動力電池巨頭寧德時代（300750.SZ）4月14日晚間披露2025年第一季度報告，公司一季度營收為847.05億元，和上年同期相比（同比）增加6.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為139.63億元，同比增加32.85%；基本每股收益為3.18元/股，同比增加33.05%。

公司經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)強勁，達到328.68億元；期末貨幣資金超3200億元。

寧德時代在一季度的電池銷量超過120GWh，同比增長超過30%，其中儲能銷量占比接近20%。據(jù)公司披露，一季度單Wh毛利環(huán)比2024年第四季度有所提升；一季度銷售凈利率為17.5%，創(chuàng)近期新高。

就投資者關(guān)注的海外市場來看，寧德時代稱，今年一季度，公司在歐洲市場動力電池銷量實現(xiàn)同比增長。其在歐洲動力市場份額從2021年的17%提升至2024 年的38%，排名第一，今年以來市場份額仍在提升，持續(xù)拉開與第二名的差距。

寧德時代同時提到，公司德國工廠已經(jīng)開始盈利。寧德時代位于德國圖林根州阿恩施塔特的工廠是其首座歐洲工廠，該工廠于2019年開工建設(shè)，投資約18億歐元（折合人民幣約132億元），初始規(guī)劃產(chǎn)能14GWh（吉瓦時）。2023年初，寧德時代宣布該工廠正式投產(chǎn)。

截至目前，寧德時代在歐洲已經(jīng)布局了德國、匈牙利、西班牙三座電池工廠。

值得關(guān)注的是，寧德時代在最新的投資者關(guān)系活動中也公開回應(yīng)了美國關(guān)稅政策的影響。寧德時代稱，美國業(yè)務(wù)占公司出貨比重較小，且去年以來公司已經(jīng)根據(jù)環(huán)境變化提前做了預(yù)案，所以有關(guān)關(guān)稅政策對公司業(yè)績影響較小，公司正在與客戶積極協(xié)商解決方案。

寧德時代同時提及，中東和澳洲等新興地區(qū)儲能市場快速發(fā)展，可再生能源及AI數(shù)據(jù)中心帶動的儲能需求旺盛，對于儲能電池的要求更高，公司在中東、澳洲等市場接連拿到了大的儲能項目。

寧德時代認為，整體而言，中國及海外市場需求旺盛，目前公司產(chǎn)能利用率比較飽和。

五礦證券在最新的研究報告中指出，實際上美國對中國鋰電產(chǎn)業(yè)的打壓從2022年的IRA法案即開始，特朗普上臺后對關(guān)稅政策繼續(xù)加碼。從鋰電池來看，中國鋰離子電池出口第一大市場為美國，2024年出口金額約153億美元，出口額占比25%。從結(jié)構(gòu)上看，由于國內(nèi)出口至美國市場以儲能電池為主，本次對儲能影響程度更大。從量上看，2024年國內(nèi)鋰電池出口占據(jù)總出貨量比例約16%，國內(nèi)鋰電池主要還是依賴內(nèi)需市場。

五礦證券認為，美國系列關(guān)稅政策不改中國鋰電產(chǎn)業(yè)競爭力。

另外，從寧德時代今年一季度的業(yè)務(wù)情況來看，該公司正在迅速加快換電站建設(shè)布局。作為首家推出快充技術(shù)的電池廠商，寧德時代最新還提到，超充需要兆瓦級充電樁才可以實現(xiàn)，而建設(shè)該類充電站需要擴容或者配備儲能電柜，會導(dǎo)致額外的高成本及較長的建設(shè)周期，并不一定普遍適用。

寧德時代稱，面向大眾市場更合適的是換電方案。對于換電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，寧德時代自身已對外宣布有明確的時間表：2025年，會建1000座巧克力換電站，同時將進軍港澳；中期目標為10000座，最終目標則為30000座至40000座。

就在4月初，寧德時代宣布與中國石化簽署了合作框架協(xié)議，雙方將共同建設(shè)覆蓋全國的換電生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，今年將建設(shè)不少于500座換電站，長期目標是擴展至10000座；3月，寧德時代則與國內(nèi)換電業(yè)務(wù)另一重磅玩家蔚來對外宣布，雙方將共同打造全球最大換電網(wǎng)絡(luò)，并推進行業(yè)技術(shù)標準的統(tǒng)一。蔚來方面同時披露，寧德時代還正在推進對蔚來能源不超過25億元人民幣的戰(zhàn)略投資。

此外，寧德時代還與滴滴成立了合資公司，共同拓展換電市場。寧德時代同時稱，主機廠方面，今年會有更多的換電車型陸續(xù)發(fā)布。

寧德時代目前正在加速沖擊港股IPO，有望成為港股近年來規(guī)模最大的IPO項目之一。今年2月11日，寧德時代向港交所正式遞交申請。3月25日，寧德時代僅用25天便獲得境外發(fā)行上市備案通知書。4月10日，港交所上市委員會舉行上市聆訊，審議寧德時代H股發(fā)行并上市的申請。

寧德時代此前稱，此次港股上市募集的資金將重點用于海外產(chǎn)能擴張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運資金補充，為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。