曾被視為拼多多翻版的社交電商“淘集集”，在自救了兩個月后，最終在12月9日凌晨宣布并購重組失敗，留下16億元巨債。

12月11日，澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者來到淘集集上海總部，公司門口張貼著并購重組失敗的公告，辦公區(qū)域的墻面上還隨處貼著“一起沖鴨！12月MAU破8000萬”的宣傳材料。澎湃新聞記者看到，該區(qū)域已沒有員工辦公，辦公桌上的電腦等辦公用品也已被清理。

一位淘集集員工對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者表示，淘集集并購重組失敗，在意料之外，員工們之前一直全心備戰(zhàn)雙12。“公司營造出的氛圍是并購重組很有希望，但管理層從未跟員工有過關(guān)于投資事宜的交流，現(xiàn)在只能說對公司很失望。”該員工說。

淘集集一度被視為社交電商領域的黑馬，主打下沉市場，用短短一年的時間就號稱吸引用戶1.3億，這個用戶數(shù)量拼多多用了22個月才完成。不過，淘集集與拼多多重合度高，缺乏核心競爭力，靠燒錢拉數(shù)據(jù)。從被爆出資金鏈緊張起到宣布破產(chǎn)重組當日，淘集集依舊在搞“現(xiàn)金紅包”活動。在并購重組資金遲遲未到位后，這個比拼多多還下沉的社交電商走上不歸路。

本文圖片均為澎湃新聞記者吳雨欣  攝

總部“人去樓空”，APP及商家后臺停止運行

2018年8月，淘集集在拼多多登陸納斯達克后的一個月，正式上線，但淘集集沒能成長為獨角獸。

12月11日，經(jīng)過人工查包、安檢后，澎湃新聞記者進入淘集集總部，五牛控股大廈的26樓、27樓是淘集集的辦公場所。“26樓、27樓都沒有員工，26樓辦公區(qū)域坐著的實際都是安保人員，這兩天大概陸續(xù)接待了幾十位商家。”現(xiàn)場一名向商家提供法律援助的律師告訴澎湃新聞記者。淘集集發(fā)布公告后，安保人員在淘集集辦公地劃出一部分區(qū)域，用欄桿圍起，商家可在欄桿區(qū)域內(nèi)進行咨詢。

12月9日，淘集集創(chuàng)始人張正平通過微博發(fā)布公開信宣布，由于資金未能如期到賬，淘集集本輪并購重組失敗，接下來公司將尋求破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重整。對于淘集集破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重整的處理思路，張正平表示，一是破產(chǎn)重整，將淘集集所有權(quán)轉(zhuǎn)交給債權(quán)人；二是破產(chǎn)清算，團隊依然會通過個人創(chuàng)業(yè)，歸還欠款。

現(xiàn)場律師告訴記者，就現(xiàn)在情況來看，淘集集下一步可能是破產(chǎn)。“如果破產(chǎn)，法院會有公告，商家可以按照公告的時間、地點，準備好材料做債券申報。在審查、并確定淘集集的欠款后，會對淘集集進行資產(chǎn)變賣、變現(xiàn)，并按照法律程序分配。”同時，該人士指出，淘集集現(xiàn)在并未進入破產(chǎn)程序。“理論上沒有破產(chǎn)的情況下，可能背后還有其他動作，起死回生是多數(shù)商家期望的。”

事態(tài)似乎并未向著“起死回生”的方向發(fā)展。12月11日，有商家告訴澎湃新聞記者，淘集集商家后臺無法登陸，更無法查閱貨款等后臺數(shù)據(jù)。另外，淘集集APP首頁也處于關(guān)閉狀態(tài)，首頁一片空白，沒有任何商品。這意味著在公告前購物的消費者，沒了提交退款的通道。

