光伏業(yè)內(nèi)最早“All in BC（背接觸電池技術(shù)）”的愛(ài)旭股份（600732.SH），正處在關(guān)鍵十字路口：今年一季度，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，N型ABC組件銷(xiāo)量達(dá)4.54GW，同比增長(zhǎng)超500%，超出市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)勁勢(shì)頭在全行業(yè)需求放緩大背景下尤為搶眼。但與此同時(shí)，愛(ài)旭未能從全行業(yè)虧損陰霾中幸免，一季度凈虧損3億元。

據(jù)澎湃新聞了解，由于行業(yè)洗牌仍深不見(jiàn)底，金融機(jī)構(gòu)對(duì)光伏企業(yè)貸款慎之又慎。置身寒冬，銀行的資金支持力度是否有變化？如何應(yīng)對(duì)高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)？近日舉行的SNEC光伏展期間，愛(ài)旭股份董事長(zhǎng)陳剛對(duì)澎湃新聞作出回應(yīng)。

“一季度我們出報(bào)告的時(shí)候，市場(chǎng)很意外，我們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正了、銷(xiāo)售增長(zhǎng)了，經(jīng)營(yíng)狀況可以說(shuō)在行業(yè)是一枝獨(dú)秀。在其他同質(zhì)化企業(yè)還沒(méi)有好轉(zhuǎn)的情況下，我們的經(jīng)營(yíng)情況給了銀行很大的信心。我們現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況是很正常的，也感謝銀行和金融機(jī)構(gòu)的支持。”他說(shuō)道。

2024年財(cái)報(bào)及今年一季報(bào)顯示，愛(ài)旭股份的負(fù)債率約85%。

對(duì)此，陳剛向澎湃新聞解釋稱(chēng)，愛(ài)旭在2024年得到了政府現(xiàn)金補(bǔ)貼。“這個(gè)現(xiàn)金補(bǔ)貼在財(cái)務(wù)上變成了負(fù)債，所以我們的實(shí)際負(fù)債率相較于行業(yè)其他企業(yè)虛高了9%左右，實(shí)際上那是補(bǔ)貼計(jì)入了負(fù)債類(lèi)科目中的遞延收益，變相拉高了負(fù)債率。”

他強(qiáng)調(diào)，未來(lái)將通過(guò)幾種途徑降低負(fù)債率：一是盈利，二是資本市場(chǎng)，三是新的生產(chǎn)基地將通過(guò)愛(ài)旭控股、與其他企業(yè)合資合作提高有效產(chǎn)能，預(yù)計(jì)明年ABC組件產(chǎn)能達(dá)到50GW左右。“希望到明年，即便是算上9%偏高遞延負(fù)債的情況下，我們也很有信心能夠把負(fù)債率降到75%以下。”

盡管TOPCon技術(shù)仍占據(jù)行業(yè)主流，但BC陣營(yíng)逐步起勢(shì)，自去年以來(lái)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。除愛(ài)旭股份、隆基綠能之外，協(xié)鑫集成、通威股份等多家企業(yè)宣布改建BC電池產(chǎn)線、發(fā)布BC產(chǎn)品。

陳剛介紹，愛(ài)旭從2016年開(kāi)始研究BC，但ABC組件真正起量是去年三季度。“去年三季度之前全世界都說(shuō)做BC不行，所有人都不敢買(mǎi)。后來(lái)客戶用完之后不錯(cuò)，所以三季度起來(lái)了，從三季度以來(lái)一直是滿產(chǎn)。一季度消化庫(kù)存后，二季度沒(méi)什么庫(kù)存可出、加之產(chǎn)能有限，因此銷(xiāo)量有可能沒(méi)有一季度多。但隨著歐洲訂單占比的提升，二季度的利潤(rùn)有機(jī)會(huì)顯著改善。”

陳剛表示，愛(ài)旭不會(huì)一路追高產(chǎn)能，高毛利產(chǎn)品和高價(jià)值市場(chǎng)更關(guān)鍵。愛(ài)旭的目標(biāo)海外銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)是歐洲、澳新日韓等高價(jià)值市場(chǎng)占比在65%左右，國(guó)內(nèi)占35%。

“我們爭(zhēng)取今年大幅改善經(jīng)營(yíng)狀況，成為較早走出光伏周期的企業(yè)。”他說(shuō)。

針對(duì)BC產(chǎn)品頗受競(jìng)爭(zhēng)者詬病的雙面率和成本問(wèn)題，愛(ài)旭股份高級(jí)副總裁盛健對(duì)澎湃新聞等媒體稱(chēng)，下半年由愛(ài)旭濟(jì)南工廠推出的新品將采用新的0BB技術(shù)，電池設(shè)計(jì)端也會(huì)有些變更，到年底ABC組件的雙面率預(yù)計(jì)達(dá)到80%，與TOPCon持平。 屆時(shí)，ABC組件的成本也基本能與目前主流的TOPCon持平。“我們預(yù)期到2026年，BC在成本上的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)，這才是完全體現(xiàn)出BC價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)候。”

“雙面率之爭(zhēng)已經(jīng)達(dá)到頂峰，但未來(lái)3年、5年或者10年之后，這個(gè)指標(biāo)很難有人再去關(guān)注。如果正面效率再提升2%、3%，雙面率就不需要考慮。”陳剛認(rèn)為，雙面率之爭(zhēng)即將走向終點(diǎn)，光伏技術(shù)接下來(lái)將重回單面時(shí)代。