“果鏈”龍頭歌爾股份（002241.SZ）再一次站上了千億營收的門檻。

3月26日晚間，歌爾股份發布2024年年報，2024年營業收入1009.54億元，同比增長2.41%；歸屬于母公司所有者的凈利潤26.65億元，同比增長144.93%。值得關注的是，這是歌爾股份時隔兩年再次站上千億營收，夯實了大幅回升的態勢。

強勢回升已成定局

回升是2024年歌爾股價的一個關鍵詞。

近年來，歌爾股份的業績與行業發展息息相關。該公司由聲學領域起步，憑借著積累的豐富經驗和技術，逐漸在聲學、光學等領域嶄露頭角。2010年起，歌爾股份進入高速發展期，營收平均增速達67%，歸母凈利潤的平均增速超80%。2023年，受疫情、全球經濟增長乏力等因素影響，消費電子行業整體低迷，歌爾股份也受到一定影響。不過，歌爾股份的調整期并沒有持續太久。乘著消費電子行業終端需求復蘇的東風，歌爾股份以穩扎穩打的制造能力和牢固的客戶關系，迅速實現了業績的逆襲。2024年上半年，歌爾股份實現營業收入403.82億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.25億元，同比增長190.44%。2024年下半年歌爾股份營收和凈利潤均全面超越上半年，且實現全年營收增長回正，進一步加強了回升態勢。

強勢回升的業績絕不僅僅是對歌爾股份自身的有力肯定。作為行業龍頭，歌爾業績重新回到上升通道，其回升的速度之快、勢頭之猛無疑給行業注入一劑強心針。

全年26.65億元的凈利潤或許也超越了歌爾股份的預期。根據2024年半年報，歌爾股份公布了三年的指標，2024年—2026年歸母凈利潤指標是分別不低于22.76億元、26.11億元、30.46億元，而2024年實際實現的凈利潤甚至已經超越了2025年的凈利潤指標。

機構用“真金白銀”為歌爾股份的業績投下了信任票。2024年公募“冠軍基”——大摩數字經濟混合的前十大重倉股份中歌爾股份占據了重要一席。摩根士丹利基金權益投資部副總監、大摩數字經濟混合基金經理雷志勇此前接受澎湃新聞記者采訪時表示，目前組合重點關注云端的服務器、光模塊、PCB，智能終端的蘋果鏈、眼鏡以及配套數據中心，散熱和液冷等。

爆火的AI正加速在端側落地

如果說“回升”是歌爾過去一年取得的不俗戰績，那么“AI”則在更長遠的時間線中，打開了歌爾未來發展的想象空間。

2025年伊始，宇樹科技的人形機器人登上春晚，DeepSeek橫空出世讓AI迎來“微信時刻”，全球首個通用智能體Manus加速大模型走向實際應用場景……AI成了2025年的爆火話題。這場由科學技術引發的浪潮，對各個行業影響至為深遠。在人工智能技術持續突破的背景下，AI能力從云端向終端設備的下沉已成為大勢所趨。

AI+XR是目前消費電子的主要創新方向之一。華西證券研報顯示，AI賦能下，AI眼鏡可以第一視角進行人機交互，實現實時翻譯、物體識別、智能問答等功能，未來有望成為用戶全場景的生活助手。預計2025年全球AI眼鏡銷量有望突破800萬副，2030年銷量有望增長至超1億副。

另外，隨著端側AI技術的日益成熟，AI耳機有望持續拓展和深化應用場景，為耳機市場帶來新的增長驅動力。開源證券研報顯示，生成式AI技術向終端滲透，語音交互正從“被動響應”向“主動智能”升級。據Canalys數據，2025年全球個人智能音頻設備出貨量將達到5.33億臺，同比增長8%，疊加交互需求提升帶來的硬件層面升級，聲學硬件產業鏈迎來量價齊升的機遇。

德邦證券之前針對歌爾股份的第三季度做出點評，稱AI+XR大勢所趨，AR有望開啟新一輪增長。歌爾是全球VR/AR行業先行者，還是Meta、Pico、索尼等頭部廠商的核心代工廠商，整機代工市占率遙遙領先。

事實上，歌爾股份對AI的布局可以追溯至2012年。彼時，歌爾股份已經著手布局VR、AR等相關業務領域，2015年起歌爾股份公司實施“零件+成品”戰略，逐步打造精密零組件+智能聲學整機+智能硬件三大產品矩陣，實現從關鍵零組件到整機研發制造擁有一站式解決方案能力，已與業內多個頭部品牌廠商建立合作，具有強大的競爭優勢。

AI的賦能并不止于歌爾的產品層面。近年來，歌爾通過自主研發與技術合作，實現了產線的自動化、標準化和智能化，完成從單機、平臺到高精密柔性組裝線的跨越。其自研的AI算法和平臺，已廣泛應用于計算機視覺、語音檢測識別、質量預測等多個智能制造工業場景。Apple首席運營官Jeff Williams日前參觀歌爾的揚聲器自動化生產線及模具中心時提到，自己曾是一名質量管控方面的工程師，因此對歌爾生產線通過AI進行外觀檢測的場景深有感觸。

從生產線到產品，歌爾已率先實現了AI的全鏈賦能。全面擁抱AI的源頭，是歌爾的創新基因，是領跑行業的護城河。正如歌爾董事長姜濱所說，歌爾在自動化研發上每年保持5%的投入，也申請了很多的專利，未來的AI時代會有更多創新的戰略。