阿迪達斯又交出一份亮眼的季度成績單。

4月29日，德國運動品牌阿迪達斯發布了2025年第一季度財報。財報顯示，今年第一季度，阿迪達斯全球營收61.53億歐元，不計匯率因素較上年同期增長13%。公司營業利潤為6.1億歐元，同比增長82%；歸母凈利潤為4.28億歐元，同比增超1.5倍。

3月，據阿迪達斯發布的去年年報顯示，去年全球營收236.83億歐元，不計匯率因素同比增長12%，超過原有預期；凈利潤為7.64億歐元，上年同期為-0.75億歐元，實現扭虧為盈。

今年一季度阿迪達斯營業利潤率增長3.8個百分點，達到9.9%。一季度毛利率也較上年同期提升0.9個百分點至52.1%。其中，阿迪達斯品牌毛利率同比增幅更大，達1.6個百分點，主要得益于產品成本和運費的降低以及折扣力度的減少。

一季度財務業績

阿迪達斯全球CEO古爾登在財報中表示，一季度所有市場和渠道均實現了雙位數的增長，6.1億歐元的營業利潤和9.9%的營業利潤率，充分展示了公司的巨大潛力。

值得注意的是，由于去年年底已完成剩余Yeezy庫存的出售，公司2025年第一季度的業績不包含任何Yeezy營收，指引不包括2025年的任何Yeezy收入。去年整體帶來了約6.5億歐元的收入，以及2億歐元的利潤。

中國市場營收實現八連漲

分類別來看，一季度阿迪達斯鞋類產品帶動各產品類別增長，一季度剔除匯率因素，增長17%，服裝收入同比增長8%，主要得益于經典系列、運動服和戶外系列的兩位數增長；配飾產品持續增長，增長10%。阿迪達斯在跑步市場的影響力進一步擴大。在運動表現業務中，跑鞋同比增長兩位數，得益于ADIZERO 0系列及匹配的性能服裝的帶動。

一季度阿迪達斯品牌在所有渠道和市場均實現兩位數增長。從區域來看，受Yeezy業務逐步退出的影響，北美地區收入一季度同比增長3%。不計去年同期的Yeezy銷售額，北美地區收入也實現兩位數增長，增幅達13%，主要得益于批發和DTC業務的增長。

在全球業績增長超預期的同時，作為阿迪達斯重要的戰略市場之一，大中華區業績再次實現雙位數增長。今年第一季度，大中華區實現營收10.29億歐元，在貨幣中性下同比增長12.7%，已連續八個季度實現增長。

分地區財務業績

阿迪達斯大中華區董事總經理蕭家樂表示，“大中華區業績連續兩個季度雙位數增長、品牌熱度跑出加速度，得益于堅持‘在中國，為中國’本土化戰略，持續加碼運動表現和運動時尚。我們對中國市場充滿信心，未來將繼續強化產品與服務品質，帶來更多創新產品及契合本土需求的特色尖貨，推動運動消費體驗升級，更好地服務中國的運動員和消費者。”

回應美國關稅的影響

阿迪達斯也在財報中回應了美國加征關稅對這家國際性運動品牌的影響。

古爾登在財報中指出，在“正常情況下”，鑒于本季度業績強勁、訂單強勁以及市場對阿迪達斯整體樂觀的預期，本應上調全年營收和營業利潤的預期。由于美國對多個國家和地區增加關稅，且最終的關稅處于不斷變化的情況，這也將對阿迪達斯今年的業績帶來不確定性。

古爾登還指出，更糟糕的是，美國對所有其他原產國的關稅普遍上調。由于阿迪目前幾乎無法在美國生產任何產品，這些更高的關稅最終將導致阿迪達斯所有銷往美國市場的產品成本上升。目前還無法量化這些成本，也無法斷定這會對消費者需求產生何種影響。

古爾登進一步指出，阿迪達斯將一如既往地以最務實、最敏捷、最靈活的方式應對這一不確定性，竭盡全力確保美國零售合作伙伴和美國消費者能夠以最優惠的價格購買到他們想要的阿迪達斯產品。目前，看到所有其他市場都呈現積極發展態勢。阿迪達斯也將努力通過在全球其他地區取得更佳業績來彌補美國市場的不確定性。因此，公司維持原有的預期。

阿迪達斯預計，到2025年，公司市場份額將進一步提升，不計匯率因素，銷售額將實現高個位數增長。營業利潤將進一步增至17億至18億歐元。財報指出，阿迪達斯將繼續加大市場營銷和銷售投入，同時運營管理效率的提升將使公司能夠充分利用其強勁的營收增長。結合持續的毛利率提升，預計將在2025年進一步顯著提升公司盈利水平。