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作者：梁嘉烈

今日，《哪吒之魔童降世》的點映票房已經近6200萬，熱度不斷走高。

從《大圣歸來》到《哪吒》，“國漫新希望”不斷出現，但國漫在走上坡路的同時，國內的部分動漫公司卻走了下坡路。

如今《哪吒》的熱映，與長城動漫的“蕭瑟”形成了鮮明對比。2019年上半年，長城動漫凈利潤虧損2500-3500萬元，相比去年同期594萬元的凈利潤下滑嚴重。

對于業績的滑坡，長城動漫給出的原因是玩具板塊新產品開發受資金限制，導致營銷業績下滑；實景娛樂板塊處于轉型試驗階段，效應尚未顯現；因債務逾期，公司整體財務費用支出金額較大。

2014年借殼上市后，長城動漫高價收購了10家專攻動漫、游戲領域的公司，試圖建立動漫全產業鏈生態。長城動漫“買買買”的戰略，看似充滿想象力，但在缺乏有影響力、高品質內容輸出的情況下，長城動漫的全產業鏈缺失了最為核心的一環。

長城系的實控人趙銳勇，在資本市場可謂是長袖善舞，但長城系兩大影視公司內容根基建設的荒廢，注定其難以長遠發展。如今，中國動漫產業逐漸崛起，長久以來輸出低幼作品的長城動漫，被市場淘汰并不意外。

長城動漫持續虧損

“長城系”缺乏造血能力難自救

長城動漫近一兩年的業績，與長城系另外兩家A股上市公司如出一轍。

2018年，長城動漫全年營收7494萬元，同比下滑74.24%，凈利潤虧損4.48億，同比下滑451.35%。與此同時，長城動漫的現金流也不樂觀，相比于2017年賬面上1.92億的現金流，2018年長城動漫的現金流為負673萬元。

2019年上半年，長城動漫的虧損仍未止步。

7月18日，長城動漫公告披露了公司到期未獲清償的債務情況，其中涉及7家貸款單位，貸款金額共計3655萬元，占公司最近一期經審計凈資產的107.89%。7月15之后，這7筆貸款均已逾期。

長城動漫表示，公司正在通過增加主營業務收入、降低運營成本等方式保證日常經營所需資金，逾期債務暫未對公司日常經營產生影響。但受逾期債務的影響，長城動漫不僅面臨支付相關違約金、滯納金和罰息等情況，還會對公司的融資能力造成影響。

目前，長城系的其余兩家A股上市公司長城影視和天目藥業也都自身難保，2018年長城影視凈利潤虧損4.49億，天目藥業凈利潤虧損888萬元，為了緩解資金壓力，長城影視還在2018年作價3億出售了諸暨影視100%的股權。

2018年，整個長城系負債近40億，債務難以清償下，長城系三家上市公司的股份幾乎全部被司法凍結，除了長城影視凍結率為87.2%外，其余兩家均為100%。三家公司造血能力不足且股份被凍結下，如今只能依靠“外援”輸血。

通過長城系公司公告來看，2018年9月開始，長城集團陸續對接了青島全球財富中心、橫琴三元、之江新實業、永新華、科諾森等合作方，但是放出合作消息后均未有下文。這五次引援失敗后，6月19日，長城動漫再度放出公告，稱當日公司控股股東長城集團及實控人趙銳勇、趙非凡與桓蘋醫科簽署了《合作協議》，桓蘋醫科擬對長城集團增資擴股不低于15億元，與長城集團開展股權合作。

天眼查信息顯示，桓蘋醫科是今年3月28日注冊的一家新醫療公司，此番注資長城集團，從何掏出15億疑點重重。不過，長城動漫6月19日公告中提到，“在本協議簽署后，如30日內各方無法達成最終合作協議，本協議解除。”如今30日期限已過，長城系三家公司均未放出后續消息，恐怕此次引援再度失敗了。

長城影視的實控人趙銳勇，一直被稱作是資本運作的高手。2014年入局資本市場后，趙銳勇三年時間左右便利用金融杠桿建立起了長城系，實控三家A股上市公司和一家港股上市公司。

但如今，資本市場高杠桿收購的隱患爆發后，負債近40億的長城系，已然走到了生死關口。

買全整個產業鏈

但忽視了核心環節

回看長城系的兩家影視公司長城影視和長城動漫的發展歷程，走的均是“買買買”的路線，長城影視四年多時間內耗資近30億元并購了近20家公司，長城動漫耗資10億多收購了10余家公司。“高樓”雖起得快，但靠并購筑起的高樓，遠沒有想象中堅固。

2014年完成借殼上市后，長城動漫先后收購了杭州長城動漫游戲、湖南宏夢卡通傳播、杭州東方國龍影視動畫、北京新娛兄弟網絡科技、滁州長城國際動漫旅游創意園、上海天芮經貿有限公司、杭州宣誠科技、浙江新長城動漫、北京迷你世界文化交流等公司，開始專攻游戲與動漫領域。被收購子公司中，包含四家動漫制作公司。

