澎湃新聞記者 李晶昀 AI創(chuàng)意

周三A股市場出現了沖高受阻的態(tài)勢。其中，得益于以軍工電子股、銅為代表的有色金屬股的強勢，上證綜指在早盤小幅低開后一度沖高。只可惜的是，量能進一步萎縮，跟風買盤力量不足，故，上證綜指隨之受阻，收出一根帶上影線的陽K線。不過，個股行情仍較為活躍，且在近期一直為A股先行指標的港股也隨之回穩(wěn)。看來，短線A股仍有進一步回升的概率。

業(yè)績信息考驗持股信心

近期A股市場的盤面有一個較為顯著的特征，那就是AI投資主線、人形機器人主線等核心主線出現了分化、調整的態(tài)勢。這就意味著大規(guī)模的動量資金的兵團式作戰(zhàn)迅速切換成部分動量資金的游擊式作戰(zhàn)，從而使得A股市場的總體換手率、成交金額迅速收縮。在周三，滬深兩市成交金額只有1.15萬億元，較周二萎縮1040億元。如此的量能就意味著短線A股難以集結大規(guī)模的沖關能量，這可能也是周三上證綜指等主要股指在早盤上沖乏力進而受阻的動因。

更何況，在近期已進入到上市公司年報業(yè)績密集披露的時節(jié)點，這無疑會考驗持股者的投資信心。比如說前文提及的AI投資主線、人形機器人投資主線的龍頭品種的業(yè)績預期過于打滿，因此，一旦披露的業(yè)績信息低于預期，就會產生如雨的拋壓。對于低波紅利主線的龍頭品種來說，也是如此。比如說在周二收盤后公布業(yè)績的招商銀行（600036），或由于分紅低于預期，或因為個人業(yè)務發(fā)展勢頭放緩等因素，在周三開盤后，該股股價就節(jié)節(jié)走低，并進而波及到整個銀行股以及低波紅利主線，如此就使得此類個股的股價乏力，也對A股主要股指形成了一定的阻力。

聚集新動能

由此可見，短線A股的確存在著一定的阻力因素，不僅僅是核心主線的分化、休整，也不僅僅是由此帶來了量能萎縮以及后續(xù)跟風買力的不足，而且還包括動不動就出現年報業(yè)績信息低于預期的龍頭股股價的回落因素。

但是，這并不意味著A股多頭就此徹底躺平。因為在盤中，仍然顯露出多頭較為倔強的身影。一是個股行情活躍度來說。雖然量能有所萎縮，核心主線在分化、調整。但部分動量資金的游擊式做多，仍然給A股貢獻了諸多強勢品種，比如說中毅達（600610）為代表的化工類產品價格上漲股，也推動著上游供給端收縮引發(fā)的產品價格上漲預期的養(yǎng)殖類個股的反復活躍。再比如說有色金屬股在近期也是強勢股頻頻涌現。這就說明了雖然缺乏大兵團式推進的做多機會，但盤面游擊作戰(zhàn)所帶來的活躍股也是頻頻涌現，極大地聚集了市場人氣。

二是就A股的先行指標的港股來說，也面臨著新的做多契機。在前期，由于短線漲幅過大，估值水位迅速抬升。而美股在前期也一度深幅調整，如此就使得美股估值水平迅速與港股對齊，從而使得港股存在的估值重估動能減弱。但隨著近期美股再度回穩(wěn)以及港股在近期的調整，使得估值重估的敘事邏輯再度強硬起來。而且，港股的中國經濟復蘇的敘事邏輯也在孕育中，所以，港股也在周三盤中悄然回升，從而給A股樹立了做多示范榜樣。

如此的走勢就說明了短線A股的主要股指可能難以出現迅速的、強有力的拉升行情。但在平靜的盤面下面仍然存在著做多勢力的聚集動作，故在操作中，仍可相對積極一些。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）