2019年業(yè)已收官，私募基金的戰(zhàn)績(jī)也陸續(xù)披露，百億私募成績(jī)單新鮮出爐。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)規(guī)模超過100億的私募證券機(jī)構(gòu)一共有37家，其中私募排排網(wǎng)有業(yè)績(jī)記錄的31家百億私募2019年整體收益率為28.30%，均實(shí)現(xiàn)正收益。

百億私募業(yè)績(jī)分化

2019年全年，5G、半導(dǎo)體、科技、白酒等板塊輪番起舞，在科技股崛起推動(dòng)下，滬深300指數(shù)與上證綜指全年分別上漲了36.07%、22.30%。也就是說，2019年百億私募的整體收益率水平雖然跑贏大盤，但并沒有跑贏滬深300指數(shù)。

具體來看，31家百億私募中，有22家股票多頭策略、5家固收策略、2家組合基金、1家期貨策略，1家宏觀策略。

從不同策略產(chǎn)品的業(yè)績(jī)來看，股票多頭私募在產(chǎn)品數(shù)量和收益率方面占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)排名前10的百億私募中，股票多頭產(chǎn)品高達(dá)9家，僅有1家是宏觀策略產(chǎn)品。

其中，2019年全年，盤京投資以63.5%的平均收益率奪得冠軍，景林資產(chǎn)以56%的平均收益率位居第二，少藪派投資品以50.84%的平均收益率奪得第三名，其余百億級(jí)私募旗下平均收益率均在50%以下。

不過，統(tǒng)計(jì)顯示，在這31家百億私募中，有11家在2019年的平均收益率低于22%，包括歌斐諾寶、樂瑞資產(chǎn)、映雪資本、佑瑞持投資和泛海投資等多家百億級(jí)私募均未能跑贏大盤全年漲幅。

但百億私募28.30%的整體收益仍然明顯高于私募基金24.24%的整體收益水平，這一方面得益于倉(cāng)位，另一方面得益于持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

私募排排網(wǎng)組合大師檢測(cè)到的數(shù)據(jù)顯示，百億私募2019年倉(cāng)位指數(shù)平均值為76.39%，明顯高于股票私募66.86%的平均值。截至2019年12月31日，百億私募倉(cāng)位指數(shù)為74.86%，較上周的78.36%略有下滑。具體來看，33.80%的百億私募倉(cāng)位在八成以上，倉(cāng)位低于五成的百億私募數(shù)量為零。

持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來看，百億私募持倉(cāng)市值偏大盤。華潤(rùn)信托發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月末私募平均配置比例最高的三個(gè)行業(yè)為“食品、飲料與煙草”、“技術(shù)硬件與設(shè)備”和“資本貨物”，配置比例分別為13.48%、10.27%和9.61%。其中，“食品、飲料與煙草”盡管近期連續(xù)減持，但目前配置比例仍有13.48%，超過歷史均值。去年7月以來受科創(chuàng)板影響，“技術(shù)硬件與設(shè)備”有較大幅度增持，現(xiàn)在持倉(cāng)占比幾乎達(dá)歷史最高位，達(dá)到10.27%。“資本貨物”配置比例則有9.61%。

而持倉(cāng)增幅最大的三個(gè)行業(yè)分別為“材料II”、“資本貨物”和“多元金融”，分別增持2.03%、1.48%和0.81%。

私募八大策略產(chǎn)品均獲正收益

總體來看，私募在2019年表現(xiàn)尚佳。

在私募排排網(wǎng)發(fā)布的2019年中國(guó)對(duì)沖基金八大策略收益排行榜中，成立滿12個(gè)月且有業(yè)績(jī)記錄的產(chǎn)品有11389只，2019年的整體平均收益率為24.24%。

圖片：來自私募排排網(wǎng)

具體來看，八大策略產(chǎn)品均獲得正收益，股票策略產(chǎn)品以30.36%的平均收益率居首，事件驅(qū)動(dòng)策略產(chǎn)品的平均收益攀升至第二名，固定收益策略產(chǎn)品墊底。

具體來看，股票策略、事件驅(qū)動(dòng)、復(fù)合策略、宏觀策略、組合基金、管理期貨、相對(duì)價(jià)值、固定收益產(chǎn)品在去年全年的平均收益率分別為30.36%、22.27%、20.74%、19.75%、18.27%、15.84%、12.47%、7.54%。

展望后市，景林資產(chǎn)認(rèn)為，整體而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還是會(huì)逐步慢下來，但不論A股還是港股，中國(guó)這么大體量的經(jīng)濟(jì)體里仍然蘊(yùn)藏著大量的投資機(jī)會(huì)。未來選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)才是長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的關(guān)鍵，行業(yè)選擇上需要努力尋找代表人類先進(jìn)生產(chǎn)力方向的企業(yè)。另外，就是經(jīng)歷去年估值修復(fù)后，也要注意短期的一些風(fēng)險(xiǎn)。部分行業(yè)和公司的估值已經(jīng)大幅修復(fù)了，如果2020年繼續(xù)出現(xiàn)短期過熱的情緒，需要警惕。不過中長(zhǎng)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的投資機(jī)會(huì)還是長(zhǎng)期存在的。

和聚投資認(rèn)為，2020年的第一個(gè)相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)來自科技板塊行情的延續(xù)，其中重點(diǎn)關(guān)注“雙逆”領(lǐng)域，即逆經(jīng)濟(jì)周期、逆貿(mào)易摩擦的行業(yè)和板塊。一是5G技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，2020年5G投資進(jìn)入中后周期，中周期相關(guān)的終端以及后周期一些的早期應(yīng)用都會(huì)一一浮現(xiàn)。二是以信創(chuàng)工程為主線，基于中美科技領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系下催生的行業(yè)確定性機(jī)會(huì)。從CPU、操作系統(tǒng)、服務(wù)器、中間件，再到數(shù)據(jù)庫(kù)、辦公軟件，中國(guó)政府和企業(yè)會(huì)有一個(gè)信創(chuàng)工程，從而給國(guó)內(nèi)計(jì)算機(jī)軟、硬件以及系統(tǒng)集成的企業(yè)帶來翻天覆地的變化。