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恒瑞醫(yī)藥交出一份營收、凈利創(chuàng)新高的年度成績單，并預(yù)計未來三年將有47項創(chuàng)新成果獲批上市，其中GLP-1藥物或在2027年獲批上市。

3月30日，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司（恒瑞醫(yī)藥，600276）發(fā)布2024年年度報告，全年營收、凈利均創(chuàng)新高。具體來看，2024年營業(yè)收入為279.85億元，同比增22.63%，歸母凈利潤為63.37億元，同比增47.28%，歸母扣非凈利潤為61.78億元，同比增49.18%。

恒瑞醫(yī)藥2024年會計數(shù)據(jù)

對于利潤的增長，恒瑞醫(yī)藥稱，報告期內(nèi)，公司收到德國Merck Healthcare 1.6億歐元對外許可首付款以及美國Kailera Therapeutics 1億美元對外許可首付款等許可合作對價，確認(rèn)為收入，利潤增加較多。

近兩年，恒瑞醫(yī)藥的海外授權(quán)合作不斷。不久之前，恒瑞醫(yī)藥官宣與默沙東達(dá)成協(xié)議，將恒瑞的脂蛋白（a）口服小分子項目（包括名為HRS-5346的先導(dǎo)化合物）有償許可給默沙東。默沙東將獲得HRS-5346在大中華地區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利。恒瑞將獲得2億美元的首付款，潛在金額近20億美元。

據(jù)恒瑞醫(yī)藥介紹，目前，公司已實現(xiàn)13筆創(chuàng)新藥海外授權(quán)合作，其中近三年對外授權(quán)8筆。值得一提的是，2024年5月，恒瑞醫(yī)藥將具有自主知識產(chǎn)權(quán)的GLP-1創(chuàng)新藥HRS-7535、HRS9531、HRS-4729許可給美國Kailera公司，首付款加里程碑付款累計可高達(dá)60億美元，公司還取得美國Kailera公司19.9%的股權(quán)，讓NewCo模式成為國內(nèi)藥企出海的新形式。

除了對外授權(quán)合作，恒瑞醫(yī)藥的業(yè)績增長也依賴于創(chuàng)新藥本身的銷售。2024年至今，恒瑞醫(yī)藥共有9項創(chuàng)新成果獲批上市，其中4款為1類創(chuàng)新藥。目前，恒瑞醫(yī)藥已在國內(nèi)獲批上市19款新分子實體藥物（1類創(chuàng)新藥）、4款其他創(chuàng)新藥（2類新藥）。從業(yè)績來看，2024年創(chuàng)新藥銷售收入為138.92億元（含稅，不含對外許可收入），同比增長30.6%，創(chuàng)新藥銷售收入占公司總銷售收入（不含對外許可收入）一半以上。

恒瑞醫(yī)藥2024年各業(yè)務(wù)板塊收入表現(xiàn)

從產(chǎn)品板塊來看，腫瘤板塊貢獻(xiàn)最大，2024年收入為145.87億元，同比增長19.39%；代謝和心血管領(lǐng)域增長最快，收入同比增長61.65%至17.48億元；其他產(chǎn)品同比下降39.83%至8.6億元。恒瑞醫(yī)藥稱，報告期內(nèi)，代謝和心血管類產(chǎn)品受恒格列凈產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保后收入放量影響，收入同比增長61.65%，成本同比增長30.77%。其他類產(chǎn)品受2024年3月開始執(zhí)行的第九批國家集采涉及產(chǎn)品注射用醋酸卡泊芬凈銷售額下降影響，收入同比減少。

在年報中，恒瑞醫(yī)藥還給出了未來三年獲批上市產(chǎn)品的數(shù)量預(yù)期：未來三年預(yù)計獲批上市的47項創(chuàng)新成果，覆蓋腫瘤、代謝及心血管疾病、免疫和呼吸系統(tǒng)疾病等治療領(lǐng)域，包括HER2 ADC、GLP-1藥物等熱門產(chǎn)品。其中，2025年預(yù)計上市項目11項，其中包括明星產(chǎn)品HER2 ADC瑞康曲妥珠單抗（SHR-A1811）有望獲批用于非小細(xì)胞肺癌，該產(chǎn)品已有8個適應(yīng)證獲國家藥監(jiān)局突破性療法認(rèn)定，另有6項Ⅲ期臨床在研。

對于2026年和2027年，恒瑞醫(yī)藥稱，2026年預(yù)計上市項目13項，其中PD-L1/TGF-βRⅡ雙靶點融合蛋白瑞拉芙普-α（SHR-1701）有望獲批胃癌適應(yīng)證，目前國內(nèi)外尚無同類產(chǎn)品獲批上市，具備First-in-Class（同類最佳）潛力。2027年預(yù)計上市項目23項，其中包括當(dāng)前大火的GLP-1藥物。具體來看，具備同類最佳潛力的GLP-1/GIP雙受體激動劑HRS9531用于2型糖尿病和超重/肥胖2個適應(yīng)證，口服小分子GLP-1受體激動劑HRS-7535用于2型糖尿病均有望獲批。

豐富的管線儲備得益于不斷增加的研發(fā)投入。財報顯示，2024年，恒瑞醫(yī)藥累計研發(fā)投入82.28億元，創(chuàng)歷史新高，其中費(fèi)用化研發(fā)投入65.83億元，研發(fā)投入占銷售收入比重達(dá)到29.40%，至今恒瑞累計研發(fā)投入已超440億元。期內(nèi)銷售費(fèi)用為83.36億元，同比增長10.02%。

3月28日收盤，恒瑞醫(yī)藥報48.61元/股，漲0.45%，市值3100.8億元。