北京證券交易所

闊別三個月，北交所下周將召開今年首場IPO審議會議。

3月19日，北京證券交易所上市委員會發布公告稱，定于2025年3月26日上午9時召開2025年第1次審議會議。審議的IPO為四川西南交大鐵路發展股份有限公司（簡稱“交大鐵發”）。這是北交所2025年第一家上會的IPO企業。

招股書顯示，交大鐵發是一家專業從事軌道交通智能產品及裝備的研發、生產、銷售，并提供專業技術服務的高新技術企業。公司自設立以來一直專注于軌道交通基礎設施安全領域，經過多年發展具備了較強的技術研發、生產能力和服務實力，致力于保障軌道交通運營安全，提升運營效率。公司主要產品和服務包括軌道交通智能產品及裝備、軌道交通專業技術服務，具體為安全監測檢測類產品、鐵路信息化系統、新型材料、智能裝備、測繪服務、運維服務等。

業績方面，2022年至2024年，該公司分別實現營業收入2.35億元、2.73億元和3.35億元，凈利潤分別為3378.61萬元、4895.81萬元和5609.50萬元。

值得關注的是，交大鐵發產品和服務主要應用于鐵路與城市軌道交通行業。自2020年開始，我國鐵路及城市軌道交通年度固定資產投資額呈現小幅震蕩的趨勢。2021-2023年城市軌道交通完成投資額分別為5859.8億元、5443.97億元、5214.03億元。“未來期間，如果公司行業下游鐵路及城市軌道交通固定資產投資額持續下降，將對公司的整體盈利能力形成一定負面影響。”交大鐵發說道。

此外，交大鐵發客戶集中度較高。由于交大鐵發產品和服務主要應用于新建及改造的鐵路或城市軌道交通工程項目，而通常鐵路新建或改造工程項目的主要實施主體為國鐵集團、中國鐵建、中國中鐵等與鐵路相關的大型國有集團的下屬企業，因此交大鐵發的主要客戶為上述集團的所屬企業。2022年度、2023年度和2024年度，交大鐵發前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為93.36%、87.96%和94.09%。

“鐵路行業有關的大客戶已成為公司收入增長的重要支撐。公司已經與相關重要客戶建立了長期穩定的合作關系，但若未來市場競爭格局發生重大變化，或未來競爭對手推出了更具有競爭力的產品導致公司市場競爭能力下降，將可能導致重要客戶與公司的合作出現不利變動，從而對公司的經營業績產生不利影響。”交大鐵發說道。

交大鐵發的保薦機構為國投證券，本次擬募資1.68億元，主要用于新津區交大鐵發軌道交通智能產品及裝備生產新建項目、新津區交大鐵發研發中心建設項目、營銷及售后服務網絡建設項目、補充流動資金。