；下架與波場存在矛盾的項目（DGB）；為鼓勵用戶使用 TRX，提供最高 30％ 的交易費用折扣、計劃上線 TRX 交易專區(qū)等種種行徑都側(cè)面印證了 P 網(wǎng)與孫宇晨的深度綁定之說。

甚至一度有人曾猜測，P 網(wǎng)極有可能讓 TRX 扮演其平臺幣的角色。

近期，P 網(wǎng)發(fā)布了最新的公告，稱將推出代幣發(fā)行平臺 LaunchBase，也就是 2019 年在交易所們中風(fēng)靡一時的 IEO，幣安 LaunchPad 的翻版。

公告中提及，JUST（JST）將作為 P 網(wǎng) Launchbase 平臺首個上線項目面向社區(qū)進(jìn)行申購，有趣的是，TRX 是 JUST（JST）IEO認(rèn)購環(huán)節(jié)的唯一指定申購代幣。

隨后，孫宇晨在其注冊的新微博“孫哥區(qū)塊鏈”中也確認(rèn)：“P網(wǎng)未來所有的 IEO 項目都將使用 TRX 作為唯一募資貨幣。”

過去的一年，IEO 受到的狂熱追捧不僅印證了 IEO 項目的造富效應(yīng)，還為各家交易所的平臺幣帶來了持續(xù)吸血的能力，為各家平臺幣在過去的一年里收割了不俗的漲幅表現(xiàn)。 

孫宇晨把 TRX 打造成 P 網(wǎng)平臺幣的另一面，實際也是在為 TRX 不斷輸血。

“多給 TRX 賦能吧，TRX 萎了很久了。”在得知 TRX 被玩成了平臺幣后，有持幣者充滿期待。

實際上，在一眾主流幣種中，TRX 近期表現(xiàn)的確不如人意。

非小號行情數(shù)據(jù)顯示，近一年來，TRX 價格腰斬，跌幅高達(dá) 56.44%。Coinmarketcap 數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前 TRX 排名全幣種排行榜第 16 位。對比起一年前曾闖入前十，高調(diào)將 2019 目標(biāo)定為市值第四名的高光時刻來說，如今的 TRX 已經(jīng)橫盤許久，也需要新的故事。

根據(jù)規(guī)則，「JST」將于 2020 年 5 月 5 日晚 10 點發(fā)售，「JST」的發(fā)行總量為 99 億枚，本次 Launchbase 發(fā)行約 3.96 億枚，始發(fā)價 1JST = 0.00202USD，發(fā)行總額約為 80 萬美元。

本場 IEO 采用“搶購”為主的申購方式，參與者參與的最小購買量為 50000 枚 JST，每人最大購買金額為 5000 USD，也就是說，至少近 160 名投資者可以參與到本場 IEO 之中。

IEO 后，波場還將針對持有波場的用戶陸續(xù)空投 JST 。初次空投起 12 月內(nèi)空投總計 2.376 億枚 JST 將被陸續(xù)空投給 TRX 持有者，未來兩年還會為 TRX 持有者陸續(xù)空投總供應(yīng)量的 5.4% 的 JST。

抄作業(yè)上癮？波場正在copy以太坊DeFi生態(tài)

回歸后的孫宇晨在微博一遍遍為「JUST」宣傳打新。

看似集合了 IEO、穩(wěn)定幣、DeFi 等多種概念，但「JUST」并不是來和 USDT 爭奪穩(wěn)定幣市場份額的。

在官方的介紹中，「JUST」是一個基于波場 TRON 的穩(wěn)定幣借貸平臺，通過智能合約為所有人提供去中心化穩(wěn)定幣 USDJ。

孫宇晨也在公開平臺上進(jìn)一步解析：“USDJ 和 JST 的本質(zhì)不是在穩(wěn)定幣市場上和其他穩(wěn)定幣競爭，而是要補(bǔ)足波場生態(tài)缺乏去中心化穩(wěn)定幣的關(guān)鍵一環(huán)。”

「JUST」的前身是一個在波場上開發(fā)的名為「Djed」的平臺，最早在今年 1 月份時就曾被孫宇晨在自己的社交媒體中預(yù)告過。只是，「Djed」推出后不久， 很快就被抄襲 MakerDAO 的質(zhì)疑聲淹沒。

“Djed 就是 MakerDAO 最初單抵押 Sai 系統(tǒng)的復(fù)制品。”人們質(zhì)疑，Djed 平臺復(fù)制了 MakerDAO 中的許多設(shè)計，比如 MakerDAO 的單一資產(chǎn)抵押擔(dān)保、抵押債倉（Collateralized Debt Positions，CDP）、穩(wěn)定費（利息）、雙幣模式、社區(qū)治理、清算機(jī)制等設(shè)計。

