3月19日晚間，養豬業生豬出欄量排名第一的牧原股份發布2024年年報，公司全年實現營業收入約1379.47億元，同比增長24.43%；歸母凈利潤達到178.81億元，同比增長519.42%。以一年365天計算，牧原股份每天賺得的凈利潤接近5000萬元。養豬業的日子又好起來了嗎？

凈利潤超過百億元

根據2024年上市豬企公布的生豬出欄量，牧原股份以超7000萬頭的數量穩居頭把交椅。截至2025年3月19日，上市豬企中僅有牧原股份公布了2024年年報。綜合此前上市豬企發布的2024年業績預告，生豬出欄量排名前三的豬企均預告業績會扭虧為盈，僅有牧原股份凈利潤超過百億元。

牧原股份此前表示，2024年公司業績實現扭虧為盈，主要原因是公司生豬出欄量、生豬銷售均價同比上升，且生豬養殖成本同比下降。

2024年，養豬業整體業績回暖。牧原股份在財報中稱，2024年生豬均價同比上升，且處于行業成本線以上，生豬養殖行業扭虧為盈。農業農村部數據顯示，2024年出欄一頭生豬平均盈利214元，比2023年提高了290元/頭。

根據農業農村部公布的數據，養豬業整體產能有所減少。牧原股份表示，在明確的調控信號引導下，生豬產能高位回調，2024年4月末，全國能繁母豬存欄量降至3986萬頭，比2023年年底減少156萬頭，回到產能調控綠色合理區域。 2024年下半年，在生豬養殖盈利較好的情況下，大多數養殖場戶保持謹慎和理性，全國能繁母豬存欄量始終處于產能調控綠色合理區域。截至2024年12月末，全國能繁母豬存欄量是4078萬頭，接近105%的產能調控綠色合理區域的上限。

成本仍有下降空間

根據牧原股份給出的數據，2024年，公司的生豬養殖成本從1—2月的15.8元/公斤，降至12月的13元/公斤，降幅達17.7%。最終，公司全年生豬養殖成本在14元/公斤左右。2025年2月，公司生豬養殖完全成本已降到12.9元/公斤。

牧原股份稱，成本下降，一方面因為飼料玉米、小麥、豆粕等價格整體呈低位運行，飼料成本在生豬養殖成本中的占比約為55%至65%，帶動養殖成本下降。另一方面，公司圍繞“每頭豬身上還有600元降本空間”進行技術創新，目前進度已過半。另外，公司在疫病防控、營養配方、種豬育種、智能化與信息化、人才培養等方面也在持續投入。在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，公司希望2025年可以階段性達到12元/公斤的成本目標。

目前，上市豬企還在圍繞成本“開卷”。生豬出欄量排名第二的溫氏股份2025年1月的養殖成本為每公斤12.8至13元，該公司初步制定2025年全年平均肉豬養殖綜合成本目標為13元/公斤；緊隨其后的新希望公布的運營場線的養殖成本為13.5元/公斤；生豬出欄量排名并不靠前的神農集團稱，公司2025年的完全成本目標是13元/公斤以內。

需要注意的是，在2024年年報上，牧原股份的現金流壓力明顯減少。數據顯示，2024年，牧原股份經營活動產生的現金流量凈額為375.43億元，同比增長279.5%，資產負債率降至58.68%。

中金公司認為，2024年，在資本端，牧原股份的資本開支首次小于折舊，開啟了重資產投入回報期。（記者 馬嘉）