中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇開幕式上，發表主題演講。澎湃新聞記者 趙昀 圖

6月18日，2025陸家嘴論壇在上海舉辦，中國證監會主席吳清出席。

吳清在主題演講中表示，完善更加適配科技創新和產業變革的金融服務體系，資本市場大有可為。一方面，資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享的激勵相容機制，能夠提供從風險投資到上市融資、并購重組的全鏈條、接力式服務，滿足初創期、成長期、成熟期等不同階段企業需求。

“另一方面，資本市場通過對關鍵要素和資產定價，可以激發企業家精神和人才創新創造活力，帶動人才、技術、數據等生產要素有機融合、協同集聚，不斷提高全要素生產率，更好服務傳統產業升級、新興產業壯大和未來產業培育。”吳清說。

吳清指出，從近年國內外實踐看，無論是大而強的科技巨頭，還是小而美的科創新秀，都離不開資本市場的有力支持，創新始于科技、興于產業、成于資本的特點越來越明顯。創新需要科學家、企業家、投資家，更需要三者的攜手和結合。在新的形勢下，構建以資本市場為樞紐的創新生態、提升創新資本形成效率，對于加快科技創新和產業創新融合發展意義重大。

吳清表示，我國資本市場發生深刻結構性變化，有力促進了科技、資本、產業良性循環。近年來，中國證監會認真落實創新驅動發展戰略，持續深化發行上市、并購重組、股權激勵等領域的適配性改革，優化制度和產品供給，引導各類要素資源加快向創新領域集聚，為支持科技創新和產業轉型升級提供了重要支撐。

一是多層次市場體系對科技創新的覆蓋面有效拓展。主板、科創板、創業板、北交所和新三板以及私募創投等各具特色、錯位發展，共同促進科技企業發展的格局持續鞏固。

二是上市公司成為科技創新主力軍。2024年，A股上市公司研發投入達到1.88萬億元，占全社會研發投入一半以上，擁有專利數量占全國總量的1/3。

三是耐心資本賦能科技創新的作用更加突出。私募股權創投基金參與投資了九成的科創板和北交所上市公司、過半數的創業板上市公司，“孵化器”“加速器”“推進器”等效應持續釋放。

四是創新生態進一步構建形成。一大批上市公司發展壯大成為行業龍頭或隱形冠軍，帶動了上下游企業、科研院所等協同創新，一些領域形成了聚力攻堅、眾志成城的生動局面。

吳清進一步指出，資本市場在有力服務科技創新和產業轉型升級過程中，也反過來促進了自身結構、效率和投資價值的不斷改善，為強本強基、高質量發展注入了源頭活水。

一是大幅提升了上市公司“含科量”。和10年前相比，市值超千億的A股上市公司中，科技企業占比從12%提升至27%，在集成電路、生物醫藥、新能源等領域形成了集聚效應。

二是促進了上市公司業績增長。比如，新一代信息技術和新材料行業上市公司近5年營收復合增長率分別達12.5%和17.9%。

三是改善了投資者回報。僅科創板、創業板近5年分紅回購就超過7300億元，一批龍頭上市公司經營業績和市值同步高增長，投資者在長期陪伴中獲得了可觀回報。

“可以說，科技創新、產業創新和資本市場發展相輔相成、相互成就，促進三者良性循環是當前和今后資本市場改革創新的重要主線，也是資本市場高質量發展的必由之路。”吳清說。