據(jù)澎湃新聞記者了解，淘集集APP在蘋果應用商店下載排名曾經(jīng)一度第一，上線兩個月就獲得4200萬美元A輪融資，估值達到2.42億美元。目前，在蘋果應用商店的前200名排名中，已不見淘集集的影子，APP最新版本發(fā)布日期停留在2019年12月2日。當時，淘集集數(shù)百名員工干勁十足準備迎接雙12，因為淘集集在第二天發(fā)布公告稱，已經(jīng)與國內(nèi)大型集團順利簽署股權(quán)投資協(xié)議，目前處在打款階段，淘集集已完成打款所需要的前置條件，在收到資金的第一時間，會啟動首款支付流程，根據(jù)大家簽署重組的時間順序，支付第一筆貨款。

遲遲到不了的融資，重組協(xié)議成“一紙空文”

與淘集集簽署重組協(xié)議的是平臺上的商家。今年9月，淘集集供應商集中上門擠兌貨款，張正平承認淘集集負債總額為16億元左右，負債主要分為供應商的貨款和廣告代理投放的欠款兩部分。

在廣告代理方面，12月10日，浙江每日互動網(wǎng)絡科技股份有限公司發(fā)布公告稱，全資子公司杭州云盟數(shù)智科技有限公司對上海歡獸實業(yè)有限公司（淘集集的運營主體）的應收賬款余額合計7340.22萬元，存在無法收回的重大風險。

“第一次淘集集拖欠的貨款是7月到10月8日，淘集集給出的解決方案是，只要重組成功，先為商家回款20%，另外80%等淘集集上市按照估計計算。沒想到的是，不僅這部分貨款沒著落，11月22日后的貨款也沒能成功提現(xiàn)。”一位在淘集集上做“店群”的商家告訴澎湃新聞記者，錯過了在拼多多開店的紅利期，他們從2018年底進入淘集集，相較于拼多多，淘集集開店不收傭金，也沒有高額的罰款，靠著淘集集前期的用戶增長，他們姐弟三人從開10家店擴大到90多家店，目前共有180多萬元的貨款在淘集集。

商家口中的用戶增長靠的是“燒錢”。

“粗暴拉新、回款慢是淘集集出現(xiàn)風險的原因之一，淘集集把用戶付款，商家貨款均投放拉新用戶，用燒錢換增長，并沒有完全建立起自己的核心優(yōu)勢。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任莫岱青指出，淘集集前期數(shù)據(jù)增長太快，用戶留存差，當增長無法上升時，加上回款慢，付款方式冗長給商家形成一定壓力。

淘集集商家也告訴澎湃新聞記者，商家貨款本應在客戶付款，商家發(fā)貨15天后自動簽收，沒有售后的情況下，貨款自動打到商家賬上，但在淘集集回款周期是45天，后來回款周期越拖越長，最后干脆沒有回款。

據(jù)澎湃新聞記者了解，淘集集分享+紅包提現(xiàn)的方式，讓注冊用戶迅速裂變。比如，用戶在平臺上下單后，推薦給朋友，如果朋友購買，就可獲得商品價格同等的傭金，最高封頂15元，而從第二次分享之后，邀請的朋友越多，傭金獎勵也就越多，不設上限。當傭金累計滿100元，就可以提現(xiàn)。

“A輪融資時，平臺數(shù)據(jù)非常漂亮，有許多機構(gòu)看好淘集集，張正平選擇了大的投資機構(gòu)，到B輪時，投資人要更好看的數(shù)據(jù)，我們停不下來。”一位淘集集內(nèi)部人士告訴澎湃新聞記者。B輪融資遲遲無法敲定后，公司資金鏈越來越緊張，商家無法提現(xiàn)貨款，在今年9月圍賭淘集集總部。為此，淘集集展開了一系列“自救”行為，比如，與商戶協(xié)議延期還債、把債務變成股份等形式。

上述商家向澎湃新聞提供的與淘集集在10月簽署的《債權(quán)重組協(xié)議》中顯示，上海歡獸實業(yè)有限公司將在2個月內(nèi)完成大型集團公司對其的收購工作，在收到大型集團公司支付的收購價款后15日內(nèi)，向乙方償付債務金額的20%，剩余債務由創(chuàng)始人張正平及其高管團隊通過股權(quán)質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式來償還。在上海歡獸實業(yè)有限公司組后的目標公司達到15億美元時，3個月內(nèi)兌付10%；在重組后的目標公司達到20億美元或上市時3個月內(nèi)兌付剩余70%，結(jié)清所有欠款。另外，上海歡獸實業(yè)有限公司承諾變賣“哎呦有型”資產(chǎn)用于償還上述債務。

