2021年科創板上市未果，時隔四年，國內小核酸藥物龍頭企業瑞博生物轉戰港股。

4月25日，港交所官網顯示，蘇州瑞博生物技術股份有限公司（簡稱“瑞博生物”）遞交港交所上市申請，中金公司和花旗為保薦人。瑞博生物的歷史可以追溯到2007年，專注于研究和開發小核酸藥物。早在2020年12月，該公司曾遞交科創板招股書，但2021年終止。

瑞博生物最為業內所關注的是2024年1月與知名跨國藥企勃林格殷格翰（BI）達成的一項交易。根據協議，勃林格殷格翰與瑞博生物及瑞博國際研發中心共同開發治療非酒精性或代謝功能障礙相關脂肪性肝炎的小核酸創新療法，總交易金額超過20億美元。

瑞博生物管線

上述交易中的小核酸創新療法是近些年國內外醫藥行業的熱門賽道之一。小核酸藥物主要包括小干擾RNA(siRNA)、反義小核酸(ASO)和適配體，它們通過不同的機制發揮作用，調節基因表達和蛋白質水平，進而調控相應的蛋白質功能。弗若斯特沙利文數據顯示，全球小核酸藥物市場從2019年的27億美元增長到2023年的46億美元，復合年增長率為14.3%。在技術持續進步、上市批準及臨床驗證不斷增加的推動下，預計全球小核酸藥物市場將加速增長，從2023年起以26.1%的復合年增長率在2033年達到467億美元。

小核酸藥物正是瑞博生物的專注領域。最新的招股書顯示，瑞博生物是專注于siRNA療法的全球領軍者，目前，公司已創建全球最大的siRNA藥物管線之一，有六款自研藥物資產處于臨床試驗，涉及心血管、代謝類、腎臟和肝臟疾病的七種適應證，其中四款處于2期臨床試驗中。其核心產品RBD4059（靶向FXI的siRNA）是全球首款，也是臨床開發進展最快的用于治療血栓性疾病的siRNA藥物。2025年2月，RBD4059在瑞典用于治療冠狀動脈疾病的2a期試驗完成患者入組，該試驗預計將于2025年底前完成。

除了核心產品RBD4059，瑞博生物還在推進RBD5044和RBD1016兩款關鍵產品，其中RBD5044是全球第二個進入臨床開發的靶向APOC3的siRNA，針對的疾病是血脂異常。RBD1016是一款在研肝病產品，用于治療慢性乙型肝炎病毒（HBV）感染患者，包括丁型肝炎病毒（HDV）合并感染患者。瑞博生物稱，目前的抗病毒療法主要是干擾素和核苷類似物，作用有限，并未達到有效實現功能性治愈。RBD1016可能發揮多重抗病毒作用，是未來實現慢性乙肝功能性治愈的聯合方法的重要支柱療法，及治療慢性丁肝的領先siRNA候選藥物。

牽手勃林格殷格翰之外，瑞博生物還曾與國內大型制藥企業齊魯制藥簽訂合作。2023年12月，瑞博生物將抗PCSK9小核酸新藥RBD7022在大中華區的開發、生產和商業化權利授權許可給齊魯制藥，瑞博生物將獲得總計超過7億元的首付款和里程碑付款，以及最高兩位數的特許權使用費率。由于尚沒有產品實現商業化，瑞博生物當前的收入主要依靠這些授權交易。

瑞博生物2023年和2024年財務情況

招股書顯示，2023年和2024年，瑞博生物的收入分別為4.4萬元和1.43億元，期內凈虧損分別為4.37億元和2.81億元。2023年和2024年的年末現金及現金等價物分別為2.1億元和1.68億元。

對于此次港股融資的用途，瑞博生物稱，將用于RBD4059、RBD5044、RBD1016等多款在研產品的研發；為研發處于臨床前申報試驗階段的管線資產提供資金；推進臨床前資產以及加強公司的技術平臺；將用于營運資金及其他一般公司用途。

瑞博生物股權結構

從股權結構來看，瑞博生物創始人梁子才、莫華、席真、張禮和等構成一致行動，合計控制約30.84%的股份。梁子才是瑞博生物創始人，60歲，擔任董事長，執行董事兼首席執行官。招股書披露的簡歷顯示，梁子才在生命科學、生物技術和制藥產業研發和管理方面積累了超過35年的豐富經驗。2006年1月至2017年8月梁博士在北京大學分子醫學研究所工作，歷任研究室主任，教授、博士生導師，長聘教授；同期亦兼任該研究所教育委員會主任、學術委員會副主任和北京大學生命學科學位委員會委員。自2017年至2020年，長期離崗創業。