“力帆集團的債務(wù)規(guī)模到目前為止基本上穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)不合理的抽貸和斷貸的現(xiàn)象。” 近日，在銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會上，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（601777，力帆股份）債委會的主席行，重慶銀行黨委委員、副行長隋軍介紹了力帆集團債務(wù)問題化解的最新進(jìn)展。

10月當(dāng)月，力帆共賣車452輛，前三季度凈虧損26億，負(fù)債178億，125.66億元銀行授信快用盡，生產(chǎn)基地幾乎停滯。這樣的力帆股份，真的能在政府的幫扶下活下來嗎？

債臺高筑

今年10月，平安銀行內(nèi)部一封要求排查力帆股份等四家車企破產(chǎn)風(fēng)險的郵件，把力帆股份經(jīng)營難以為續(xù)的現(xiàn)狀擺到公眾面前。

力帆股份很快發(fā)布公告，否認(rèn)“破產(chǎn)傳言”，但承認(rèn)了公司負(fù)債較高，資金流動性壓力較大，根據(jù)目前中國汽車行業(yè)整行情況，未來發(fā)展可能面臨挑戰(zhàn)。

力帆股份三季報顯示，今年前三季度營業(yè)收入為66.86億元，同比下滑19.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-26.33億元，同比下滑2064.56%。

營收不利給力帆股份帶來了嚴(yán)重的資金危機。截至三季度末，力帆股份擁有貨幣資金25.73億元，相比年初下降52.36%。另一方面，力帆股份的總負(fù)債高達(dá)178.63億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為23.65億元。

據(jù)wind統(tǒng)計，力帆股份的資產(chǎn)負(fù)債率也已連續(xù)5年高于70%，截至三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)78.4%，而國內(nèi)汽車企業(yè)的負(fù)債率大多在60%以下。

據(jù)力帆股份11月最新公告，公司目前累計發(fā)生的涉及訴訟（仲裁）涉案金額已達(dá)22.30億元。今年5月初，因拖欠款項，30多家力帆汽車的經(jīng)銷商聚集在重慶力帆中心門前維權(quán)。

此外，力帆償債能力也遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。力帆股份的流動比率及速動比率分別為0.51及0.43，位于所屬行業(yè)分類末位水平，同行業(yè)的北汽藍(lán)谷則為1.453。

更慘的是，力帆股份快要貸不到錢了。力帆股份債券半年報顯示，其期末的銀行貸款為127.82億元，非銀行金融機構(gòu)貸款為104.86億元。25家銀行授信總額度共計125.66億元，現(xiàn)在未使用額度僅剩4.5億元。

資金緊張的背后是銷量的慘淡。今年10月，力帆股份傳統(tǒng)乘用車銷量僅為29輛；新能源汽車銷量為423輛，同比下降64.15%。

生產(chǎn)基地也幾乎停滯。央視財經(jīng)報道稱，力帆股份在重慶有兩個汽車生產(chǎn)基地，位于兩江新區(qū)的力帆汽車生產(chǎn)基地已完全停產(chǎn)，該基地在去年12月份已賣給重慶市兩江新區(qū)土地儲備整治中心，收購價33.15億元。另一個位于北培區(qū)的乘用車生產(chǎn)基地（第三工廠），今年以來已處于半停工狀態(tài)，并拖欠員工近兩個月工資。一名工人稱，“不產(chǎn)車，早就不產(chǎn)車了，廠都垮了。”

自救

為了緩解資金壓力，力帆股份開始變賣資產(chǎn)。去年年底，力帆股份作價6.5億元將旗下全資子公司力帆汽車有限公司出售給重慶新帆機械設(shè)備有限公司，其實際控制方為北京車和家信息技術(shù)有限公司，車和家也因此獲得新能源汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)。

今年1月初，力帆股份發(fā)布公告稱，已將15萬輛乘用車項目的生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)讓給重慶兩江新區(qū)土地儲備整治中心，合計獲得資金33.15億元。

不僅如此，力帆股份也像海馬汽車一樣走向賣房之路。今年9月，重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛出力帆紅星國際廣場和力帆楓越這兩個大型地產(chǎn)項目，相關(guān)信息顯示，兩個項目存量資產(chǎn)合計為71.29億元，屬于力帆系地產(chǎn)公司。

