原創(chuàng)：貓妹小姐姐

        

8月6日晚間，維維股份（600300）欲賣(mài)身國(guó)資新盛集團(tuán)的消息一出后，股價(jià)第二天立刻漲停。然而屁股還沒(méi)做熱就火速收到上交所的問(wèn)詢(xún)函。或受此影響，8日公司股價(jià)重挫4.69%，報(bào)收3.25元。根據(jù)問(wèn)詢(xún)函，上交所要求維維集團(tuán)說(shuō)明進(jìn)行本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要考慮和資金用途、認(rèn)定公司無(wú)控股股東和實(shí)控人的依據(jù)及合理性，以及新盛集團(tuán)是否有意取得上市公司控制權(quán)等問(wèn)題。

維維糧食實(shí)至名歸

“維維豆奶，歡樂(lè)開(kāi)懷”這句廣告語(yǔ)曾響徹大江南北。小時(shí)候只要一提到維維就會(huì)想到豆奶，然而近幾年公司整體業(yè)績(jī)卻并不理想，股價(jià)一直處于歷史地位。

據(jù)了解，此次交易的全部對(duì)價(jià)為人民幣9.55億元，折合每股3.36元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，維維集團(tuán)持股比例下降至15.91%，成為公司第二大股東，新盛集團(tuán)持股比例將達(dá)到17%，成為公司第一大股東，公司即將變更為無(wú)控股股東及無(wú)實(shí)際控制人的企業(yè)。

不過(guò)，在人員上新盛集團(tuán)擁有相對(duì)主導(dǎo)權(quán)。協(xié)議約定，本屆董事會(huì)任期屆滿(mǎn)換屆選舉時(shí)，新盛集團(tuán)享有對(duì)董事會(huì)三名非獨(dú)立董事的提名權(quán)以及一名獨(dú)立董事的提名權(quán)，并優(yōu)先享有董事長(zhǎng)的提名權(quán)。新盛集團(tuán)享有一名監(jiān)事的提名權(quán)，并有權(quán)委派上市公司財(cái)務(wù)副總監(jiān)或財(cái)務(wù)經(jīng)理。

根據(jù)詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，新盛集團(tuán)是徐州市屬?lài)?guó)有大型投資公司，控股股東及實(shí)控人為徐州市國(guó)資委。目前，新盛集團(tuán)主要承擔(dān)主城區(qū)棚戶(hù)區(qū)改造、定銷(xiāo)房建設(shè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、科技創(chuàng)新平臺(tái)培育、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、水利基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)、水環(huán)境治理和水務(wù)一體化運(yùn)營(yíng)等職責(zé)。

然而這些主營(yíng)似乎與維維集團(tuán)的業(yè)務(wù)沒(méi)有太大關(guān)聯(lián)。不過(guò)，維維集團(tuán)官網(wǎng)的一篇新聞稿中顯示，公司新聞發(fā)言人菜田表示，引入國(guó)資作為大股東，這對(duì)維維股份未來(lái)的發(fā)展，特別是糧食產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重大的戰(zhàn)略意義。

不過(guò)事實(shí)上，維維股份的糧食業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其重要的一環(huán)。

從營(yíng)收來(lái)看，最初在2015年，維維股份糧食業(yè)務(wù)營(yíng)收才只有3.3億元。而最新2018年的數(shù)據(jù)顯示，糧食初加工產(chǎn)品收入已達(dá)20億，營(yíng)收占比為40.5%。而這個(gè)數(shù)據(jù)超過(guò)已經(jīng)超越了原本主業(yè)豆奶粉16.8億元的營(yíng)收。

因此稱(chēng)維維糧食絕對(duì)實(shí)至名歸。

業(yè)績(jī)下滑，銷(xiāo)售費(fèi)用高企

而從業(yè)績(jī)上來(lái)看，維維股份正面臨持續(xù)的業(yè)績(jī)下滑，出現(xiàn)了增收不增利的狀況。

2018年財(cái)報(bào)顯示，維維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.33億元，較上一年同期46.47億元增長(zhǎng)8.3%；但凈利潤(rùn)為6471.76萬(wàn)元，同比上一年的9151.17萬(wàn)元下降29.3%。

今年第一季度，維維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.33億元，同比增長(zhǎng)0.29%；凈利潤(rùn)9196.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.12%；扣非后凈利潤(rùn)2065.62萬(wàn)元，同比減少71.24%。

