本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）編譯自blocksandfiles

除非SK海力士出現(xiàn)失誤，美光似乎不太可能迎頭趕上。

目前有兩家公司高度專注于DRAM 和 NAND 的生產(chǎn)——美光科技和SK 海力士。兩家公司都在企業(yè)級(jí) SSD 和高帶寬內(nèi)存領(lǐng)域展開激烈競爭，但都通過早期龐大的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以復(fù)雜而間接的方式，在兩個(gè)市場中保持著各自的定位，期間既有失誤，也有靈光乍現(xiàn)。

美光與英特爾結(jié)盟，推出了命運(yùn)多舛的傲騰技術(shù)，最終一蹶不振；而SK海力士則收購了陷入困境的英特爾SSD和NAND晶圓廠業(yè)務(wù)，并迅速進(jìn)軍高容量SSD市場，該市場迅速騰飛，目前正蓬勃發(fā)展。SK海力士還阻止了西部數(shù)據(jù)與鎧俠的合并，并早早進(jìn)軍高帶寬內(nèi)存（HBM）業(yè)務(wù)，如今正借助英偉達(dá)的GPU內(nèi)存優(yōu)勢一路飆升。

美光科技

美光公司于1978年由沃德·帕金森（Ward Parkinson）、喬·帕金森（Joe Parkinson）、丹尼斯·威爾遜（Dennis Wilson）和道格·皮特曼（Doug Pitman）在愛達(dá)荷州博伊西市創(chuàng)立，最初是一家半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司。該公司于1981年開始生產(chǎn)65K DRAM芯片，并于1984年首次公開募股（IPO）。其RISC CPU項(xiàng)目在1991—1992年期間啟動(dòng)并終止。美光公司于1997年收購了Netframe服務(wù)器業(yè)務(wù)。該公司曾涉足個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，但于2002年退出，并于2006年收購雷克沙（Lexar），進(jìn)軍零售存儲(chǔ)媒體業(yè)務(wù)。

美光科技于2005年通過與英特爾的合資企業(yè)進(jìn)入閃存業(yè)務(wù)。2010年，該公司以12.7億美元收購了閃存芯片制造商N(yùn)umonyx。隨后，該公司于2013年收購了爾必達(dá)存儲(chǔ)器(Elpida Memory)，從而拓展了其內(nèi)存業(yè)務(wù)，獲得了蘋果iPhone和iPad的內(nèi)存供應(yīng)業(yè)務(wù)。此外，該公司還于2016年收購了PC內(nèi)存制造商瑞晶科技(Rexchip)和Innotera Memories。

然而，事后看來，美光在2013年邁入了一個(gè)重大失誤：加入英特爾的傲騰 3D XPoint存儲(chǔ)級(jí)內(nèi)存業(yè)務(wù)，并生產(chǎn)相變內(nèi)存技術(shù)芯片。它甚至參與了自有品牌QuantX 3D XPoint芯片的生產(chǎn)，但這些芯片最終沒有成功。

盡管英特爾在傲騰芯片上投入了數(shù)百萬美元，但這項(xiàng)技術(shù)卻未能成功，產(chǎn)量始終未能達(dá)到降低單芯片成本、實(shí)現(xiàn)盈利的程度。八年后，也就是2021年3月，美光公司取消了合作，徹底退出，停止了傲騰芯片的生產(chǎn)。英特爾眼看形勢不妙，于2022年中期停止了傲騰芯片業(yè)務(wù)。

英特爾于2021年將其NAND和SSD業(yè)務(wù)出售給了SK海力士，而同年美光終止了與傲騰的合作。如果美光當(dāng)時(shí)有能力收購這項(xiàng)業(yè)務(wù)，它現(xiàn)在就能在SSD市場占據(jù)更強(qiáng)大的地位。

桑杰·梅赫羅特拉 (Sanjay Mehrotra) 于 2017 年成為美光首席執(zhí)行官，正是他將傲騰趕出了美光。他還出售了 Lexar 業(yè)務(wù)，專注于 DRAM 和 NAND。

縱觀美光公司2016 年至今的收入和利潤，可以發(fā)現(xiàn)明顯的短缺和過剩、高峰和低谷模式，下圖是 DRAM 和 NAND 市場的特征。

在2013 年至 2021 年的傲騰期間，美光將生產(chǎn)能力和資金從 DRAM 和 NAND 轉(zhuǎn)移到傲騰，事后看來，我們可以說，如果沒有這樣做，從收入來看，它現(xiàn)在會(huì)是一家更大的公司。

SK海力士

SK海力士的歷史比美光公司更短。它由鄭周永于1983年創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)名為現(xiàn)代電子工業(yè)株式會(huì)社，隸屬于現(xiàn)代集團(tuán)。該公司于1984年開始生產(chǎn)SRAM產(chǎn)品，1985年開始生產(chǎn)DRAM。該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品范圍廣泛，包括個(gè)人電腦、汽車收音機(jī)、電話交換機(jī)、應(yīng)答機(jī)、相機(jī)、手機(jī)和尋呼機(jī)。從產(chǎn)品規(guī)模來看，它甚至比早期的美光公司還要龐大。

