美股市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了關(guān)稅加碼的考驗(yàn)，納斯達(dá)克與標(biāo)普500指數(shù)正處于熊市邊緣。關(guān)稅博弈仍未結(jié)束，美股市場(chǎng)即將迎來(lái)上市公司財(cái)報(bào)密集發(fā)布的考驗(yàn)。

與前幾次的財(cái)報(bào)發(fā)布不同，這一次美股上市公司的財(cái)報(bào)發(fā)布，可能會(huì)存在明顯分化的跡象。例如，美股科技七巨頭可否保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的勢(shì)頭，下一財(cái)季的業(yè)績(jī)指引如何，將會(huì)影響著科技巨頭的股價(jià)表現(xiàn)。占據(jù)美股市場(chǎng)較高權(quán)重的科技七巨頭，它們的股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)影響著整個(gè)美股市場(chǎng)的最終走向。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露的安排，特斯拉將于美東時(shí)間4月22日盤后發(fā)布財(cái)報(bào)，谷歌將于4月24日盤后發(fā)布財(cái)報(bào)。微軟、蘋果、亞馬遜、Meta的財(cái)報(bào)集中在4月30日和5月1日盤后發(fā)布。由此可見(jiàn)，本周與下周交易日，將會(huì)是美股科技巨頭公司密集發(fā)布財(cái)報(bào)的重要時(shí)間點(diǎn)。

從市場(chǎng)的角度分析，科技七巨頭的當(dāng)季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，并非市場(chǎng)最關(guān)注的因素。市場(chǎng)最關(guān)注的事情，來(lái)自上市公司給出的業(yè)績(jī)指引。如果上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)指引較差，那么盤后股價(jià)很可能會(huì)出現(xiàn)5%以上的跌幅。在關(guān)稅加碼的影響下，疊加部分美股科技巨頭的業(yè)績(jī)高基數(shù)影響，下一財(cái)季上市公司給出的業(yè)績(jī)指引很難出現(xiàn)樂(lè)觀的預(yù)期，所以市場(chǎng)也需要提前做好美股“黑天鵝”再次上演的準(zhǔn)備。

除了美股科技巨頭陸續(xù)披露財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的影響因素外，在4月下旬的日子里，4月23日歐美市場(chǎng)的4月制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)即將發(fā)布。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間4月24日公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，并對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行全方位的評(píng)估。

如果美國(guó)還沒(méi)有對(duì)關(guān)稅政策進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，那么在之后的時(shí)間里，關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊影響也會(huì)逐漸展現(xiàn)。

在關(guān)稅加碼的影響下，美股、美元、美債出現(xiàn)了大幅波動(dòng)的走勢(shì)。其中，美元指數(shù)跌破100大關(guān)，年內(nèi)跌幅超過(guò)8%。一舉吞噬掉去年的全部漲幅。美股市場(chǎng)也出現(xiàn)了加速下跌的走勢(shì)，納斯達(dá)克與標(biāo)普500指數(shù)的年內(nèi)跌幅分別達(dá)到了15%和10%，創(chuàng)出了近年來(lái)最大的年內(nèi)跌幅。

然而，美股上市公司的最新財(cái)報(bào)，并未完全展現(xiàn)出關(guān)稅加碼對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的沖擊影響。隨著美股上市公司對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)指引的陸續(xù)發(fā)布，不排除對(duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)進(jìn)行大幅度的向下修正，由此影響著整個(gè)美股市場(chǎng)的估值定價(jià)體系。

關(guān)稅政策之下，并沒(méi)有所謂的贏家。如果美國(guó)關(guān)稅政策不進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，那么美股市場(chǎng)再次遭遇“黑天鵝”的概率會(huì)很高。

一方面是關(guān)稅政策的搖擺不定，另一方面是美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不愿意降息，還有美國(guó)頭部公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽念A(yù)期等，這些因素都會(huì)沖擊著美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)，并且沖擊著美元的信用根基。一旦美元信用根基發(fā)生實(shí)質(zhì)性的動(dòng)搖，那么將會(huì)影響著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的方方面面，美股美元美債的聯(lián)動(dòng)劇烈波動(dòng)，只是美元信用根基動(dòng)搖的預(yù)演，一旦這一個(gè)信用根基發(fā)生大的動(dòng)搖，那么對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊影響將會(huì)是巨大的。

美國(guó)關(guān)稅政策搖擺不定，全球資金涌向了黃金等避險(xiǎn)渠道。在全球資金避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫的影響下，推動(dòng)了黃金價(jià)格的持續(xù)上漲，黃金市場(chǎng)成為當(dāng)前全球市場(chǎng)少有的避險(xiǎn)渠道。退一步說(shuō)，如果美國(guó)仍未在關(guān)稅政策上大幅讓步，那么最終利益受到損害的，還是美國(guó)自身。