3月27日，佳源國際（02768.HK）發布2018年全年業績公告，并在香港召開業績發布會，董事會主席、實際控制人沈天晴（又名“沈玉興”）、總裁張翼等管理層出席發布會。

澎湃新聞(www.kxwhcb.com) 在現場看到，原先主辦方所準備的座位數量并不能夠滿足陸續進入會場的媒體人數，工作人員不時地在會場增加新的座位。

1月17日，佳源國際遭遇清倉式拋售，股價閃崩90%的浙江嘉興地產商沈天晴控制的佳源國際，在1月份佳源國際經歷那場股價閃崩之前，或許并沒有想過會受到如此關注。

股票暴跌“是別有用心的人做空”

“感謝各位媒體朋友在百忙之中參加公司的業績會。”佳源國際董事會主席、實際控制人沈天晴在業績會的開場先對現場的媒體表示感謝。

財報數據顯示，佳源國際合約銷售額201.8億元，同比增長95%；銷售面積178.72萬平方米，同比增長52%； 毛利33.06億元，同比增加28.4%；毛利率31.6%，純利18.62億元，同比增長38.6%；核心凈利潤14.63億元，同比增長32.5%；土地儲備920萬平方米。佳源國際在銀行的結余及現金為39.06億元，負債總額259.91億元，同比增長34.6%。截至2018年底，佳源國際總借款額125.75億元。

根據年報顯示，截至2018年底，佳源國際擁有45個項目，分布在16個境內外城市，總土地儲備為920萬平方米。其中長三角區域占比65%、粵港澳大灣區占比15%、其他重點省會城市及一帶一路沿線地區分別占比13%及7%。

其中，2018年新獲取項目13個，新增建筑面積390萬平方米，新進入區域包括香港、上海、廣東、貴州、新疆與柬埔寨。

佳源國際在1月17日股價遭遇暴跌，從13.26港元/股暴跌至2.52港元/股。被問及股價暴跌是否已查明原因時，佳源國際董事會主席沈天晴在業績會上表示，股票暴跌后第一時間和投資者見面，大的方面來說，是別有用心的人來做空，總結一些經驗和教訓來強化自身的管理，尤其是公開透明讓投資者知道上市公司，防范風險。

沈天晴在業績公告中稱，公司主要是堅持積極外拓與審慎投資并舉的策略以一二線城市為依托，重點布局長三角經濟區、粵港澳大灣區等都市圈內市場潛力大、投資回報豐厚的城市。

“千億目標實現并不難”

截至3月27日收盤，佳源國際報4.09港元/股，下跌4.22%，股價還未恢復原先價格的一半。對此，2月份剛被委任為佳源國際副主席兼執行董事，總裁的張翼認為，股價是投資人關注的，企業最重要的是為股東創造價值，把經營業績做好。

此外，張翼在業績會上提及佳源國際的千億目標時認為，該目標的實現并不難，且這是公司的中期戰略目標。談及股票暴跌一事，張翼認為，“這是機構的蓄意做空，佳源公司基本面是非常好的，春節過后去了嘉興總部和一些項目公司，和很多同事進行交流，佳源的發展戰略是非常清晰的，產業布局是非常合理的，運營管理能力是非常優秀的，更主要的是佳源的管理團隊是非常勤奮和質樸的。”

根據財報，佳源國際的合約銷售均價為每平方米約11292元，同比上升28.1%。銷售增加的同時，佳源國際的毛利率則出現下滑。期內，公司毛利為33.06億元，毛利率為31.6%，較2017年的33.8%下降2.2%。佳源國際稱，是由于2018年產生的建筑成本較高導致。

現金減少21.6%

佳源集團的母公司佳源創盛此前曾終止一筆超短期融資券5億元的融資債券。早前公告顯示，佳源創盛計劃原基礎發行金額為2.5億元，發行金額上限為5億元。發行期限為270天，主承銷商為渤海銀行，采用無擔保形式發行。該超短期融資券原計劃用于償還佳源創盛子公司江蘇五星電器，1月份到期的兩筆銀行借款。此前，佳源國際管理層曾坦承，融資受到了當時輿論的影響。

試圖擴張的佳源國際現金并不充裕。至2018年底，公司擁有現金53.33億元，較2017年的68.05億元減少21.6%，其中，5.03億元的銀行存款已已質押給銀行用于籌措資金。

業績會結束之后，澎湃新聞向沈天晴詢問目前融資的情況及是否之前的輿論對公司再融資的影響已消除。沈天晴用一連串的“哈哈哈”回復了記者，并快步走出會場。

為獲取收入，住宅之外，佳源國際還保留自主開發的商用物業的所有權。這部分物業主要來自于公司的開發的商住等綜合商業綜合體項目公司出售所有住宅物業及50.0%商用物業，并保留50.0%商用物業的擁有權作投資物業。至2018年，公司擁有的投資性物業約60萬平方米。

同時，為增強盈利能力，公司計劃于2018年注入物業管理資產，截至目前，浙江佳源物業管理集團管理的物業主要位于浙江、江蘇及安徽等省市，管理項目合計為121個，涵蓋住宅、商業辦公室及城市綜合項目，包括104個住宅社區、14個商業物業及3個其他物業，總管理面積超過3000萬平方米。