對沖基金Third Point LCC（下稱TP）掌門人丹尼爾·勒布（Daniel S. Loeb）向英國最大的壽險公司保誠發函，要求拆分其亞洲和美國業務，并表示已通過由TP管理的實體收購了保誠略低于5%的股份，成為保誠第二大股東。

2月25日，英國保誠有限公司（2378.HK）發布公告稱，現確認昨天收到Third Point LLC所發出的信件，保誠向來積極地就本集團的策略及結構與股東溝通，并期待就其于信件中所述的意見與TP展開對話。

TP是一家管理約140億美元資產的資產管理公司，其創始人為激進投資人丹尼爾·勒布。他在至保誠董事會的信函中表示，盡管十分贊同保誠將其歐洲業務分拆為M&G PLC的行動，但認為有更大的機遇可以把握——將公司的亞洲和美國業務分拆，以增加對這兩大業務的投資、加速業務增長及提高估值。

丹尼爾·勒布指出，保誠旗下的英國保誠集團亞洲區總部（下稱PruAsia）和專注于美國的領先年金保險簽單公司Jackson National Life（下稱Jackson）有著截然不同的優勢，但在同一母公司旗下運營對彼此并沒有明顯的好處。盡管在亞洲和美國擁有實力雄厚的業務，但保誠2020年的市盈率不到10倍，并且在過去5年中累計回報率少于0%。這讓保誠的股票市場表現低于其在亞洲的唯一同行公司友邦保險約80%。

究其原因，丹尼爾·勒布歸為三點：

一是只占保誠整體價值一小部分的Jackson，其公司價值分析起來也極為復雜，從而降低了潛在股東持有PruAsia股份的意愿；

二是管理層參考英國和歐洲人壽險企的“漸進式派息”政策短視，阻礙了增長，并使其放棄投資新業務，尤其是在亞洲；

三是保誠提出的亞洲“優先”策略與現有高管團隊的構成和集團結構不一致，現有的高管團隊在亞洲的經驗有限，且決策層均在英國，使得成本冗余的同時也難以使吸引和留住當地優秀管理人才。

對此，丹尼爾·勒布建議，分拆PruAsia與Jackson為兩家獨立企業，優先將重心從股息增長轉變為創造長期價值。同時，舍棄多余的英國業務（本應由剛剛分拆的M&G完全吸收），并將PruAsia的主要總部遷至香港，將Jackson的總部遷至密歇根州，從而消除每年高達2億英鎊的“集團中心”成本。再者，完善管理團隊和董事會，比如加入本地化管理人員、推行內部激勵計劃。

丹尼爾·勒布還指出，據他們分析，如果將PruAsia和Jackson分拆，從而更加注重再投資各自資本以及精簡 “集團中心”成本，保誠的股票可以在三年內翻番。此外，保誠也有較多的戰略機會可以創造長期價值，比如增加保誠在與中信銀行合資的中信保誠人壽的股比、在以科技為主導的新興健康領域與騰訊或平安等公司合作創造協同效應。

對于中國和亞洲其他地區當前出現的新冠肺炎疫情，丹尼爾·勒布直言，正是此次疫情提醒了我們，亞洲對健康保障產品存在巨大需求。亞洲擁有36億消費者，但其現有保險覆蓋率極低。保誠完全能夠按照本計劃，通過妥善再投資業務，為更多亞洲消費者帶來保險的好處。