業(yè)務(wù)方面，力帆股份在其半年報中表示，將調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展重心，繼續(xù)大力發(fā)展摩托車等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。力帆股份新任總裁楊波在接受媒體采訪時也表示，將重新以摩托車為支點，進(jìn)行內(nèi)部挖潛，把有利潤的產(chǎn)品訂單先做起來，用訂單重拾供應(yīng)商的信心，不坐以待斃。楊波還透露明年力帆的摩托車業(yè)務(wù)在南美市場會有很大的突破。

力帆股份2019年前三季度摩托車銷量44.38萬輛，同比下降13.97%。但這個數(shù)字已經(jīng)比汽車業(yè)務(wù)樂觀得多，而且，在中國摩托車品牌銷量排行榜上，力帆仍然穩(wěn)坐前三名。

此外，力帆股份還對現(xiàn)有新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了梳理，在優(yōu)化現(xiàn)有研發(fā)項目的同時兼顧開發(fā)氫燃料電池汽車項目。今年5月，力帆股份發(fā)布公告稱，其子公司力帆乘用車與武漢泰歌氫能汽車有限公司等企業(yè)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將進(jìn)行氫能源乘用車的試驗驗證，爭取國家氫能乘用車公示目錄，完成氫燃料電動汽車開發(fā)并達(dá)到量產(chǎn)狀態(tài)。

值得一提的是，力帆股份也在積極謀劃布局海外市場。公開資料顯示，楊波一直深耕摩托車領(lǐng)域，是力帆最早的外貿(mào)業(yè)務(wù)員。新任副總裁鄧曉丹也有海外事業(yè)部、進(jìn)出口板塊的工作經(jīng)歷。今年11月12日，力帆集團與華晨汽車在烏拉圭簽署協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，力帆將在三年內(nèi)與華晨汽車共享1.8萬臺汽車產(chǎn)能。

政府幫扶

雖然處境艱難，但力帆股份并未進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。澎湃新聞此前報道，重慶市政府或在去年就聯(lián)合各家銀行成立了力帆債委會，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

近日的銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會上，隋軍表示，力帆股份債委會確從去年成立，并透露重慶銀行為主席行。重慶銀保監(jiān)局黨委委員、一級調(diào)研員金利佳透露，各個債權(quán)人一致認(rèn)為，力帆集團是可以幫扶、可以救助的企業(yè)，所以也積極一致地進(jìn)行幫扶。

金利佳表示，重慶銀保監(jiān)局前期多次召開了會議，組織銀行一起研究力帆集團的有關(guān)問題，并向重慶市委市政府進(jìn)行了多次專題匯報，得到了重慶市委市政府的高度重視，在重慶市委市政府的大力支持下，有關(guān)部門也共同適時地開展情況通報、問題研判，協(xié)調(diào)解決了應(yīng)急資金調(diào)度等重大問題。此外，重慶銀保監(jiān)局黨委高度重視，積極強化監(jiān)管的協(xié)調(diào)，推動組建“債委會”，借助多方的合力來積極穩(wěn)妥地化解力帆集團的相關(guān)問題。債委會也繼續(xù)在重慶市委市政府的指導(dǎo)下，全力推動力帆集團問題解決。

隋軍也表示，接下來重慶銀行作為主席行還將進(jìn)一步依托債委會機制的優(yōu)勢，發(fā)揮主席行的作用，充分和各方加強溝通和協(xié)調(diào)，相信通過企業(yè)自身努力自救以及債委會相關(guān)成員單位的緊密配合，同時通過債委會相關(guān)的機制有效施策，應(yīng)該能夠取得好的成果。

也有不同的觀點。

此前，中國汽車工程學(xué)會名譽理事長付于武在接受澎湃新聞采訪時曾表示，對于一些陷入經(jīng)營危機的“邊緣”車企，不建議地方政府繼續(xù)給其資本投入。他表示，汽車是個巨大的產(chǎn)業(yè)，需要整合各方資源，資本不是萬靈藥，地方政府要考慮車企發(fā)展的可持續(xù)性，不能讓今天的尷尬演變成今后的痛苦。他指出，“輸血”管得了一時管不了一世，給沒有市場前景、沒有核心競爭力的車企輸血，就是斷送自己。