到了 2020 年 4 月 4 日，「Djed」 被升級成了 「JUST」。

Odaily星球日報通過查閱「JUST」的白皮書和官網(wǎng)實操后發(fā)現(xiàn)，「JUST」的玩法和概念可以說與以太坊上最大的抵押借貸平臺「MakerDAO」幾乎無差。

「JUST」和「MakerDAO」一樣設(shè)計了雙代幣機(jī)制，從官網(wǎng)頁面點進(jìn)去，可以看到「JUST」產(chǎn)品包含借貸平臺、瀏覽器和治理平臺。「JUST」產(chǎn)品使用邏輯是，用戶在「JUST」上超額質(zhì)押 TRX 可借出穩(wěn)定幣 USDJ，「JUST」CDP 設(shè)計的最低質(zhì)押率為 150%，用戶借款產(chǎn)生的穩(wěn)定費以 USDJ 定價，但只能通過 JST 來償還穩(wěn)定費，在償付完后，JST 會被銷毀并從流通中完全移除。

（「JUST」產(chǎn)品截圖）

對比下來，MakerDAO 上也有 oasis.app（借、存交易）、vote.makerdao.com（用戶投票治理平臺）等功能設(shè)計，MakerDAO 的邏輯也是用戶質(zhì)押 ETH 換取 穩(wěn)定幣 Dai，最初設(shè)計的最低抵押率也是 150%。MKR 是 MakerDAO 平臺幣，被用于支付穩(wěn)定費和治理，并且也承諾有銷毀計劃。 

從抄襲以太坊代碼、IPFS 白皮書，到復(fù)制以太坊、EOS 生態(tài)，波場的“拿來主義”，向來不是什么行業(yè)秘密。

「JUST」官宣后，又有推特用戶 Andrew Kang 發(fā)現(xiàn)，一個名為 Oikos 的應(yīng)用想要將自己打造成波場上的 Synthetix 以及 Uniswap 。該用戶發(fā)現(xiàn) Oikos 在 Github 的代碼庫中拷貝了很多 Synthetix 曾用過的特殊術(shù)語，此外，P 網(wǎng)也在日前免費上架了 Sythetix 的代幣 SNX。

種種“巧合”關(guān)聯(lián)起來不由得讓人浮想聯(lián)翩——波場下一步是發(fā)力DeFi，抄以太坊的作業(yè)。

的確，2019 年開始，以太坊生態(tài)上五花八門的 DeFi 玩法遍地開花。Dappreview 的數(shù)據(jù)顯示，以太坊在 2020 年 Q1 的總交易額較去年同期增長了 6倍 多，主要的增長來源是 DeFi 類產(chǎn)品。作為同樣發(fā)力 DApp 賽道的波場，很難不被拿來和以太坊、EOS 做比較。

當(dāng) 2019 年以太坊做出了金融應(yīng)用的爆款時，波場上鮮少有金融應(yīng)用出現(xiàn)，僅在2019 年底上線過生態(tài)里的首個金融類 DApp Zethyr。波場生態(tài)上的 DApp 類型多以菠菜、抽獎、高風(fēng)險類居多，DappReview 數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)波場上抽獎類 DApp 的交易額占比高達(dá)92.1%。

波場冒險復(fù)刻以太坊，除了整個公鏈?zhǔn)袌鲆呀?jīng)沒有更多的熱點可以炒作外，短短一年就鎖倉 10 億美元價值的 DeFi 已經(jīng)驗證了其未來前景，的確值得豪賭一把。

首發(fā)的「JUST」將成為波場 DeFi 生態(tài)的核心，但圍繞著波場的 DeFi 生態(tài)會像以太坊DeFi一樣繁榮嗎？或許還有待驗證。

?大勢已去的IEO玩法，孫哥的「JUST」值得期待嗎？

如果說 IEO 是 2019 年散戶為數(shù)不多的盈利路徑，但是到了 2020 年血淋淋的現(xiàn)實是：幫助平臺幣上位后，IEO 玩法就大勢已去，再難重現(xiàn)往日十倍、百倍的故事。

即便 IEO 模式名存實亡，仍有不少人信仰著孫宇晨的拉盤能力：“必須去，去年 BTT 打響了 IEO 的第一炮，我相信孫哥的爆拉實力。”

