新董事長履職5個多月后，手握“國產偉哥”和王老吉涼茶的白云山交出了營收凈利雙降的季度成績單。

4月29日，廣州白云山醫藥集團股份有限公司（600332.SH）發布2025年一季報，2025年第一季度營業收入為224.73億元，同比下降2.06%；歸母凈利潤為18.21億元，同比下降6.99%；歸母扣非凈利潤為16.75億元，同比下降8.67%。

白云山第一季度財務數據

wind數據顯示，從環比來看，2025年第一季度較2024年第四季度收入環比增長41.05%，歸母凈利潤環比扭虧。值得一提的是，白云山2024年第四季度單季度凈虧損為3.24億元，是該公司10年來首次單季度虧損。

官網資料顯示，白云山成立于1997年，由廣藥集團下屬八家中成藥制造企業和三家醫藥貿易企業經重組后成立。1997年10月，公司H股向香港公眾發售，總集資額約為3.62835億港元。2001年2月，廣州藥業A股在上交所掛牌交易。2013年5月，廣州藥業完成對白云山股份的換股吸收合并工作。同年7月，廣州藥業正式更名為“廣州白云山醫藥集團股份有限公司”。2013年8月29日，公司在上交所和香港聯交所的證券簡稱變更為“白云山”。

2024年的白云山最受行業關注的一大動態是李楚源在2024年7月因個人原因，辭去公司第九屆董事會董事長、執行董事及董事會戰略發展與投資委員會主任的職務。辭職公告后不久，官方在8月30日通報顯示，李楚源涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣東省紀委監委紀律審查和監察調查。

當前，白云山的業務包括大南藥（醫藥制造）、大健康、醫藥流通、大醫療等四大板塊，其中化藥板塊的的枸櫞酸西地那非片和大健康板塊的王老吉涼茶是兩大業績支撐點。雖然2025年一季報并未披露兩大明星品種的銷售情況，但從前3月份發布的2024年財報可以看到，這兩款單品的增長面臨著增長瓶頸。

枸櫞酸西地那非片有“國產偉哥”之稱，于2014年正式上市。2024年財報顯示，該藥銷售量為8785.19萬片，同比下降13.17%，而庫存量同比增長49.78%。對此，白云山在年報中解釋稱，該產品競品數量持續增加，市場競爭激烈，加之調整促銷政策，銷量同比有所下降，庫存量同比增加。在4月9日披露的一份投資者關系記錄表中，白云山提到，金戈2024年銷售收入為10.34億元，同比下滑 19.81%。白云山強調，公司認為金戈在質量、品規、品牌等方面在同類藥中具有競爭優勢，公司也將進一步優化營銷策略，在鞏固市場份額的基礎上穩步推進金戈持續發展。

王老吉所屬的大健康板塊2024年營收為97.05億元，同比下降12.7%。王老吉在上述投資者關系記錄表中表示，2024年，受宏觀經濟波動、消費增長勢頭持續放緩、市場競爭日趨激烈、雨水天氣等因素影響，公司大健康板塊涼茶等產品2024年銷售收入及毛利率下降。事實上，白云山的大健康板塊也一直在推出新品，如，刺檸吉、荔小吉。白山云稱，新品培育均需要長期的投入和市場培育，公司的新品尚在培育期。公司刺檸吉、荔小吉、核桃露、椰汁等產品將根據不同市場與渠道需求，進一步完善產品品規、升級產品定位、優化市場推廣。

李楚源被官方通報調查三個月后，2024年11月底，廣州公交集團原黨委書記、董事長李小軍就任廣藥集團董事長一職。董事長到任后，公司會有什么新的規劃？對此，白云山此前對外表示，2025年，公司將充分挖掘和盤活自身資源和資產，圍繞醫藥制造與研發這一核心開展延鏈、補鏈、強鏈工作，進一步在科研體系建設、資本運營能力提升、數字化賦能以及國際化發展等方面持續發力，不斷提升核心競爭力，推動公司高質量發展。

4月29日收盤，白云山A股報25.71元，跌0.62%，市值417.99億元；港股報16.54港元，跌1.78%，市值268.91億港元。