小鵬汽車

小鵬汽車預期在四季度實現盈利。

小鵬汽車（NYSE:XPEV/HK.9868）發布的2025年第一季度財報顯示，公司第一季度總收入為158.1億元，同比增長141.5%，環比下降1.8%；第一季度凈虧損6.6 億元，同比收窄51.5%，環比收窄50.1%。

值得一提的是，小鵬汽車一季度毛利率再創新高，達到15.6%，較去年同期上升2.7個百分點，而汽車毛利率為10.5%，較2024年同期上升5個百分點。

“我很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利，實現全年規模自由現金流。用更強大的自我造血能力，支撐AI技術和產品研發的不斷突破。”在財報電話會上，小鵬汽車CEO何小鵬表示。

新車密集上市，預計二季度銷量超10萬輛

今年第一季度，小鵬汽車是造車新勢力中銷量第一名。數據顯示，第一季度小鵬汽車共交付9.4萬輛汽車，相較2024年同期的2.18萬輛增長了330.8%。

交付指引顯示，小鵬汽車預計第二季度總交付量約為10.2萬輛至10.8萬輛，同比上升237.7%至257.5%，收入預計為175億元至187億元，同比上升115.7%至130.5%。

何小鵬表示，“我相信強勁的增長勢能在2025年持續，其中，2025年第二季度我們將完成五款車型年款升級或增加配置，三季度將有兩款全新的重磅車型開始交付放量。”

在第二季度，小鵬汽車將完成五個車型年款升級或增加配置，第三季度將有兩款全新的重磅車型開始交付。其中，全新車型小鵬G7將在6月開啟預熱發布，何小鵬表示：“我相信G7會是25萬級SUV市場競爭力突出的新產品”。第四季度，小鵬鯤鵬超級電動車型將逐步進入量產，“一車雙能”產品的發布有望幫助小鵬汽車在國內和海外市場尋求增量。

今年一季度，小鵬汽車對外公布了公司的三條增長曲線，分別是：AI和汽車的融合、從中國走向全球市場、具身人形機器人以及與汽車產業更深度的融合。對于第二條增長曲線，小鵬汽車預計海外業務在未來三年將會高速擴張，成為公司銷量和利潤增長的重要驅動力。

據介紹，第一季度，小鵬汽車在海外新增的門店數量超過40家，并且開拓了數個關鍵市場，包括歐洲的代表性市場英國、東南亞最大的市場印度尼西亞。銷量上，小鵬汽車一季度的海外銷量同比增長超370%。

此外，4月，小鵬汽車在香港舉辦了面向全球用戶的第一場品牌發布會，并宣布將繼續以技術創新和本地化戰略加速全球市場布局。近期，小鵬汽車還正式進軍了意大利和波蘭市場。

何小鵬稱部分AI能力將在明年實現“斷代式領先”

何小鵬介紹，公司正在將AI底盤，圖靈AI輔助駕駛，智能座艙，圖靈芯片，具身智能機器人以及企業生產力工具等更多領域進行以AI驅動的融合式創新，在最近的第二季度，多個領域都取得了突破性進展，“小鵬向AI的全面轉型開始取得了全技術棧的初步成功，部分重點AI能力將在2026年在行業中斷代式領先”。

在汽車方面，何小鵬表示，2025年會是小鵬的物理世界基座大模型在AI汽車領域全面應用，并擴大代際領先優勢的起點。

“下一步，我們將會從L2輔助駕駛的研發開始向更高等級的L3和L4級別自動駕駛技術非常快速發展，期待會拉開代際領先。”何小鵬說。

他介紹，“我們在中國汽車行業率先實現了不依賴激光雷達的城區智能輔助駕駛。小鵬的鷹眼純視覺方案研發難度高，但是安全和體驗的上限大幅提高。我們升級了視覺感知模型的容量、參數量和推理的頻率，使端到端的延時得以大幅降低，讓輔助駕駛更靈敏、更安全。我們提高了360度的環境感知能力，特別是在城市復雜道路，以及在轉向、掉頭和雨雪霧等場景下，將用戶駕駛體驗和安全性都做到最佳。另外，小鵬鷹眼純視覺方案，還更適合高端自動駕駛從中國走向全球，以及從AI汽車到具身智能機器人。”

在具身智能機器人方面，小鵬汽車預期2026年推出面向工業和商業場景的人形機器人。

何小鵬提到，“我們在AI汽車研發的投入，也將使我們人形機器人的研發具備在中國機器人行業獨一無二的優勢。今年在上海車展廣受好評的IRON是我們的第四代產品。下一步，圖靈芯片將會部署在我們的第五代機器人上，大幅提高機器人的端側算力。”

據介紹，小鵬旗下人形機器人將和汽車有很高的復用性。人形機器人作為具身智能的形式之一，將成為小鵬汽車的第三成長曲線。公司的目標是在2026年內能夠推出面向工業和商業場景的人形機器人，達到行業領先的智能水平，并且通過量產場景的數據驅動快速進化。

截至發稿，小鵬汽車漲14.75%，報22.64美元/股。