2021年科創(chuàng)板上市未果，時(shí)隔四年，國內(nèi)小核酸藥物龍頭企業(yè)瑞博生物轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

4月25日，港交所官網(wǎng)顯示，蘇州瑞博生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“瑞博生物”）遞交港交所上市申請，中金公司和花旗為保薦人。瑞博生物的歷史可以追溯到2007年，專注于研究和開發(fā)小核酸藥物。早在2020年12月，該公司曾遞交科創(chuàng)板招股書，但2021年終止。

瑞博生物最為業(yè)內(nèi)所關(guān)注的是2024年1月與知名跨國藥企勃林格殷格翰（BI）達(dá)成的一項(xiàng)交易。根據(jù)協(xié)議，勃林格殷格翰與瑞博生物及瑞博國際研發(fā)中心共同開發(fā)治療非酒精性或代謝功能障礙相關(guān)脂肪性肝炎的小核酸創(chuàng)新療法，總交易金額超過20億美元。

瑞博生物管線

上述交易中的小核酸創(chuàng)新療法是近些年國內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)的熱門賽道之一。小核酸藥物主要包括小干擾RNA(siRNA)、反義小核酸(ASO)和適配體，它們通過不同的機(jī)制發(fā)揮作用，調(diào)節(jié)基因表達(dá)和蛋白質(zhì)水平，進(jìn)而調(diào)控相應(yīng)的蛋白質(zhì)功能。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，全球小核酸藥物市場從2019年的27億美元增長到2023年的46億美元，復(fù)合年增長率為14.3%。在技術(shù)持續(xù)進(jìn)步、上市批準(zhǔn)及臨床驗(yàn)證不斷增加的推動下，預(yù)計(jì)全球小核酸藥物市場將加速增長，從2023年起以26.1%的復(fù)合年增長率在2033年達(dá)到467億美元。

小核酸藥物正是瑞博生物的專注領(lǐng)域。最新的招股書顯示，瑞博生物是專注于siRNA療法的全球領(lǐng)軍者，目前，公司已創(chuàng)建全球最大的siRNA藥物管線之一，有六款自研藥物資產(chǎn)處于臨床試驗(yàn)，涉及心血管、代謝類、腎臟和肝臟疾病的七種適應(yīng)證，其中四款處于2期臨床試驗(yàn)中。其核心產(chǎn)品RBD4059（靶向FXI的siRNA）是全球首款，也是臨床開發(fā)進(jìn)展最快的用于治療血栓性疾病的siRNA藥物。2025年2月，RBD4059在瑞典用于治療冠狀動脈疾病的2a期試驗(yàn)完成患者入組，該試驗(yàn)預(yù)計(jì)將于2025年底前完成。

除了核心產(chǎn)品RBD4059，瑞博生物還在推進(jìn)RBD5044和RBD1016兩款關(guān)鍵產(chǎn)品，其中RBD5044是全球第二個(gè)進(jìn)入臨床開發(fā)的靶向APOC3的siRNA，針對的疾病是血脂異常。RBD1016是一款在研肝病產(chǎn)品，用于治療慢性乙型肝炎病毒（HBV）感染患者，包括丁型肝炎病毒（HDV）合并感染患者。瑞博生物稱，目前的抗病毒療法主要是干擾素和核苷類似物，作用有限，并未達(dá)到有效實(shí)現(xiàn)功能性治愈。RBD1016可能發(fā)揮多重抗病毒作用，是未來實(shí)現(xiàn)慢性乙肝功能性治愈的聯(lián)合方法的重要支柱療法，及治療慢性丁肝的領(lǐng)先siRNA候選藥物。

牽手勃林格殷格翰之外，瑞博生物還曾與國內(nèi)大型制藥企業(yè)齊魯制藥簽訂合作。2023年12月，瑞博生物將抗PCSK9小核酸新藥RBD7022在大中華區(qū)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利授權(quán)許可給齊魯制藥，瑞博生物將獲得總計(jì)超過7億元的首付款和里程碑付款，以及最高兩位數(shù)的特許權(quán)使用費(fèi)率。由于尚沒有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，瑞博生物當(dāng)前的收入主要依靠這些授權(quán)交易。

瑞博生物2023年和2024年財(cái)務(wù)情況

招股書顯示，2023年和2024年，瑞博生物的收入分別為4.4萬元和1.43億元，期內(nèi)凈虧損分別為4.37億元和2.81億元。2023年和2024年的年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為2.1億元和1.68億元。

對于此次港股融資的用途，瑞博生物稱，將用于RBD4059、RBD5044、RBD1016等多款在研產(chǎn)品的研發(fā)；為研發(fā)處于臨床前申報(bào)試驗(yàn)階段的管線資產(chǎn)提供資金；推進(jìn)臨床前資產(chǎn)以及加強(qiáng)公司的技術(shù)平臺；將用于營運(yùn)資金及其他一般公司用途。

瑞博生物股權(quán)結(jié)構(gòu)

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，瑞博生物創(chuàng)始人梁子才、莫華、席真、張禮和等構(gòu)成一致行動，合計(jì)控制約30.84%的股份。梁子才是瑞博生物創(chuàng)始人，60歲，擔(dān)任董事長，執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。招股書披露的簡歷顯示，梁子才在生命科學(xué)、生物技術(shù)和制藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)和管理方面積累了超過35年的豐富經(jīng)驗(yàn)。2006年1月至2017年8月梁博士在北京大學(xué)分子醫(yī)學(xué)研究所工作，歷任研究室主任，教授、博士生導(dǎo)師，長聘教授；同期亦兼任該研究所教育委員會主任、學(xué)術(shù)委員會副主任和北京大學(xué)生命學(xué)科學(xué)位委員會委員。自2017年至2020年，長期離崗創(chuàng)業(yè)。