貓妹注意到，維維股份的銷(xiāo)售費(fèi)用年年高企，這幾年一直維持在5億元左右。2016年到2018年，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為5.62億、4.95億、5.02億。

雖說(shuō)維維豆奶的熱度已經(jīng)不比當(dāng)年，但公司似乎并沒(méi)有降低這方面的預(yù)算。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，維維豆奶最早的廣告使用演員馬伊琍、霍思燕開(kāi)始，之后相繼邀請(qǐng)過(guò)吳小莉、劉濤、丁丁出任維維豆奶和維維乳品代言人。

而2019年，維維股份更是與有“國(guó)民女神”之稱(chēng)的高圓圓簽訂代言協(xié)議，高圓圓出任維維豆奶的形象代言人。

多元化屢屢受挫，炒股虧掉一年利潤(rùn)

公開(kāi)資料顯示，維維股份位于江蘇徐州，前身是徐州豆奶粉廠。1992年，維維豆奶品牌創(chuàng)立，曾連續(xù)十多年位居國(guó)內(nèi)豆奶品牌第一位，市場(chǎng)占有率一度達(dá)70%。公司于2000年在上交所上市。

細(xì)數(shù)這20年的發(fā)展，維維股份賣(mài)過(guò)飲料、釀過(guò)酒、擠過(guò)牛奶、種過(guò)茶、榨過(guò)油、蓋過(guò)樓房、炒過(guò)股，似乎只要能賺錢(qián)的業(yè)務(wù)它都要插一手。

維維股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)也因此從上市之初的豆奶粉單一產(chǎn)品，擴(kuò)大到食品、乳飲、糧油、酒業(yè)等糧油食品全產(chǎn)業(yè)鏈。

值得注意的是，在主業(yè)不強(qiáng)的情況下，人對(duì)維維的認(rèn)知還停留在維維豆奶。多元化布局反而導(dǎo)致了現(xiàn)在整體運(yùn)營(yíng)狀況不佳，業(yè)務(wù)無(wú)法聚焦。這也導(dǎo)致其不斷剝離跨界業(yè)務(wù)。

2016年，維維股份出讓維維印象城、維維萬(wàn)恒置業(yè)、南湖花園度假村等房地產(chǎn)資產(chǎn)100%股權(quán)。

2017年，維維股份出讓所持食品加工公司無(wú)錫超科10%的股權(quán)。

2018年7月2日，維維集團(tuán)曾在官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，維維股份剝離貴州醇“印證了維維股份以往多次宣稱(chēng)回歸糧油食品主業(yè)的決心”。這曾一度被視作“浪子回頭”，瘦身回歸主業(yè)的第一步。

隨后，維維股份在2018年年報(bào)中也提出“立足豆奶核心業(yè)務(wù)，進(jìn)軍植物蛋白飲料等大健康產(chǎn)業(yè)”的戰(zhàn)略。

然而嘴里一套，實(shí)際上又是一套。2018報(bào)告期內(nèi)，公司投資支付現(xiàn)金6.06億元，支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金3.54億元。造成的結(jié)果是，維維股份去年炒股虧8600萬(wàn)，而從整體綜合來(lái)看收益情況，2018年維維股份虧損了7081.78萬(wàn)元。

公司一下子虧掉18年整年的利潤(rùn)，另外還遭到監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢(xún)。

今年，股價(jià)常年萎靡的維維股份還因涉足“人造肉”而大漲。此前公司在e互動(dòng)上稱(chēng)“公司一直從事大豆蛋白的研究，研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備中也有人造肉方面的技術(shù)”，后又通過(guò)公告澄清：“工作人員e互動(dòng)上回復(fù)有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備存在誤解，公司沒(méi)有人造肉方面的專(zhuān)利技術(shù)和商業(yè)計(jì)劃。而在此期間，公司股價(jià)曾四度漲停。

上交所的問(wèn)詢(xún)函代表著此次轉(zhuǎn)讓還存變數(shù)。是否能順利完成，引入國(guó)資大股東后，公司后續(xù)如何發(fā)展？這些問(wèn)題公司都將在幾天內(nèi)回復(fù)。不過(guò)就市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，問(wèn)詢(xún)函一出，8日的大跌并不是什么好兆頭。