原創： 貓妹小姐姐 貓財經

大閘蟹還沒上市，“紙螃蟹”已熱賣。由于不易保存和運輸，但又為了搶中秋節商機，一些商家順勢發明了螃蟹券，消費者可以在螃蟹成熟后憑券隨時提取。

日前，蘇寧易購發布的中秋節大數據報告顯示，9月1日至11日，月餅、白酒、各式禮盒、大閘蟹及蟹卡成為中秋消費“主角”，銷量分別同比增長134%、143%、139%和156%。

值得注意的是，蟹及蟹卡銷量首次超過了月餅。在9月3日蘇寧易購大閘蟹超品日中，活動開場僅8小時，大閘蟹就突破去年全天的銷售額，單日售出534712只大閘蟹，這一數據吸引了不少市場的矚目。

從市場看，中秋月餅和螃蟹的消費相當旺盛，而螃蟹在近些年更是突飛猛進。《2018大閘蟹中國市場消費報告》顯示，從2016年開始，大閘蟹銷售額呈現出翻倍增長的態勢，2018年的大閘蟹銷售額同比增長超過140%。

大閘蟹金融

“在江浙滬混得好不好，主要看中秋節有沒有人送你大閘蟹。”這是今年中秋朋友圈上線的新段子。

大閘蟹作為一個中高端的特種水產品，歷來是老百姓送禮、消費的一個上檔次的選擇。大閘蟹券火的背后月餅券卻涼了，然而這兩種模式本質上都是同根生。

業內人士透露，一個月餅廠商印制一張100的月餅券，以65的價格再賣給經銷商，經銷商再以80的價格賣給消費者A，A再送給B，B再以40賣給黃牛，廠家再以50收購。一圈回來之后，什么也沒生產，就獲利15元。

這樣的套路同樣適用于蟹券上。不過與月餅券不大一樣的是，蟹券本質上是一種“商業化證券”，禮券預售出去之后，要等到大閘蟹上市后才能完成交易。

市面上銷售的大閘蟹禮券主要分為兩種，一種是有期限的蟹卡或券，比如兩年或者三年的有效期內，消費者均可在大閘蟹上市期間提取實物。另一種就是長期有效，即每年大閘蟹上市均可使用，不設時間限制。

期貨螃蟹可以給企業帶來大筆預收款，可以減少其經營運營的成本壓力。但是長期來看，對消費者來說無疑存在不少“跑路”隱患。

消費者在選擇蟹券時大多看中方便以及價格相對實惠。但蟹券在轉贈、等待提貨的環節中，容易被遺忘或錯過提貨時間，導致螃蟹券作廢，對蟹券商家來說，這又是一筆白賺的利潤。

躺賺的生意還有虧的？

而按照上面的邏輯，螃蟹尚未捕撈發貨，消費者也沒有吃到嘴，螃蟹券轉了一圈，產生了大量的現金流，最后廠家再打折回收券票就可以憑空獲利，這個產業幾乎是一門各個環節都win-win的躺賺生意。

天眼查數據顯示，近20年來，我國蟹企數量逐年增加，2019年已超過25000家。在天眼查的農林牧漁業中以“螃蟹”為關鍵詞搜索，共有5673家公司，其中在近1年成立的公司達1074家，占比近20%。

或許是由于季節性以及地域性關系，成規模的大閘蟹相關上市公司并不多。

以主營業務以水產養殖為主，兼醫藥和白酒的大湖股份（600257）為例。在大湖股份的控股子公司中，江蘇陽澄湖大閘蟹股份有限公司（以下簡稱陽澄湖股份）曾頗受關注。而讓人無法理解的是，這家被外界看來躺賺的公司卻始終無法實現盈利。

據了解，江蘇陽澄湖大閘蟹股份有限公司位于蘇州陽澄湖鎮，公司擁有養殖水面12400畝，占陽澄湖圍網養殖總面積的近三分之一，年產“陽澄湖”牌大閘蟹200噸，占陽澄湖大閘蟹市場份額的10%。

2019年半年報顯示，陽澄湖股份實現營收75萬元，凈虧損1181萬元。由于上半年還未到大閘蟹的銷售季節，因此這一數字參考價值并不大。

但是貓妹翻查過去幾年年報發現，陽澄湖股份竟然連年虧損。2018年營收5243萬元，虧損124萬元；2017年營收3154萬元，虧損215萬元。2016年營收1994萬元，虧損153萬元。

搞了半天，養蟹人白白忙活一場，錢都給別人賺去了。

大閘蟹只是一個縮影。上市以來大湖股份主營業務持續疲弱。除2012年實現扣非凈利潤1556元，9年間扣非凈利潤基本都在500萬上下徘徊。此后，大湖股份不斷進行跨界投資。

2015年2月，大湖股份以自有資金1000萬元，聯合上海春播秋收股權投資基金管理中心（有限合伙），共計出資4000萬元增資北京市親親寶貝科技管理有限公司。

2015年4月，大湖股份子公司西藏大湖投資管理有限公司擬投資2500萬元參與北京百合在線科技有限公司（即百合網）增資擴股。

2017年6月4日，大湖股份與北京山水視窗文化傳播公司發起設立成立北京山水垂釣體育文化有限公司；其中大湖股份出資510萬元，占注冊資本的51%。

不斷嘗試跨界投資效果并不是太好。2015到2017年，大湖股份凈利潤僅為263萬元、606萬元、826萬元，均未超過1000萬元的級別。

最讓人印象深刻的并購就是在17年底以10.4億元對價收購西藏深萬投51%股權，從而實現對深圳萬生堂的間接控股，而后者擁有14年的岡本安全套在中國內地的獨家經銷權。

不過在今年6月6日公司發布公告，重組相關方因違反證券法規被證監會立案調查，公司重大資產重組被暫停，且存在終止風險。目前進展也杳無音訊。

市場監管刻不容緩

再回頭看大閘蟹，目前市場出現了種種亂象。“養蟹不如賣蟹，賣蟹不如賣券”。

由于目前蟹券并沒有市場指導價，也沒有行業指導價，因此高定價、低折扣的銷售模式得以盛行，且符合送禮面子上的要求。

另一方面，螃蟹作為生鮮不易儲存，一定要吃新鮮的才好吃。但是在利益的驅動下，卡券帶來的負面現象也是接二連三。

購券者不會太在意大閘蟹的標準和質量，蟹券標識過得去就行，而吃蟹的人抱著反正不是自己掏錢買的心態也不會去和商家計較，進而容易導致市場上出現以次充好、虛假促銷等問題。有的商家為吸引客戶標注4兩大閘蟹，但最后只發2兩的屢見不鮮，問及商家通常會以螃蟹吐泡泡、正常損耗等奇葩理由搪塞。

長期如此，恐怕傷害的不只是養蟹人，而是這個行業的長遠發展。

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