用借貸平臺的平臺幣來 IEO，孫哥還是第一人。只是，IEO 之外，JST 真的能有持續(xù)的造血能力嗎？

“孫比較擅長發(fā)幣，然后再運(yùn)作。從投機(jī)的角度來看的話，就是參與 IEO ，開盤就賣掉。但長遠(yuǎn)來看，我不認(rèn)為「JUST」能做起來。”不少 DeFi 產(chǎn)品的長期觀察者都不看好孫哥的DeFi初嘗試。

現(xiàn)在使用 DeFi 產(chǎn)品的用戶的需求大多還是聚集在三端：一是通過抵押數(shù)字貨幣獲得法幣出入金，緩解現(xiàn)金緊張；二是以太坊的貨幣樂高玩具，用戶可以借助 DeFi 的可組合性，在多個 DeFi 平臺無風(fēng)險套利；三是通過 DeFi 再加一次杠桿。不可否認(rèn)的是，當(dāng)前的用戶使用 DeFi 的最大需求還是在多平臺套利上。

當(dāng)前除了「JUST」之外，基于波場上 DeFi 應(yīng)用寥寥無幾，如何滿足用戶多方需求，是第一道難題。

一位 DeFi 從業(yè)者直言：可以想像到未來波場一定是花錢找開發(fā)者開發(fā)，再花錢補(bǔ)貼用戶去波場上玩。但是生態(tài)不是靠錢就能培養(yǎng)起來的，需要的東西很多，以太坊擁有者最強(qiáng)大的開發(fā)者社區(qū)，自運(yùn)轉(zhuǎn)和開發(fā)能力上都比波場強(qiáng)不少。

波場要發(fā)力 DeFi，勢必要補(bǔ)貼更多的產(chǎn)品出來，但同樣的公鏈補(bǔ)貼開發(fā)者的故事我們聽過很多，但無一不是一地雞毛。此前許多公鏈都做過開發(fā)者激勵計劃，花費幾個億購入上百個應(yīng)用，吸引了一波羊毛黨。補(bǔ)貼之后，公鏈卻沒有留下多少沉淀。

另一方面，312 市場爆跌中，清算、手續(xù)費高、穩(wěn)定幣流動性不足等問題也受到行業(yè)熱議， 講一個“比以太坊更好用”的故事也成了不少公鏈當(dāng)前的宣傳重點。波場之外，試圖布局DeFi的公鏈也不在少數(shù)。

財大氣粗的波場能讓「JUST」成為 DeFi 新熱點嗎？

只能說，更多停留在“復(fù)制粘貼”的「JUST」仍需要更多迭代，可能要走的路還有很長。目前「JUST」看起來還只是一個單抵押系統(tǒng)，只有 TRX 一種抵押品，但 DeFi 的趨勢已經(jīng)走向了多抵押市場。

MakerDAO 在近日發(fā)起提案考慮取消完全由 ETH 作為抵押品的單抵押 Sai ，原因是，單一的抵押品可能帶來穩(wěn)定幣不穩(wěn)定、集中化風(fēng)險等問題，而以 ETH、BAT 和 USDC 作為多抵押資產(chǎn)后，Dai 獲得了適當(dāng)風(fēng)險參數(shù)。

Odaily星球日報綜合認(rèn)為，IEO 可能會為 JST 帶來短期的財富效應(yīng)，但同樣也伴隨著幾點風(fēng)險：一是 JST 平臺幣的應(yīng)用場景比較有限，目前只能用來支付「JUST」的穩(wěn)定費；二是 JST資產(chǎn)價值和「JUST」整個系統(tǒng)的表現(xiàn)息息相關(guān)，USDJ 應(yīng)用的方方面面都有可能間接影響 JST；三是由于「JUST」發(fā)展時間比較短，JST 上線的交易所也有限，可能出現(xiàn)深度不夠、出入金困難的問題。

此外，目前也有不少人在討論借貸平臺單獨發(fā)行一個平臺幣是否有價值。實際上在單一抵押品的借貸場景中，借貸的手續(xù)費完全可以用穩(wěn)定幣或抵押品資產(chǎn)支撐。短期內(nèi)除了治理的故事外，平臺幣的最大收益方或許還是平臺本身。

而無論波場，還是其它公鏈，既想沿著以太坊的路走，又期望能快速超車，短期來看，實在言之尚早了。

參考資料：

星球前線 | P網(wǎng)換東家，幕后推手是孫宇晨？

Steem奪權(quán)戰(zhàn)，孫宇晨“敗北”

穩(wěn)定幣三角：ETH、DAI 和 MKR 之間有趣的相互作用

2020年第一季度Dapp市場報告

孫宇晨推抵押貸款平臺Djed被疑抄襲MakerDAO引熱議