澎湃新聞?dòng)浾?李晶昀 AI創(chuàng)意

周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心快速下移的態(tài)勢(shì)。其中，人形機(jī)器人等近期熱門主線在盤中反復(fù)跳水，不僅僅釋放出強(qiáng)大的獲利盤的套現(xiàn)壓力，而且也使得抄底盤不敢輕易加大倉(cāng)位比重，從而使得A股主要股指跌跌不休，主要股指隨之形成了短線頭部的K線組合。

熱錢獲利了結(jié)

從盤面來看，近期A股市場(chǎng)的熱門主線的相關(guān)領(lǐng)域出現(xiàn)了一系列低于預(yù)期的信息。比如說對(duì)于AI投資主線來說，雖然諸多科技龍頭公司加大了算力投資力度，但較市場(chǎng)原先預(yù)期的投資規(guī)模要略遜色一些，至少在投資規(guī)模上未達(dá)到市場(chǎng)參與者原先較為一致的高預(yù)期。因此，AI投資主線早在上周初就出現(xiàn)了部分多頭主動(dòng)獲利了結(jié)的態(tài)勢(shì)。而在近兩個(gè)交易日，關(guān)于人形機(jī)器人的商業(yè)化進(jìn)展出現(xiàn)了低于預(yù)期的相關(guān)信息，從而使得人形機(jī)器人獲利了結(jié)的壓力在周五集中釋放。

由于此類個(gè)股均是A股市場(chǎng)在近期的核心主線，也是動(dòng)量資金較為集中的投資主線。所以，該類主線的回落，也就意味著動(dòng)量資金紛紛收縮戰(zhàn)線。如果說AI投資主線在前期的調(diào)整已經(jīng)使得A股沖勁乏力，那么，在周五，人形機(jī)器人主線的回落，則是壓在已脆弱許久的多頭防線上的最后一根稻草，主要股指在開盤后就節(jié)節(jié)走低。而且，在近期一直充當(dāng)A股風(fēng)向標(biāo)的港股恒生指數(shù)在周五也是跌跌不休，意味著中國(guó)資產(chǎn)重估的敘事主題的號(hào)召力也在降低，如此就進(jìn)一步放大了短線A股的獲利了結(jié)的勢(shì)頭。

有望迅速構(gòu)建新防線

由此可見，短線A股市場(chǎng)的調(diào)整壓力還是存在的。主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)，一是前文提及的熱門投資主線的相繼退潮因素。其中，AI投資主線的調(diào)整周期已有數(shù)個(gè)交易日，進(jìn)一步調(diào)整的壓力并不大。但是，人形機(jī)器人投資主線才剛剛調(diào)整，且由于人形機(jī)器人投資主線的炒作周期較長(zhǎng)，累積的獲利盤較多。因此，后續(xù)仍有進(jìn)一步的釋放調(diào)整壓力的過程，進(jìn)而對(duì)短線走勢(shì)帶來持續(xù)的壓力源泉。二是因?yàn)橹芪咫m然調(diào)整幅度較大，但多頭只有尾盤略有所掙扎。更何況，滬深300ETF、上證50ETF等耐心資本云集的ETF也未明顯放量，說明在此區(qū)域，這些長(zhǎng)線資金、耐心資本尚未迅速出動(dòng)，這不利于短線走勢(shì)。

不過，并不意味著A股還存在著較大的調(diào)整空間。主要是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所處的環(huán)境較前期有了實(shí)質(zhì)性的改善，一方面是體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的高頻數(shù)據(jù)正在持續(xù)邊際改善，意味著A股所處的環(huán)境從前些年的收縮轉(zhuǎn)為邊際擴(kuò)張，30年期國(guó)債收益率的回升就是最好的例證，這無疑有利于多頭信心的提振。另一方面則是體現(xiàn)在今年以來的科技創(chuàng)新的突破所帶來的長(zhǎng)期信心的提振，中國(guó)資產(chǎn)的敘事主題的號(hào)召力雖然有所降溫，但只是改變了中國(guó)資產(chǎn)揚(yáng)升的速率，并未改變揚(yáng)升的趨勢(shì)。因此，隨著股指的回落，這些積極因素會(huì)迅速成為多頭新的做多底氣。

綜上所述，短線A股可能會(huì)有進(jìn)一步的順勢(shì)調(diào)整的可能性。但是，調(diào)整的幅度與時(shí)間并不宜過于夸大。其中，上證綜指在60日均線處有著較強(qiáng)的支撐，多頭在此區(qū)域有望構(gòu)建新的強(qiáng)有力的防線。故在操作中，不宜過于緊張，仍宜利用近期的調(diào)整積極調(diào)倉(cāng)，比如說產(chǎn)業(yè)訂單積極改善的軍工，再比如說需求有望邊際改善的大消費(fèi)主線等領(lǐng)域的龍頭股。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）