原創： 時雨 極致洞察

銀根緊縮的2019年投資戰場，思維培訓賽道逆勢增長。據FirstInsight極致洞察（ID：ieduclub）統計，自2018年至今，已有47家投資機構駐足。2019年前9個月該賽道觸發融資事件17起，交易金額約13億人民幣。頭部機構火花思維及豌豆思維9個月內紛獲2次億級規模資金注血。

近幾年，在“禁奧賽”及“減負”口號下，思維培訓賽道異軍突起，逐漸吸引資本及市場聚焦。K12巨頭好未來推出摩比思維館，掌門一對一孵化掌門少兒，獨角獸VIPKID低調上線數學思維產品“嚕啦數學”，精銳至慧學堂2019年第二季度實現營收1.17億元......思維培訓賽道硝煙暫起，巨頭們并不打算淺嘗輒止，專注該賽道的火花思維、豌豆思維也蓄勢待發。

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2019年，逆勢增長

據FirstInsight極致洞察（ID：ieduclub）統計，2019年前3季度素質教育賽道僅86起融資事件，較去年同期減少38.5%。近兩年頗受關注的創客教育、藝術培訓及少兒編程應勢趨冷，降勢明顯。但思維培訓賽道實現逆勢增長，較去年同期增加3起，頭部企業火花思維及豌豆思維在2019年前3季度分別完成C、D輪及A、B輪融資。

相對應，2019年前3季度思維培訓賽道融資金額近乎實現翻倍增長，據FirstInsight極致洞察（ID：ieduclub）統計，今年該賽道合計融資金額約13.2億，較去年同期增長93.4%。在融資事件僅增加3起的前提下，金額大幅提升，可見單筆融資金額增速明顯。另外，就整個素質教育而言，融資事件減少超一半，但總融資金額減少不足1億。

從2019年前3季度素質教育融資Top榜來看，火花思維以8500萬美元D輪融資額位居榜首，其今年另一筆4000萬美元的C輪融資額也位居在列。而同時豌豆思維數億人民幣的B輪融資也在今年趨冷的投資環境中脫穎而出。思維培訓賽道貢獻大筆融資額，由此也拉高整個素質教育總融資額。

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思維培訓賽道玩家都有誰

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依托品牌優勢，K12頭部機構強勢布局

2011年，好未來探索純數學向數學思維演化，摩比思維館應運而生，依托好未來品牌背書，摩比思維館實現線上線下全渠道布局。之后好未來繼續加碼思維培訓，2015年參與投資都都數學天使輪融資，2018年全資收購思維培訓機構熊貓博士。或許對于以素質教育作為其重點業務布局的好未來而言，與學而思培優業務延伸的思維培訓賽道不失為關鍵選擇，由此也可助力好未來打造全年齡段的品牌延伸。但由于摩比思維館誕生之際，在線教育并未興起，以線下起家的摩比雖之后打造線上+線下網絡，但線上模式依然作為補充角色存在。

與好未來大力布局思維培訓賽道不同，新東方在該賽道的考量則相對保守，除2017年、2018年連續2年投資含數學思維課程的優貝樂外，便少有動作；而K12培訓老牌機構昂立教育、卓越教育及精銳教育則逐步孵化自有品牌昂立小法獅、巧問教育及至慧學堂，實現業務擴展及多年齡段覆蓋。據精銳教育2019財年第二季度財報顯示，旗下至慧學堂的凈收入為1.17億元人民幣，同比增長45.1%，截至2019年2月28日，精銳教育旗下至慧學堂學習中心數已達88個。

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在線頭部機構探索全學科平臺

思維培訓賽道持續火熱，除傳統K12機構外，近幾年持續引關注的在線教育機構也未曾落下。2018年5月，網易有道推出少兒數學啟蒙品牌有道數學；年末，K12在線機構掌門1對1正式上線掌門少兒，布局少兒思維培訓賽道。僅2個月后，少兒英語獨角獸VIPKID低調上線1對4數學思維課程“嚕啦數學”。據悉，掌門少兒目前已實現單月營收4300萬元人民幣，學員續費率高達89%，轉介紹率突破50%，預計2019全年營收超5億元人民幣。近期，掌門少兒成立行業首家思維研究院，全面支持在線數理思維前端教學。

對于在線頭部企業來說，在已經積攢一定流量池的基礎上，借助品牌優勢及建立起的技術壁壘，以實現數學思維擴科及年齡段擴延，似乎也在情理之中。但在前有虎，后有狼的思維培訓賽道，在線頭部企業的這種動作又能激起怎樣的浪花？

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應運而起的思維培訓企業持續蓄力中

提到思維培訓，頗受資本青睞的火花思維及豌豆思維可C位出道，2019年至今，火花思維及豌豆思維已紛獲2次億級規模資金注血。GGV紀源資本、IDG資本、紅杉資本、金沙江創投及新東方均已多次落子。另外，火花思維最新一輪融資金額已達8500萬美元，且均為美元融資。

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思維培訓賽道發展邏輯

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下一個少兒英語？

政策鼓勵，資本助推、頭部布局及新型企業持續蓄力，都給行業增加更多關注度。由此“思維培訓賽道會不會是下一個少兒英語”的討論也甚囂塵上，但其實是否是下一個少兒英語，市場的關注點無外乎，該賽道會不會展開營銷大戰？該賽道能否跑出下一個獨角獸。

市場演進過程來看，2015年51Talk融資輪次已到D輪，而在2015年，VIPKID的輪次僅到B輪，2016年51Talk紐交所上市之后的2個月內，VIPKID獲1億美元C輪融資，之后幾個月，DaDa獲B輪及B+輪融資，金額都在億元以上。在這一時間段，在線少兒英語賽道市場之爭、流量之戰正式打響。

反觀思維培訓賽道，B輪、過億融資也都在今年完成。是否會大力開展營銷策略，今年似乎便可見分曉。但目前來看，頭部機構似乎并無太多跡象，當然，少兒英語的幾年營銷，基本培育起少兒在線學習的浪潮，對于思維培訓來說，無疑可借著這股東風，實現快速市場培育。

而“下一個獨角獸”？目前來看，8月獲8500萬美元融資的火花思維是不二人選，但在行業尚在初期，市場滲透率僅為1%的藍海市場，探討獨角獸似乎有些為時過早，但經過幾年發展，頭部企業所建立的行業壁壘也是后來者難以跨越的渠溝，因此，是否能有企業彎道超車同樣也是未知數。

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強者恒強的發展軌跡

縱觀2019年整個思維培訓賽道整體融資情況，B輪及B輪之前占比近80%。僅火花思維1家企業憑借今年所斬獲的C輪及D輪融資，跑至D輪階段。但在線賽道首先興起的少兒英語其2019年融資中也有近50%在B輪及B輪之前，雖有部分企業逐漸獲得后續投資，但頭部機構依然是融資主力。少兒編程賽道亦是如此。

從這方面來說，思維培訓賽道或許會重復少兒英語的老路，即隨著資金的流入，企業會逐漸形成明顯的梯隊分布。第一梯隊高融資金額給其發展提供支持，而第二梯隊的發展可能受資金影響，同時也給第一梯隊企業占領市場份額提供機會。由此形成強者恒強的局面。

撰文 | 時雨

校審 | 石斛

視覺 | 蘋果

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