嗶哩嗶哩  視覺中國 資料圖

B站凈虧損繼續(xù)大幅收窄。

5月20日，嗶哩嗶哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下簡稱“B站”）公布截至今年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025年一季度B站營收達(dá)70億元，同比增長24%；凈虧損為1070萬元，同比收窄99%。經(jīng)調(diào)整凈利潤3.62億元，上年同期錄得經(jīng)調(diào)整凈虧損4.56億元。

談到大幅扭虧的原因，B站CFO樊欣表示，此次一季報(bào)的出色表現(xiàn)主要來源于高毛利的廣告和游戲業(yè)務(wù)增長，分別同比增長20%及76%。毛利同比增長58%，毛利率亦從去年同期的28.3%上升至36.3%。

在收入增長與利潤率提升的支持下，B站在一季度的良性運(yùn)營持續(xù)帶動穩(wěn)健經(jīng)營現(xiàn)金流，產(chǎn)生現(xiàn)金流達(dá)13億元，“展望未來，我們將透過高效且可持續(xù)的運(yùn)營擴(kuò)展業(yè)務(wù)與社區(qū)，持續(xù)專注盈利增長，并為股東創(chuàng)造長期價值?！狈辣硎?。

從營收增長來源來看，一季度B站增值服務(wù)、廣告、游戲和IP衍生品及其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)收入的40%、29%、25%和6%。

值得注意的是，B站此前一度萎靡的核心業(yè)務(wù)游戲在本季度收入大幅提升，據(jù)財(cái)報(bào)披露，一季度游戲業(yè)務(wù)收入同比大幅增長76%，達(dá)17.3億元。

談到原因，B站稱，主要由于獨(dú)家授權(quán)游戲《三國：謀定天下》的強(qiáng)勁表現(xiàn)所致。在《FGO》、《碧藍(lán)航線》等長青游戲保持穩(wěn)定收入基礎(chǔ)上，進(jìn)入第七個賽季的SLG游戲《三國：謀定天下》繼續(xù)吸引著新老玩家。五月底，伴隨著周年紀(jì)念版更新上線，《三謀》作為長線運(yùn)營游戲的價值將得到進(jìn)一步提升。

在財(cái)報(bào)后的電話會議中，B站CEO陳睿表示，考慮在今年年底推出《三國：謀定天下》的繁體中文版本，主打港澳臺用戶；此外會進(jìn)行《三國：謀定天下》的多端化運(yùn)營，未來還會考慮相關(guān)的小游戲。B站將持續(xù)探索游戲品類年輕化，以長線運(yùn)營為目標(biāo)，依托B站獨(dú)一無二的游戲社區(qū)，持續(xù)為用戶帶來高質(zhì)量、長生命周期的游戲。

廣告方面，一季度業(yè)務(wù)收入為20億元，同比增長20%。其中效果廣告同比增長超過30%。其中，AI類廣告收入同比增長近400%。

B站對于AI內(nèi)容建設(shè)十分重視。B站表示，每月有超過1.4億的用戶在B站上觀看AI相關(guān)內(nèi)容，帶動日均播放時長同比增長超100%，AI相關(guān)內(nèi)容投稿量同比增長130%，誕生新品發(fā)布、技術(shù)解讀、工具測評、產(chǎn)品應(yīng)用等專業(yè)性內(nèi)容，吸引包括中科院、清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等一線研究人員來到B站，分享技術(shù)，參與討論。

此外，增值服務(wù)業(yè)務(wù)（包括直播等業(yè)務(wù)）一季度收入達(dá)28.1億元，同比增長11%。據(jù)B站在財(cái)報(bào)中披露，截至一季度末，有效大會員數(shù)量為2350萬，其中超80%是年度訂閱或自動續(xù)費(fèi)會員。

在外界關(guān)注的UP主收入方面，據(jù)B站披露，一季度，約150萬UP主在B站獲得收入，收入分成成本（UP主總收入）為26.71億元，較去年同期增加19%，主要由于移動游戲相關(guān)的收入分成成本增加所致。通過花火商單獲得收入的UP主數(shù)量同比增長16%。越來越多的用戶也愿意為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付費(fèi)，UP主通過充電獲得的總收入同比增長200%。

值得注意的是，在電話會議中，B站高管也談到此次凈虧損收窄的表現(xiàn)，該高管稱，一季度利潤率突破此前記錄，主要由于高利潤率游戲和廣告收入的雙重增長；其次，包括內(nèi)容工作人員、服務(wù)器成本在內(nèi)的相對固定成本保持穩(wěn)定，廣告和直播業(yè)務(wù)的毛利率在今年一季度持續(xù)改善。

“我們有信心，我們的毛利率和凈利率將在全年逐步改善。從中長期來看，我們有信心我們的毛利率將達(dá)到40%到45%?！痹摳吖鼙硎?，他預(yù)測，預(yù)計(jì)B站在2025年研發(fā)和游戲費(fèi)用將保持穩(wěn)定，而營銷費(fèi)用將隨著游戲推廣周期而增長，長期運(yùn)營利潤率目標(biāo)將保持不變，達(dá)到15％-20％。

月活方面，一季度，B站用戶日均使用時長為108分鐘，創(chuàng)歷史新高，月均互動量達(dá)167億次。同時，月均付費(fèi)用戶數(shù)量創(chuàng)新高，達(dá)3200萬。截至3月31日，有2.64億用戶通過了入站考試，成為B站的“正式會員”。

“隨著B站用戶年齡的不斷增長，催生了更多內(nèi)容和消費(fèi)需求，推動社區(qū)和商業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展?！标愵１硎?，未來將持續(xù)為用戶提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，“這是B站的立身之本，也是獨(dú)一無二的價值。”