3月2日，山西證券股份有限公司（下稱山西證券，002500）發布公告稱，收到證監會《關于請做好山西證券配股發審委會議準備工作的函》。 針對山西證券的60億元配股事項，證監會關注了資產減值存在大幅波動、大宗商品交易及風險管理業務、最近三年業績逐年下滑等三大問題。

2019年3月份，山西證券公告稱，擬配股募資不超過60億元（含60億元），扣除發行費用后將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，提升公司的綜合競爭力。 到2019年11月份，山西證券的配股申請獲得證監會受理。

關于此次證監會反饋的三大問題，在資產減值方面，山西證券在2016年-2018年營業利潤持續下滑，其中2018年營業利潤下滑45.77%，各報告期資產減值損失（信用減值損失）金額分別為1350.07萬元、1.64億元、9561.32萬元和4132.23萬元，存在大幅波動。

另外，截至2019年11月30日，山西證券及子公司涉及的單筆爭議標的金額在500萬元以上尚未了結的訴訟共計12宗。

證監會要求山西證券說明并披露報告期各期計提資產減值損失（信用減值損失）波動較大的原因及合理性，2018年起資產減值損失計提金額逐期下降的原因及合理性；主要資產整體減值計提比例各期是否保持一致，與同行業公司相比是否存在顯著異常，是否存在應計提而未予計提的大額減值情形。

山西證券回復稱：“2016年-2018年度和2019年1-6月，各期計提資產減值損失（信用減值損失）波動較大，主要是由于孖展業務、股票質押式回購業務、股票投資業務相關金融資產風險水平變化以及格林大華資本持有存貨的價格波動導致的，具有合理性。”

在大宗商品交易及風險管理業務方面，山西證券的大宗商品交易及風險管理業務收入大幅增長，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，大宗商品交易及風險管理業務分別實現營業收入2.91億元、20.82億元、51.15億元和17.94億元。

證監會要求山西證券，就大宗商品交易及風險管理業務的經營模式、主要客戶、風險點和風控制度的制定及執行情況，報告期內大幅增長的原因做出回復，并回答大宗商品交易及風險管理業務的會計處理是否符合準則規定，是否與同行業可比公司一致。

山西證券表示，2016年-2018年度及2019年1月-6月，大宗商品交易及風險管理業務營業收入大幅增長主要是由于公司積極推進業務轉型及創新，加大了格林大華資本倉單業務的發展力度，基差貿易交易規模大幅增加，使得倉單銷售規模增加，且倉單銷售采用商品進銷買賣的會計處理方式，導致倉單銷售收入大幅增加。

最后，證監會對山西證券的業績也作出問詢，要求說明最近三年業績逐年下滑的原因。

2016年度、2017年度和2018年度，山西證券分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤4.68億元、4.09億元和2.22億元，2017年度和2018年度分別同比下降12.57%和45.77%。

山西證券的保薦機構表示，主要是由于國內資本市場不景氣導致，業績變動具有合理性，且與可比公司不存在重大差異。

“2019年1-9月，申請人經營業績得到明顯改善；除宏觀經濟和資本市場行情波動對申請人業績造成一定影響外，申請人經營環境不存在其他現實或可預見的重大不利變化，也不存在其他可能導致申請人業績持續下滑的風險。”

山西證券成立于1988年，并于2010年在深交所上市，注冊地點在山西省太原市，注冊資本為28.29億元。根據證券業協會公布的券商2018年凈資產排名，山西證券以127.52億元，位列第34名。

對于此次配股的原因，山西證券也在此前的可行性報告中指出，作為A股上市的中小券商，更應及時地進行資本實力的提升，利用好資本市場暢通的融資渠道，獲取發展資金，同時應在融資手段上采用更多的創新工具，豐富融資品種。為積極把握行業發展機遇，優化公司業務結構與布局，不斷提升公司綜合競爭力。“公司擬以向原股東配售股份方式擴大資本規模、夯實資本實力，增強公司綜合服務能力與風險管理能力。”