從四家動漫公司的表現來看，諸暨美人魚動漫開發的《天狼星》系列、《美人魚》 系列在豆瓣均檢索不到詞條；杭州東方國龍影視動畫制作的《杰米熊》系列、《球嘎子》等雖有詞條，但均無評分和短評，《金絲猴神游屬相王國》僅四條短評；浙江新長城動漫推出的美人魚動漫系列電影《咕嚕咕嚕美人魚》兩部合計票房不足2500萬；湖南宏夢卡通傳播雖打造過知名度較高的《虹貓藍兔七俠傳》，但在被收購后不久便基本解散。

從內容輸出層面來看，長城動漫旗下子公司近幾年并未產出幾部高熱度、高品質的動漫作品，從內容風格來看，不管是《咕嚕咕嚕美人魚》還是《金絲猴神游屬相王國》都較為“低幼”。當然，《喜洋洋與灰太狼》《熊出沒》等動畫片能家喻戶曉，說明低幼動畫片并非沒有市場，但長城動漫旗下不少動漫IP缺乏市場、觀眾基礎，孵化期又短，想要殺出重圍自然不易。缺乏精品、爆款誕生，直接影響到了長城動漫旗下子公司的業績，以東方國龍影視為例，其在被收購時承諾2014-2017年業績分別為30萬、260萬、338萬、440萬，但2015后，東方國龍連續兩年均未完成業績承諾。不止東方國龍，2016年，長城影視借殼上市當年收購的7家公司中，有4家未完成業績對賭。

從產業鏈層面來看，長城動漫一直強調公司已經形成了集動漫設計、制作、游戲、創意旅游、玩具銷售等為一體的完整動漫產業鏈，確實，長城動漫買全了產業鏈，但公司近一兩年作品輸出的乏力和業績的不理想，都指向了一點，那就是長城動漫收購的子公司并未真正實現產業鏈協同。

這并不奇怪。曾經，高調喊著打造“東方迪士尼”、建立全產業鏈生態的公司不在少數，但它們大多忽略了，如果缺乏優質且具有長久生命力的作品出現，是沒有辦法真正將產業鏈協同起來的。所以，即便長城系的實控人再長袖善舞，風口過后，長城動漫剩下的也只能是一地雞毛。

中國動漫產業進入上升期

長城動漫被淘汰卻是必然

長城動漫的高樓坍塌，與整個動漫產業的不斷發展也息息相關。

雖然近一兩年，不少人談起國漫都是恨鐵不成鋼，有人甚至戲稱談國漫的未來不如談國足的未來，但不可否認的是，國漫也是有過輝煌期的。上世紀六十年代前后，中國的《大鬧天宮》《鐵扇公主》曾享譽全球，被稱為“日本動漫之父”的手冢治蟲便是看到《鐵扇公主》后被震撼，放棄醫學走上動畫道路的。

輝煌期過后，中國的動漫產業便沒落了。此后，中國的動漫產業開始進入了“迷茫期”。

但國內動漫產業的蛋糕，卻并不小。僅從電影市場來看，在動漫產業較為發達的國家，動畫電影票房可以占電影總票房的15%-20%，在國內，2018年國產動畫電影票房占總票房比重甚至不足5%。

市場潛力足夠大，所以諸如長城動漫、奧飛娛樂等公司都想在動漫市場分一杯羹。但長城動漫、奧飛娛樂“買買買”的不健康生態以及低幼化的動漫開發，更像是動漫產業迷茫期的畸形產物，不僅不利于中國動漫產業的發展，也注定會被淘汰。

動漫市場的好轉，雖說是一個緩慢的過程，但從內容和工業層面來看，當下中國的動漫產業其實都處于上升期。內容層面上，長久以來國漫都被吐槽“低幼”、“畫風日系”、沒有形成自己的世界觀和動漫語言，但隨著《大圣歸來》《一人之下》《哪吒之魔童降世》等作品的出現，國產動漫作品已經開始逐漸填補成人動畫市場的空白，且將中國元素以及文化思辨融入到了其中。

工業層面上，不管是此前的《大魚海棠》《大圣歸來》《小門神》，還是今年來的《白蛇：緣起》《哪吒之魔童降世》，在特效層面都堪比好萊塢水準，雖然《大魚海棠》《小門神》《白蛇：緣起》都被吐槽故事上存在短板，但是大多數觀眾還是持鼓勵態度。

目前來看，投入較高的動畫電影制作水準已經逐漸與國際接軌，但不少動畫片的工業水準還是較日漫有所差距，如《一人之下》等國漫在原畫質量、面部線條、表情刻畫、動作分鏡設計、動態呈現等方面依然很難與知名日漫比肩。

當下的國漫，需要時間來沉淀。《大鬧天宮》《鐵扇公主》聞名海外的上世紀，中國動漫雖經歷了輝煌期，但在當時并未發展為成熟的“動漫工業”。相比之下，日本的動漫產業經過半個世紀的累積后，早已不再是單純的藝術，而是和好萊塢大片一樣，已經形成了成熟的工業模式，這也是日本動漫產量、質量雙保障的根本原因。

如今的國漫，已經逐漸崛起，走向了良性發展階段。當下，工業水準和內容質量已經成為了兩大核心競爭力，觀眾更為認可的是高工業水準、去低幼化的成人向作品以及有情懷、有現實意義的內容。因此，在內容、工業兩大環節缺乏競爭力的長城動漫被市場淘汰，其實并不意外。

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