來源|中訪網

作者|一杭工作室

王健林和萬達，又上熱搜了。

5月26日，#王健林再賣48座萬達廣場#的話題沖上微博熱搜。國家市場監督管理總局披露的信息顯示，太盟投資集團牽頭的500億元收購案正式獲批，萬達旗下位于北京、廣州、成都等核心城市的48座萬達廣場即將易主。

為什么在引入太盟等戰投、出讓輕資產平臺股權后，王健林仍在“賣賣賣”？太盟投資集團，在這場交易中又扮演著什么角色？

王健林的“白衣騎士”

據國家市場監管總局披露的信息，本次交易由太盟珠海、高和豐德、騰訊控股、京東潘達、陽光人壽保險直接或通過其各自關聯方共同設立合營企業，并通過合營企業收購大連萬達直接或間接持有的48家目標公司的100%股權。

有心人不難發現，這些企業的名字都很熟悉，可以說是王健林的“老熟人”。在萬達遭遇流動性危機以來，騰訊控股、太盟珠海、陽光人壽保險等都曾為萬達出力，尤其是太盟投資集團，多次化身成了王健林的“白衣騎士”。

這家以“抄底困境資產”聞名的亞洲私募巨頭，早已是萬達的“老搭檔”。

2024年3月，太盟聯合中東資本、中信資本等向大連新達盟注資600億元，幫助萬達解除珠海萬達商管的“對賭危機”。作為代價，萬達商管對珠海萬達商管的持股從70.15%腰斬至40%，太盟等新股東通過董事會席位深度介入經營——表面是“救命錢”，實則是新的“枷鎖”。

商業教父的“斷臂”清單

自2017年出售文旅項目開啟“去地產化”以來，王健林的資產轉賣之路堪稱一部“資本瘦身史”。

2017年，融創同意收購萬達旗下位于中國的13個文化旅游項目公司91%的權益，合計交易對價為438.44億元；而此前雙方在框架協議中所提及的萬達旗下77家酒店資產包，則由富力地產以199.06億元接手。兩項交易總金額637.5億元。

2024年，王健林轉讓26座萬達廣場，出售英國豪華游艇品牌圣汐國際，甚至將美國傳奇影業股權折價拋售。這些動作雖緩解短期資金壓力，卻讓萬達的資產版圖從“全球化”逐漸收縮。

2025年4月，萬達酒店發展有限公司與同程旅行控股有限公司共同發布公告稱，萬達酒店發展將以24.97億元的價格將旗下子公司100%股權出售給同程旅行。

根據國家市場監督管理總局發布的無條件批準經營者集中案件列表，此次被出售的48個項目公司，分別涉及北京、廣州、成都、杭州、南京、武漢等多個一二線城市的萬達廣場項目。這些曾被王健林視為“萬達根基”的資產，如今已淪為自救的籌碼。

不過，這些交易看似緩解了短期債務壓力，卻埋下更深的隱患。每賣出一座核心廣場，萬達的“地段護城河”就削弱一分。

危機能否化解？

自遭遇流動性危機以來，王健林的萬達集團正經歷著一場前所未有的戰略收縮。表面看，本次交易為萬達帶來近500億元現金流，將顯著緩解集團的流動性壓力，但王健林的困局并未結束。

王健林的“賣賣賣，本質是用核心資產換取轉型時間。當重資產模式在房地產下行周期難以為繼，他選擇將萬達從“資產持有者”重塑為“商業管理者”，但這條自救之路注定布滿荊棘。

截至2024年三季末，萬達商管賬面貨幣資金約151.15億元，公司短期借款約38.89億元，一年內到期的非流動負債約400.84億元。

天眼查顯示，今年以來，大連萬達集團又新增多條股權凍結信息、被執行人信息。

王健林于5月8日新增一起股權凍結，涉及大連萬達商業管理集團股份有限公司約3億元股權，凍結期限至2027年5月7日。此前的3月18日，北京萬達文化產業集團新增1條股權凍結信息，被執行人為大連萬達集團，凍結股權數額為80億元。

48座萬達廣場的交易不是終點，而是新賭局的開端。這場豪賭的勝負手，在于萬達能否在“賣無可賣”前，構建起真正的核心競爭力 —— 不是地段、不是規模，而是在資本寒冬中穩定造血的商業模式。畢竟，當所有的“救命本錢”都已拋出，剩下的路，只能靠真本事走下去。