現(xiàn)代電子工業(yè)于1993年收購了磁盤驅(qū)動(dòng)器制造商邁拓（Maxtor），并于1996年上市。1998年，它收購了LG半導(dǎo)體。2000年，由于DRAM價(jià)格下跌導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境，現(xiàn)代電子工業(yè)進(jìn)行了重組，剝離了子公司。2001年，現(xiàn)代電子工業(yè)將核心業(yè)務(wù)更名為海力士半導(dǎo)體，隨后從現(xiàn)代集團(tuán)分拆出來。

2002年和2004年，海力士剝離了更多子公司。業(yè)務(wù)隨后有所復(fù)蘇，但好景不長，因?yàn)樗锨妨速J款，并進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股。2009年，債權(quán)人將其出售，海力士與惠普合作，將憶阻器技術(shù)產(chǎn)品化，但最終失敗。

海力士于2010年因操縱價(jià)格被罰款，雪上加霜。最終，該公司于2012年被SK電訊以30億美元收購。SK電訊將其更名為SK海力士，專注于DRAM和NAND芯片，并蓬勃發(fā)展。SK海力士總部位于韓國利川。

該公司是貝恩財(cái)團(tuán)的一部分，該財(cái)團(tuán)于2017 年收購了陷入財(cái)務(wù)困境的東芝存儲(chǔ)系統(tǒng) NAND 業(yè)務(wù)的大部分股份。該業(yè)務(wù)與西部數(shù)據(jù)合資建立了一家 NAND 晶圓廠，并更名為 Kioxia。

SK海力士隨后于2021年以90億美元的價(jià)格收購了英特爾的NAND業(yè)務(wù)，并簽訂了一份為期多年的協(xié)議。該交易于今年早些時(shí)候完成，并將其并入其Solidigm部門，并在中國大連設(shè)有NAND晶圓廠。這使其在高容量SSD市場占據(jù)了有利地位，并鞏固了其對(duì)DRAM和NAND的雙重關(guān)注。

西部數(shù)據(jù)與鎧俠的合并曾被提議在2023年成為鎧俠未來的發(fā)展方向，但由于SK海力士的阻撓，最終被叫停。鎧俠與西部數(shù)據(jù)合并后的業(yè)務(wù)將擁有比SK海力士更大的NAND市場份額，并采用單一的NAND技術(shù)棧，從而降低成本。

SK 海力士擁有兩種堆棧：自己的堆棧和 Solidigm 的堆棧，面臨著市場第三名的危險(xiǎn)，市場份額為 8.5%，落后于三星和 Kioxia-WD，后兩者的市場份額均為 33% 左右。

目前，三星占據(jù)36.9%的市場份額，SK海力士+Solidigm位居第二，市場份額為22.1%。緊隨其后的是鎧俠（12.4%）、美光（11.7%）、西部數(shù)據(jù)（現(xiàn)為Sandisk，11.6%）等公司，市場份額依次遞減。

Solidigm 于 2024 年率先在高容量企業(yè)級(jí) SSD 市場占據(jù)領(lǐng)先地位，推出了 61.44 GB 的 QLC SSD，并于 2024 年底推出了122 TB SSD。這一舉措恰逢其時(shí)，因?yàn)榭焖僭L問生成式 AI 處理所需的海量數(shù)據(jù)的需求正在快速增長。美光公司也于 2024 年晚些時(shí)候推出了自己的 61.44 TB SSD。

SK海力士于2024年開始量產(chǎn)高帶寬內(nèi)存（HBM），并已成為英偉達(dá)GPU服務(wù)器所需此類內(nèi)存的主要供應(yīng)商。截至2025年第一季度，SK海力士占據(jù)了HBM市場70%的份額，美光和三星則瓜分了剩余份額，具體比例未知。美光表示，其2025年的HBM產(chǎn)能已售罄，而三星最新的HBM芯片正在接受認(rèn)證。

從收入來看，2023年年中，在DRAM/NAND市場供過于求的情況下，SK海力士和美光的營收不相上下。但此后，SK海力士在HMB的帶動(dòng)下，營收增長更快，兩家公司之間的差距也越來越大。

除非SK海力士出現(xiàn)失誤，美光似乎不太可能迎頭趕上。美光在DRAM市場迎頭趕上的可能性可能包括盡早進(jìn)入3D DRAM業(yè)務(wù)。NAND市場的任何追趕似乎更有可能來自收購；Sandisk呢？

美光和SK 海力士這兩家公司都受到了英特爾的深刻影響：美光受困于虧損且前景不妙的傲騰技術(shù)，而 SK 海力士則受困于其擴(kuò)大市場份額的 Solidigm 收購。英特爾時(shí)任首席執(zhí)行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 表示，英特爾根本不應(yīng)該涉足內(nèi)存業(yè)務(wù)。正因?yàn)槿绱耍o美光帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，而 Solidigm 的收購則助 SK 海力士在 NAND 業(yè)務(wù)中一躍而上。

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