“力帆集團的債務規模到目前為止基本上穩定，沒有出現不合理的抽貸和斷貸的現象。” 近日，在銀行業保險業例行新聞發布會上，力帆實業（集團）股份有限公司（601777，力帆股份）債委會的主席行，重慶銀行黨委委員、副行長隋軍介紹了力帆集團債務問題化解的最新進展。

10月當月，力帆共賣車452輛，前三季度凈虧損26億，負債178億，125.66億元銀行授信快用盡，生產基地幾乎停滯。這樣的力帆股份，真的能在政府的幫扶下活下來嗎？

債臺高筑

今年10月，平安銀行內部一封要求排查力帆股份等四家車企破產風險的郵件，把力帆股份經營難以為續的現狀擺到公眾面前。

力帆股份很快發布公告，否認“破產傳言”，但承認了公司負債較高，資金流動性壓力較大，根據目前中國汽車行業整行情況，未來發展可能面臨挑戰。

力帆股份三季報顯示，今年前三季度營業收入為66.86億元，同比下滑19.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-26.33億元，同比下滑2064.56%。

營收不利給力帆股份帶來了嚴重的資金危機。截至三季度末，力帆股份擁有貨幣資金25.73億元，相比年初下降52.36%。另一方面，力帆股份的總負債高達178.63億元，一年內到期的非流動負債為23.65億元。

據wind統計，力帆股份的資產負債率也已連續5年高于70%，截至三季度末，公司資產負債率更是高達78.4%，而國內汽車企業的負債率大多在60%以下。

據力帆股份11月最新公告，公司目前累計發生的涉及訴訟（仲裁）涉案金額已達22.30億元。今年5月初，因拖欠款項，30多家力帆汽車的經銷商聚集在重慶力帆中心門前維權。

此外，力帆償債能力也遠低于行業平均水平。力帆股份的流動比率及速動比率分別為0.51及0.43，位于所屬行業分類末位水平，同行業的北汽藍谷則為1.453。

更慘的是，力帆股份快要貸不到錢了。力帆股份債券半年報顯示，其期末的銀行貸款為127.82億元，非銀行金融機構貸款為104.86億元。25家銀行授信總額度共計125.66億元，現在未使用額度僅剩4.5億元。

資金緊張的背后是銷量的慘淡。今年10月，力帆股份傳統乘用車銷量僅為29輛；新能源汽車銷量為423輛，同比下降64.15%。

生產基地也幾乎停滯。央視財經報道稱，力帆股份在重慶有兩個汽車生產基地，位于兩江新區的力帆汽車生產基地已完全停產，該基地在去年12月份已賣給重慶市兩江新區土地儲備整治中心，收購價33.15億元。另一個位于北培區的乘用車生產基地（第三工廠），今年以來已處于半停工狀態，并拖欠員工近兩個月工資。一名工人稱，“不產車，早就不產車了，廠都垮了。”

自救

為了緩解資金壓力，力帆股份開始變賣資產。去年年底，力帆股份作價6.5億元將旗下全資子公司力帆汽車有限公司出售給重慶新帆機械設備有限公司，其實際控制方為北京車和家信息技術有限公司，車和家也因此獲得新能源汽車整車生產資質。

今年1月初，力帆股份發布公告稱，已將15萬輛乘用車項目的生產基地轉讓給重慶兩江新區土地儲備整治中心，合計獲得資金33.15億元。

不僅如此，力帆股份也像海馬汽車一樣走向賣房之路。今年9月，重慶產權交易所掛出力帆紅星國際廣場和力帆楓越這兩個大型地產項目，相關信息顯示，兩個項目存量資產合計為71.29億元，屬于力帆系地產公司。

業務方面，力帆股份在其半年報中表示，將調整業務發展重心，繼續大力發展摩托車等優勢產業。力帆股份新任總裁楊波在接受媒體采訪時也表示，將重新以摩托車為支點，進行內部挖潛，把有利潤的產品訂單先做起來，用訂單重拾供應商的信心，不坐以待斃。楊波還透露明年力帆的摩托車業務在南美市場會有很大的突破。

力帆股份2019年前三季度摩托車銷量44.38萬輛，同比下降13.97%。但這個數字已經比汽車業務樂觀得多，而且，在中國摩托車品牌銷量排行榜上，力帆仍然穩坐前三名。

此外，力帆股份還對現有新能源產業進行了梳理，在優化現有研發項目的同時兼顧開發氫燃料電池汽車項目。今年5月，力帆股份發布公告稱，其子公司力帆乘用車與武漢泰歌氫能汽車有限公司等企業簽訂《戰略合作協議》，將進行氫能源乘用車的試驗驗證，爭取國家氫能乘用車公示目錄，完成氫燃料電動汽車開發并達到量產狀態。

值得一提的是，力帆股份也在積極謀劃布局海外市場。公開資料顯示，楊波一直深耕摩托車領域，是力帆最早的外貿業務員。新任副總裁鄧曉丹也有海外事業部、進出口板塊的工作經歷。今年11月12日，力帆集團與華晨汽車在烏拉圭簽署協議。根據協議，力帆將在三年內與華晨汽車共享1.8萬臺汽車產能。

政府幫扶

雖然處境艱難，但力帆股份并未進入破產重組程序。澎湃新聞此前報道，重慶市政府或在去年就聯合各家銀行成立了力帆債委會，并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

近日的銀行業保險業例行新聞發布會上，隋軍表示，力帆股份債委會確從去年成立，并透露重慶銀行為主席行。重慶銀保監局黨委委員、一級調研員金利佳透露，各個債權人一致認為，力帆集團是可以幫扶、可以救助的企業，所以也積極一致地進行幫扶。

金利佳表示，重慶銀保監局前期多次召開了會議，組織銀行一起研究力帆集團的有關問題，并向重慶市委市政府進行了多次專題匯報，得到了重慶市委市政府的高度重視，在重慶市委市政府的大力支持下，有關部門也共同適時地開展情況通報、問題研判，協調解決了應急資金調度等重大問題。此外，重慶銀保監局黨委高度重視，積極強化監管的協調，推動組建“債委會”，借助多方的合力來積極穩妥地化解力帆集團的相關問題。債委會也繼續在重慶市委市政府的指導下，全力推動力帆集團問題解決。

隋軍也表示，接下來重慶銀行作為主席行還將進一步依托債委會機制的優勢，發揮主席行的作用，充分和各方加強溝通和協調，相信通過企業自身努力自救以及債委會相關成員單位的緊密配合，同時通過債委會相關的機制有效施策，應該能夠取得好的成果。

也有不同的觀點。

此前，中國汽車工程學會名譽理事長付于武在接受澎湃新聞采訪時曾表示，對于一些陷入經營危機的“邊緣”車企，不建議地方政府繼續給其資本投入。他表示，汽車是個巨大的產業，需要整合各方資源，資本不是萬靈藥，地方政府要考慮車企發展的可持續性，不能讓今天的尷尬演變成今后的痛苦。他指出，“輸血”管得了一時管不了一世，給沒有市場前景、沒有核心競爭力的車企輸血，就是斷送自己。