圖解｜阿里、蘇寧并購(gòu)愛康國(guó)賓，民營(yíng)體檢是門好生意嗎？

澎湃新聞?dòng)浾?張軼君龔唯

2019-03-14 19:45

來源：澎湃新聞

據(jù)36氪報(bào)道，3月11日，愛康國(guó)賓主體公司愛康國(guó)賓健康管理集團(tuán)有限公司，完成了并購(gòu)融資。投資方為阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)、云鋒基金、博裕資本，金額約為20億美元。

而在今年1月，愛康集團(tuán)發(fā)布了公告，宣布私有化完成。該公司將從美國(guó)納斯達(dá)克交易所退市，公司的美國(guó)存托股票 (ADS)也將停止交易。此次阿里參與愛康國(guó)賓的并購(gòu)，是互聯(lián)網(wǎng)巨頭首次向體檢巨頭拋出橄欖枝。據(jù)此，鈦媒體評(píng)論道，以往在醫(yī)療領(lǐng)域十分謹(jǐn)慎的阿里，決定大手筆投資愛康國(guó)賓，標(biāo)志著其正式吹響了向大健康領(lǐng)域積極進(jìn)攻的號(hào)角。

民營(yíng)體檢巨頭首次迎來互聯(lián)網(wǎng)資本入局

2004年，中國(guó)先后誕生了三家民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)：美年健康、慈銘體檢、愛康國(guó)賓。界面新聞曾報(bào)道，這三家機(jī)構(gòu)經(jīng)過十幾年的發(fā)展，從眾多的民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)中脫穎而出，成為了中國(guó)民營(yíng)體檢行業(yè)的TOP3。而在2017年，慈銘體檢被美年健康所并購(gòu)，體檢行業(yè)迎來雙雄對(duì)峙的時(shí)代。

回顧以往投資這三家體檢巨頭的機(jī)構(gòu)，一般是風(fēng)投公司、私募基金與主權(quán)基金等投資機(jī)構(gòu)。這三家公司，曾經(jīng)拿到過如高盛集團(tuán)、中投公司、經(jīng)緯中國(guó)等知名公司的投資；融資所得金額也常能達(dá)到1億人民幣以上。此番并購(gòu)，是已知的投資記錄中，阿里巴巴這樣量級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)公司第一次攜資本入局體檢行業(yè)。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，并購(gòu)后，阿里巴巴通過兩家子公司間接持有愛康國(guó)賓23.8%的股權(quán)；蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^參與云鋒基金旗下基金間接持有3.4%股權(quán)；博裕資本持有13%股權(quán)；云鋒基金（除去蘇寧）間接持股比例將達(dá)到35.8%。

自2014年來，阿里系公司的資本，在各個(gè)醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域都有過布局。而其對(duì)醫(yī)療電商、醫(yī)療信息化領(lǐng)域的投資，是其在醫(yī)療領(lǐng)域布局的重點(diǎn)板塊。

在虎嗅網(wǎng)對(duì)業(yè)內(nèi)人士的訪談中提到，此舉讓阿里健康在體檢領(lǐng)域邁出堅(jiān)實(shí)的一大步，這是阿里健康在強(qiáng)化線下布局之后，對(duì)健康領(lǐng)域的又一次橫向拓展，其加碼打造全產(chǎn)業(yè)鏈智慧醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)的思路明顯。

體檢行業(yè)主體仍是公立醫(yī)院，民間機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速

除了愛康國(guó)賓拿到了阿里、蘇寧的融資，今年1月，體檢行業(yè)另一家巨頭美年健康也拿到了國(guó)有投資公司的融資。1月25日，美年健康發(fā)布公告，該公司與國(guó)盛海通基金及海通證券共同簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，后兩者將戰(zhàn)略投資美年健康5%的股份。

根據(jù)這兩家體檢機(jī)構(gòu)的年報(bào)顯示，雖然它們?cè)诮陙淼玫讲簧偃谫Y，且體檢中心的網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張速度不斷加快，但據(jù)艾媒咨詢的報(bào)告與投資者網(wǎng)的報(bào)道所顯示，目前中國(guó)體檢行業(yè)的市場(chǎng)主體，仍是公立醫(yī)院的體檢部門。2018年，公立醫(yī)院的市場(chǎng)規(guī)模，大致是民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)的4倍多。目前，愛康國(guó)賓的市場(chǎng)占有率為2%，占非公體檢市場(chǎng)份額的11%。

近年來，這兩家體檢巨頭的營(yíng)收規(guī)模都有一定程度的上升。但在2017年，美年健康在體檢業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入，大致是愛康國(guó)賓的一倍左右，穩(wěn)坐著民營(yíng)體檢行業(yè)的“頭號(hào)交椅”。

相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)體檢覆蓋率較低

易觀分析的文章指出，自2012年起，伴隨國(guó)家政策在健康產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)政策，以及國(guó)民對(duì)于健康生活的增長(zhǎng)需求，健康體檢作為健康管理的首要及必要環(huán)節(jié)，迎來黃金發(fā)展時(shí)期。

而據(jù)艾媒咨詢的報(bào)告顯示：從2012年到2018年，中國(guó)的體檢人次數(shù)由3.7億人增長(zhǎng)到了5億人次。另一方面，中國(guó)的體檢覆蓋率（體檢人次數(shù)除以總?cè)丝跀?shù)）在2016年僅有32.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于德國(guó)、美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家。

責(zé)任編輯：孔家興

校對(duì)：劉威

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