據(jù)澎湃新聞記者了解，哎呦有型（原閃電降價）是上海贏歡電子商務有限公司旗下的限時閃降類電商APP，法定代表人為張正平，累計用戶規(guī)模已超1000萬。目前，哎呦有型APP仍在正常運營。

淘集集一直在推動商家簽署《債權(quán)重組協(xié)議》，10月31日，淘集集發(fā)布公告稱，在10月23日，供應商債權(quán)人完成51%的債務重組協(xié)議簽訂，10月28日，收到資方書面TS，簽訂投資意向書。淘集集方面稱，只有簽約金額超過51%，投資方才會投資淘集集。“當時簽協(xié)議就是騎虎難下，并購重組失敗，協(xié)議成了一紙空文，沒辦法兌現(xiàn)。至今，淘集集方?jīng)]有高管出面與商家接洽。”上述商家告訴澎湃新聞記者。

對此，北京志霖律師事務所副主任趙占領認為，一旦淘集集啟動破產(chǎn)清算程序，被欠款的供應商通常只是普通債權(quán)人，在淘集集支付完稅款、員工工資及補償金、清償完優(yōu)先債權(quán)之后，與其他普通債權(quán)一起按照比例清償，具體獲得清償?shù)谋壤F(xiàn)在難以確定，但肯定很不樂觀。趙占領還指出，如果未能進入破產(chǎn)清算程序，還可以起訴，但淘集集的賬戶已經(jīng)被多次凍結(jié)，供應商能否拿到錢也存在很大的不確定性。

復制難出巨頭

在淘集集拼命自救時，拼多多仍在進行百億補貼。這兩個同是依賴微信生態(tài)下發(fā)展起來的電商平臺，在用戶重合度上達到50%。淘集集大數(shù)據(jù)顯示，淘集集平臺上一線城市用戶占比4.46%，二線城市用戶占比32.95%，三四線城市及縣鄉(xiāng)村用戶占比62.68%。

在網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、北京東曉騰飛供應鏈管理有限公司總經(jīng)理陳虎東看來，社交電商的天然屬性是流量，而淘集集就是流量電商的代表。這類電商具有的特點是，以流量支撐運營，玩的是周期效應。一旦周期效應不明顯，就會被經(jīng)營壓力被壓垮。陳虎東指出，淘集集的經(jīng)營手段相對極端，碰上電商促銷節(jié)日，平臺上一些商品甚至不要錢，或者打一折，在這種情況下，流量洪峰的紅利或許對于淘集集這樣的社交電商來說是一個“噩夢”。在高流量的周期過去之后，很可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。

對于淘集集為何自救失敗，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊告訴澎湃新聞記者，社交電商已經(jīng)進入洗牌期，拼多多上市后，快速拉高了拼購類電商的獲客成本，中小社交電商無以為繼。“從外部因素來看，一方面，經(jīng)濟大環(huán)境下風險加大市場‘恐慌心理’，平臺型電商牽涉商家面廣、數(shù)量眾多、涉及金額大，一有風吹草動，就會‘墻倒眾人推’，加快平臺崩盤破產(chǎn)。另一方面，資本寒冬情況加劇，行業(yè)缺乏新的風險投資跟進，加上洽談并購重組中的某大型機構(gòu)在簽定投資意向書后，不再做‘接盤俠’，淘集集與最后一根救命稻草也失之交臂。”曹磊說。

“巨頭產(chǎn)生不可能靠復制。京東沒有走阿里巴巴的路，阿里巴巴沒有走亞馬遜、eBay的路，拼多多走的也不是京東、阿里巴巴的路。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)規(guī)律是贏家通吃，商業(yè)模式?jīng)]有專利保護，誰做起來了就是老大，沒有競爭力很難成長為巨頭。”曹磊告訴澎湃新聞記者。