3月28日，中國非學歷職業教育培訓服務供應商粉筆有限公司（粉筆，02469.HK）發布截至2024年12月31日止年度的年度業績。

2024年，粉筆收入27.898億元，同比減少7.7%；毛利14.64億元，同比減少6.7%，毛利率52.5%；凈利潤2.396億元，同比增長27%。截至2024年年末，粉筆現金及現金等價物為9.46億元，同比增加2.75億元，主要是由于投資組合調整，導致活期銀行存款增加。

粉筆的收入主要來自培訓服務和圖書銷售。2024年，粉筆培訓服務所產生收入為23.408億元，同比減少6.9%，占總收入83.9%。

對于營收下滑，粉筆認為主要是由于中國招錄類考試培訓行業競爭加劇，以及自媒體平臺上的個體教師通過低價競爭在短期內搶占部分市場份額，大班培訓課程付費人次由120萬人次下降至90萬人次，降幅約達 30%，而經營業績很大程度上取決于培訓課程及產品的付費人次。值得注意的是，粉筆對大班培訓課程進行了調價。

從其課程產品體系看，粉筆在線學習產品收入1.059億元；大班培訓課程收入5.082億元；小班培訓課程收入16.87億元；其他培訓課程收入3940萬元。

在線大班培訓課程通常的在線授課規模在1000人以上，通常授課時間持續30至90天，通常定價為每門課程人民幣300元至人民幣1280元。2023年，在線大班培訓課程每門課程的定價為人民幣300元至人民幣980元，以最高價計算，2024年漲幅30%。

占培訓服務收入七成的小班培訓課程主要以在線或通過線上和線下融合的模式進行。主流筆試班型學員人數通常為30至60人，通常授課時間持續30至120天，以公職類招錄考試培訓為例，通常定價為每門課程人民幣7000元以上。主流面試班型學員人數通常為8至12人，通常授課時間持續5至15天，以公職類招錄考試培訓為例，通常定價為每門課程人民幣8000元以上。

銷售圖書主要通過電商平臺的教材及輔導資料獨立銷售活動或向第三方圖書銷售商的銷售，以及培訓服務的銷售。2024年銷售圖書收入為4.49億元，同比減少11.4%。粉筆認為，由于教師資格考試政策的變化，以及事業單位雇員考試與公務員筆試考試時間的重疊，導致圖書訂單量下降13%。

另一方面，2024年粉筆收入成本13.258億元，同比減少8.7%。其中，培訓服務有關的收入成本10.293億元，同比減少8.2%；圖書銷售有關的收入成本2.965億元，同比減少10.4%。

粉筆在業績報中表示，在DeepSeek爆火之前，其技術團隊就已經在用其提升效率降低成本，大大釋放生產力。對粉筆來說，AI不再只是一個概念，而是生產力的強大推動力。不過，我們也清醒地看到，AI代替不了所有的服務。好的AI技術一定要和行業特定數據及經驗深度結合，才能提升服務的精細度。鑒于大模型的快速進化，垂直領域的小模型必須在自己領域比大模型進化得更快更精準，AI產品才能有價值。我們必須持續加大在產品、技術、算力等方面投入，讓我們自己的AI產品保持行業絕對領先。與此同時，我們須維護及繼續堅持優質教研和貼心服務的傳統優勢。

2024年，粉筆研發開支2.211億元，同比減少12.0%，主要是由于向研發人員的股份支付減少4020萬元，部分被AI研發人員增加導致雇員開支增長1280萬元所抵銷。

2024年5-9月，粉筆于聯交所分5次以總對價約2.512億港元回購合共6506萬股股份，已于2024年注銷，粉筆表示這反映了其對長遠業務前景的信心及提升股份的價值。截至3月28日收盤，粉筆報2.56港元，跌幅1.16%。