上市券商2023年一季報全部出爐。

其中，營業收入超過50億元的券商，從去年同期的5家增至9家，新增4家分別為廣發證券（000776）、中金公司（601995）、東方證券（600958）、國信證券（002736）。

盈利方面，今年一季度上市券商有2家出現虧損，分別為錦龍股份（000712）、華創云信（600155），去年同期則有3家。同時，2025年一季度共有9家上市券商的歸母凈利潤（下稱“凈利潤”）超過20億元，去年同期僅有4家。此外，有11家券商今年一季度的凈利潤翻番。

值得一提的是，一季度營收超過百億的券商，從多年來的中信證券（600030）1家增至2家，國泰海通（601211）今年一季度營收規模也超過了百億。同時，2025年一季度國泰海通的凈利潤也超過中信證券，以122.42億元排名第一，也是唯一一家報告期內凈利潤超過百億的券商。

營收超50億元的券商增至9家

Wind數據顯示，營收規模方面，今年一季度，共有9家券商的營收超過50億元，去年同期為5家。

其中，中信證券繼續排名第一，今年一季度實現營收177.61億元，去年同期為137.55億元。

國泰海通（601211）緊隨其后，今年一季度營收同樣超過百億，達117.73億元，排名第二；去年則為79.83億元。

華泰證券（601688）一季度營收超過80億元，為82.32億元。中國銀河（601881）、廣發證券（000776）一季度營收均超過70億元，分別為75.58億元、72.40億元。

中金公司（601995）、申萬宏源（000166）、東方證券（600958）、國信證券（002736）2025年一季度營收均超過50億元，分別為57.21億元、54.79億元、53.82億元、52.82億元。

國聯民生、天風證券一季度營收翻番

營收增速方面，2025年一季度，有7家券商的營收增幅同比超過了50%。

具體而言，國聯民生（601456）今年一季度營收同比增長了800.98%，位居第一。天風證券（601162）緊隨其后，同比增幅超過200%，達到243.05%。

長江證券（000783）、華安證券（600909）、華西證券（002926）、國信證券（002736）、華鑫股份（600621）等營收增幅均超過50%，同比分別增加88.81%、72.02%、67.59%、57.10%、54.35%。

雖然2025年一季度券商業績整體回暖，但今年一季度仍有12家券商營收出現同比下滑。

其中，中原證券（601375）、湘財股份（600095）營收均減少逾30%，分別為37.72%、30.43%。

東興證券（601198）、財通證券（601108）、西部證券（002673）、首創證券（601136）、浙商證券（601878）等今年一季度營收下滑均超過20%，分別為27.83%、24.16%、23.75%、23.34%、22.89%。

華創云信、南京證券（601990）、哈投股份（600864）、申萬宏源（000166）、第一創業（002797）等5家券商，一季度營收同樣出現一定程度下滑。

凈利潤超20億元券商增至9家

凈利潤方面，今年一季度，A股上市券商共有9家凈利潤超過20億元，去年同期僅有中信證券、國泰海通、華泰證券、招商證券等4家。

具體而言，2025年一季度，國泰海通一季度凈利潤超過百億元排名第一，達122.42億元。中信證券凈利潤超過60億元緊隨其后，為65.45億元。

對于今年一季度的凈利潤增加，國泰海通在2025年一季報中表示，報告期內公司凈利潤同比增加391.78%的主要原因，主要是吸收合并海通證券產生的負商譽帶來營業外收入增加。

此外，華泰證券、中國銀河一季度凈利潤均超過30億元，分別為36.42億元、30.16億元。廣發證券、東方財富、國信證券、招商證券、中金公司等5家券商今年一季度凈利潤均超過20億元。

不過，今年一季度，錦龍股份和華創云信均未能實現盈利，分別虧損了0.96億元、0.40億元。

11家券商凈利潤翻番

凈利潤增速方面，2025年一季度，有11家券商的凈利潤實現翻番。

具體而言，東北證券（000686）今年一季度凈利潤同比增長了859.84%，位居第一。國泰海通緊隨其后，同比增幅超過300%，為391.78%。

國聯民生、國盛金控一季度凈利潤增幅均超過200%，分別為271.95%、205.96%。

紅塔證券、長江證券、華西證券、華鑫股份、東吳證券、國海證券、天風證券等同樣實現翻番，同比分別增加147.24%、143.76%、138.26%、130.48%、114.86%、113.99%、106.42%。

不過，今年一季度，也有7家券商的凈利潤出現同比下滑。其中，華創云信凈利潤同比大幅減少了314.23%。

同時，湘財股份、財通證券、首創證券（601136）等3家一季度凈利下滑逾30%；中原證券、第一創業（002797）、哈投股份（600864）等3家一季度凈利潤則均減少超10%。

交易量高增長和低基數驅動業績回暖

對于券商的一季報業績，國泰海通非銀分析師劉欣琦指出，今年一季度，波動利率環境下，頭部券商業績確定性更強。

開源證券表示，在債市明顯承壓下，上市券商業績增速整體超預期，而交易量高增長、投資收益低基數預計是主要驅動。

方正證券研究所所長助理、金融首席分析師許旖珊則指出，預計券商板塊（44家上市券商小計）2025年一季度主營收入增加33.1%，歸母凈利潤增加77.7%。剔除國泰君安吸收合并負商譽影響后，今年一季度券商板塊歸母凈利潤增長51.0%。

“預計2025年一季度經紀、兩融業務為券商業績增長主要驅動，報告期內，經紀、投行、資管、凈利息、凈投資收入分別同比增加65.7%、27.8%、2.8%、77.1%和2.7%。”許旖珊分析稱。

具體到各項細分業務，許旖珊表示，經紀與兩融業務方面，一季度市場交投活躍度保持高位，經紀、兩融業務貢獻高業績彈性。“投資業務方面，一季度債市下行、權益市場震蕩，低基數下預計券商投資收益同比正增長。投行業務方面，股權融資同比回暖、IPO略承壓，而債券承銷延續增長趨勢。”