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導語

2019年已經結束，教育行業在整年內共計發生投融資事件332起，較2018年減少了297起。總體融資事件數有著巨大的下滑。在早期企業或投資銳減的情況下，中后期投融資事件卻保持穩定。K12在連續多年蟬聯細分賽道投資事件數量榜首后首次出現排名下滑，轉而由STEAM頂替其位置。2019教育行業經歷了怎樣的一年？

01

年度融資事件數減半，

教育行業融資遇冷

教育行業在經歷了16年的投融資高峰之后，截止2019年，行業融資事件數明顯呈一個下降趨勢。甚至2019年僅僅發生了332期融資事件，對比去年同期降幅已經迫近50%大關，達到了47%。融資事件的減少已經連續發生三年，與前一年相比，18年下降21%，17年下降10%。投資的浪潮逐漸退卻，資本市場回歸理性，行業賽道也迎來寒冬。僵局之下如何沖破凍土成為了教育行業最大的課題。

反觀2013年在線教育元年，資本市場涌入，2014~2015年教育行業投融資事件數增長率近乎瘋狂，與現如今的行業狀況形成鮮明對比，不禁令人唏噓。其背后一方面是資本市場的疲軟與理性，另一方面也是賽道頭部企業市場競爭壓力陡增的結果。

02

北上廣教育融資

依舊相對活躍，

下沉市場潛力依舊

從數據我們可以看出主流教育融資仍集中于北上廣深等一線城市地區，僅北京的教育企業融資占比就已經高達42%。但同時行業也意識到，在供給品質保證的前提下，界定生意大小的關鍵是用戶規模。市場就成了教育公司的爭奪點。隨著北上廣深等一線城市的市場漸趨飽和，獲客引流成本急劇攀升，和一線城市相比，非一線城市性價比更高，且市場規模巨大，全國有超過70%的人都處在下沉市場之中。且隨著非一線城市經濟快速崛起，家長對孩子的學習也逐漸重視，其教育支出在家庭消費結構中的占比逐漸增加，家長們對教育的需求開始趕超一線城市，課外參培滲透率進一步提升。再加上在線直播技術的成熟和雙師課堂的進一步普及化，使得一二線城市師資下沉進一步助推了三線城市的教育發展，越來越多的教育公司將業務遷移到了非一線城市。

03

受資本寒冬影響，

教育早期企業

融資難度增加

據黑板洞察統計顯示，2019年融資共計332起。融資事件主要集中于千萬級，共計139起，占比42%，同期減少65起，較上年占比增加10%。值得注意的是上億元投融資事件2019年共發生43起，占比13%，同期僅減少9起，較上年占比增加5%。從數據我們可以看出盡管整體教育行業的投融資事件數量出現銳減，不同量級投融資均有一定程度下降，但千萬元級與上億級投融資事件卻呈環比上升勢態。

教育行業與其說是正在經歷資本的寒冬，到更像是在進行自我的“減肥”。教育行業自身沉淀之后，比起創業早期公司似乎投資者們更看好相對成熟的教育企業。

04

整體投資速度放緩，

年末小規模爆發，

仍不及往年月平均數量

05

早期融資減少幅度大，

后期投資不減反增

2019年融資事件依舊由天使輪與A輪融資領銜，受行業大趨勢影響，天使輪較去年減少了143起，降幅高達70%；A輪較去年減少73起，降幅51%。與之對應的是B輪融資事件數僅減少1起降幅3%。甚至D輪融資數出現增長的情況。

06

資本市場出手更加冷靜，

活躍機構數由2018年的

37家降至8家

（注：黑板洞察統計年度出手5次以上機構為活躍機構）

本年度教育行業投資出手5次以上機構包括：新東方13次，好未來8次，北塔資本8次，紅杉資本中國7次，涌鏵投資5次，經緯中國5次，愛學習（原高思教育）5次，鼎暉投資。

07

新東方布局

中后期教育企業，

好未來出手次數減少

對比好未來投資出手速度放緩，新東方出手次數相對穩定，2019也是近5年來首次新東方出手次數投資在數量上高于好未來。

從黑板洞察往期數據來看，2013~2018年新東方、好未來的投資方向以早期為主，而2019年數據顯示，對于天使及A輪企業的投資，新東方出手共計2次、好未來出手共計1次。但值得注意的是，2019年新東方共參與5起B輪融資事件，而回看2013~2018五年時間中，新東方共計參與的B輪融資僅8次。

08

STEAM接替K12

成為最受資本市場

歡迎的教育領域

2019年投融資事件總數雖然跌至332起，對比去年的629起融資事件來看整體呈下滑趨勢。但在大背景的不景氣的前提下縱向對比細分賽道我們卻發現仍有一些領域在融資事件中占比不減反增。

我們可以看出2019年整體融資事件由STEAM領跑，共計發生79起融資事件，K12教育以55起投資事件總數緊隨其后，而職業教育、企業服務，學前教育以及語言培訓分別以39，34，34，29起投資事件位列3~6名。

與去年相比，各賽道均有所下降，但STEAM接過大旗代替K12成為了最受投資者青睞的教育細分領域。相比K12教育75%和學前教育70%的降幅，STEAM反倒以25%的降幅相對穩定。

由此可見，盡管在大行業趨于冷靜的環境下，STEAM教育賽道反而受到最少的市場影響，在未來發展過程中存在了巨大的潛力。

結語

回看2019，教育行業在資本寒冬背景下，投資事件數量巨幅減少，從融資輪次角度來看，早期階段融資下降幅度最高，中后期融資數量部分輪次受影響較小。STEAM領域仍保持受關注狀態，而傳統K12教育遭遇融資“滑鐵盧”。也隨著國家持續推進科學藝術領域等素質教育內容的發展，課后擴展內容教育市場呈火熱趨勢，并且這一趨勢在2020年可能依舊延續。