近日，LVMH路威酩軒集團(tuán)公布了2025年第一季度業(yè)績報告。報告顯示，公司總營業(yè)收入為203.11億歐元，低于分析師預(yù)期的211.4億歐元。一季度LVMH依靠內(nèi)部資源實現(xiàn)的有機(jī)營收下降3%，而分析師預(yù)期增長1.1%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LVMH最新業(yè)績?yōu)檎麄€高端消費品市場敲響了年初警鐘。

按市場劃分，一季度，LVMH在歐洲市場的收入保持正增長，但美國市場有機(jī)收入下滑3%，日本市場也轉(zhuǎn)為負(fù)增長。在中國和其他亞洲地區(qū)，LVMH的有機(jī)營收未能緩和兩位數(shù)的下滑勢頭，一季度在日本以外亞洲地區(qū)的有機(jī)營收下降11%，降幅是分析師預(yù)期的兩倍多。

按細(xì)分品類劃分， 一季度，涵蓋路易威登、迪奧等品牌的核心時裝皮具部門有機(jī)銷售額為101億歐元，同比下滑5%。該部門占集團(tuán)近一半營收、貢獻(xiàn)超75%利潤。精品零售業(yè)務(wù)收入41.89億歐元，有機(jī)營收下降1%，2024年有機(jī)營收增長6%；手表和珠寶業(yè)務(wù)收入24.82億歐元，有機(jī)營收零增長，2024年有機(jī)營收下降2%；香水與化妝品收入21.78億歐元，有機(jī)營收下降1%，2024年有機(jī)營收增長4%；紅酒與烈酒業(yè)務(wù)收入13.05億歐元，有機(jī)營收下降9%，2024年有機(jī)營收下降8%。

在業(yè)績電話會上，LVMH管理層表示，集團(tuán)考慮通過漲價來應(yīng)對美國的關(guān)稅，并計劃控制管理及行政費用和市場營銷成本。

開年不利的LVMH為高端消費品市場敲響了警鐘。貝恩公司稱，在全球高端消費品行業(yè)遇冷的趨勢下，高端消費品消費者數(shù)量在過去兩年里大約減少了5000萬，其中年輕消費者的流失尤為顯著。盡管高凈值人群依然持續(xù)購買高端消費品，但他們從中感受到的專屬性和稀缺性正在下降。

匯豐銀行將2025年全球高端消費品行業(yè)盈利增長預(yù)期從5%下調(diào)至零增長。研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦則更為悲觀，將此前對行業(yè)全年增長預(yù)期的增長5%下調(diào)為萎縮2%。

伯恩斯坦分析師Luca Solca堅持下調(diào)整個高端消費品行業(yè)2025年的預(yù)測，他說：“將數(shù)據(jù)恢復(fù)到之前的水平，好像發(fā)生的一切只是一場噩夢，這是不可能的。我們在金融市場和經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)看到了由于不穩(wěn)定的政策宣布而造成的實質(zhì)性損害?！?/p>

匯豐銀行董事總經(jīng)理Erwan Rambourg認(rèn)為，高端消費品面臨的風(fēng)險在于美國消費者購買力受限以及消費者情緒全面惡化的綜合影響。（記者 陳晴）