澎湃新聞記者 蔣立冬 AI創(chuàng)意

A股三大股指3月28日集體低開。早盤兩市單邊下行，午前跌幅擴大。午后略有回暖，跌幅小幅收窄。

從盤面上看，化工、零售、煤炭、半導體跌幅靠前，醫(yī)藥生物沖高回落，深海科技、鋰電池、三胎題材走弱；黃金、稀土、短劇概念股走強。

至收盤，上證綜指跌0.67%，報3351.31點；科創(chuàng)50指數(shù)跌1.07%，報1029.48點；深證成指跌0.57%，報10607.33點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，報2128.21點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共940只股票上漲，4345只股票下跌，平盤有111只股票。

滬深兩市成交總額11190億元，較前一交易日的11907億元減少717億元。其中，滬市成交4688億元，比上一交易日4965億元減少277億元，深市成交6502億元。

兩市及北交所共有46只股票漲幅在9%以上，60只股票跌幅在9%以上。

傳媒攜手非銀金融上漲

從板塊來看，傳媒股領漲，果麥文化（301052）、百納千成（300291）、讀客文化（301025）、上海電影（601595）、新華文軒（601811）等漲?；驖q超10%。

券商股走強，帶動非銀金融漲幅靠前，新力金融（600318）漲停，電投產(chǎn)融（000958）漲超6%，瑞達期貨（002961）、南華期貨（603093）、香溢融通（600830）、華林證券（002945）等漲超3%。

黃金股上漲，貴金屬表現(xiàn)搶眼，西部黃金（601069）漲停，中洲特材（300963）、四川黃金（001337）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、曉程科技（300139）、赤峰黃金（600988）等漲超3%。

基礎化工大幅下跌，江天化學（300927）、怡達股份（300721）、聯(lián)盛化學（301212）、魯北化工（600727）、中毅達（600610）、鍵邦股份（603285）、尤夫股份（002427）等跌停或跌超10%。

石油石化表現(xiàn)不佳，渤?；瘜W（000698）、貝肯能源（002828）、沈陽化工（000698）等跌超6%，華錦股份（000059）、惠博普（002554）、茂化實華（000637）等跌超3%。

商貿(mào)零售震蕩走低，東百集團（600693）、南寧百貨（600712）、青木科技（301110）、武商集團（000501）、中百集團（000759）、跨境通（002640）等跌超4%。

把握景氣度指引的結構性機會

中原證券指出，兩會后政策預期強化，消費刺激與人工智能+主線或成重點。貨幣政策轉向“適度寬松”，科技創(chuàng)新再貸款額度提升20%，硬科技賽道受益明顯。3月下旬至4月初為年報及一季報密集披露期，需警惕高估值板塊的業(yè)績風險，同時關注周期股補庫存驅動的修復機會。外資短期避險情緒升溫，但中長期對A股估值修復和結構性機會保持樂觀。短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。隨著國內(nèi)宏觀調控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來市場有望呈現(xiàn)科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內(nèi)需驅動的特征，建議把握結構性機會，兼顧防御與成長。短線建議關注汽車、半導體、化學制品以及家電等行業(yè)的投資機會。

平安證券指出，把握景氣度指引的結構性機會。臨近“四月決斷”，A股市場受前期AI浪潮催化的快速向上及補漲動能邊際趨緩，但政策落地和產(chǎn)業(yè)變革仍有望逐步帶來基本面的邊際改善，支撐市場中期向上動能，企業(yè)盈利的確認將進一步驅動行情縱深分化。結合AI產(chǎn)業(yè)變革的敘事邏輯和行業(yè)景氣度對比，結構上繼續(xù)建議關注AI+主線下有基本面支撐的板塊（TMT/機械設備/國防軍工/創(chuàng)新藥等），以及直接受益于政策利好、估值性價比較高且基本面預期可能邊際改善的順周期優(yōu)質資產(chǎn)。

渤海證券指出，A股流動性方面，一季度以來，以春節(jié)為節(jié)點，A股市場流動性出現(xiàn)明顯的變化。受題材活躍的帶動，市場情緒明顯好轉，成交、換手率都出現(xiàn)提升。科技類題材的活躍吸引了包括兩融、外資等資金的擴張。而管理層也積極暢通政策渠道，為中長期資金入市奠定了良好的政策基礎。與此同時，并購重組提速下定增的規(guī)模擴容，將有利于未來上市公司質量的提升。展望而言，在“穩(wěn)住股市”的總體政策預期下，考慮到一季報業(yè)績期的到來和管理層對中長期資金入市的推動，A股流動性還將維持增量特征。就A股市場而言，4月份將進入一季報的驗證階段，對年內(nèi)的業(yè)績預期將給予重要指引。如果業(yè)績端有超預期的表現(xiàn)，后市行情或圍繞業(yè)績的回升展開新一輪的部署。如果業(yè)績端表現(xiàn)低于預期，則市場將延續(xù)此前政策博弈和題材博弈的特征，市場的驅動力將更多來自于估值端。行業(yè)配置方面，二季度可關注：（1）一季報業(yè)績端具有相對確定性或股息率較高帶來一定防御屬性的有色金屬和基礎化工部分細分領域、家用電器和銀行行業(yè)；（2）業(yè)績真空期疊加海外流動性寬松預期有望推升市場風險偏好下，消費、TMT板塊的主題性投資機會。

東莞證券表示，當前市場仍面臨較多不確定性，核心矛盾在于政策預期、業(yè)績驗證及外部擾動交織，預計大盤仍將呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，短線可加大均衡配置的力度，4月可重點關注業(yè)績主線、兩會政策落地方向以及科技的內(nèi)部輪動。

財達證券指出，短期建議跟隨年報披露節(jié)奏，選擇業(yè)績預期相對確定的板塊和個股制定策略。中長期建議仍然關注新質生產(chǎn)力相關概念，尤其是官方重點扶持、短期調整較深的領域。