編輯：陳兵

導語：近日，國務院辦公廳印發《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，其中明確了金融“五篇大文章”的重點領域和主要著力點。提出工作目標和各篇文章實施路徑：到2027年，“五篇大文章”有關領域融資可得性和金融產品服務適配度持續提升，金融管理和配套制度機制更加健全。

近期，《國務院辦公廳關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）印發，明確金融“五篇大文章”重點領域和主要著力點，并從三方面提出做好金融“五篇大文章”的政策措施。本文從政策主要內容簡介、政策亮點和政策帶來的發展機會分別進行解讀。

政策簡介

《指導意見》明確金融“五篇大文章”重點領域和主要著力點。科技金融加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持，著力投早、投小、投長期、投硬科技。綠色金融堅持“先立后破”，統籌對綠色發展和低碳轉型的支持。普惠金融完善多層次、廣覆蓋、可持續的體系，優化中小微企業、民營企業、鄉村振興、社會民生等普惠重點領域產品服務供給。養老金融強化銀發經濟金融支持，服務多層次、多支柱養老保險體系發展。數字金融加快推進金融機構數字化轉型，健全數字金融治理體系。

《指導意見》從3方面提出做好金融“五篇大文章”的政策措施。一是提升金融機構服務能力和支持強度。引導各類金融機構和股權投資機構立足職能定位，為國家重大戰略和重點領域提供融資支持。健全完善組織管理體系、產品服務體系、數字驅動的金融業務運營體系以及風險管理體系。二是強化金融市場和基礎設施服務功能。支持債券、股權、外匯等金融市場豐富產品譜系和風險管理工具，優化基礎制度機制。培育金融機構與專業中介服務機構循環互動的金融市場生態，加強相關配套設施建設。三是加強政策引導和配套支撐。發揮貨幣信貸政策總量和結構雙重功能，加強財政、貨幣、監管政策合力，加強對金融機構的激勵引導。建立健全標準體系和支持配套機制，穩妥有序推進相關改革試點。

政策亮點

（1）進一步明確新時代金融工作行動綱領、方向指引。《指導意見》的出臺不僅呼應了政府工作報告中今年經濟社會發展的十項重點任務，更是金融主動服務國家重大戰略需求，找準服務重點，拓展服務廣度和深度，為實體經濟發展提供高質量、高效率的金融支持，推動經濟社會高質量發展的生動展現。通過明確金融“五篇大文章”重點領域和主要著力點、提升金融機構服務能力和支持強度、強化金融市場和基礎設施服務功能、加強政策引導和配套支撐、加強政策引導和配套支撐，強化對重點行業及產業的支持力度，提升各類實體企業的創新能力和市場競爭力，進而推動傳統產業轉型及新型戰略產業發展，為經濟社會的高質量發展提供動能。

（2）堅持系統思維，全國整體推進。《指導意見》將金融“五篇大文章”統籌為系統性政策框架，解決了政策分散、協同不足的問題，便于全國統籌推進。“五篇大文章”不是孤立篇章，而是有機整體。科技金融為綠色發展提供技術支撐，數字金融讓普惠服務觸手可及，養老金融與普惠金融共同織密社會保障網。做好“五篇大文章”，需要政策協同、市場發力、科技賦能、監管護航的多維聯動。以系統思維統籌推進“五篇大文章”，將金融資源轉化為高質量發展的強勁動能。

（3）加強政策實施配套，注重聯動效應。《指導意見》明確，發揮貨幣信貸政策總量和結構雙重功能，科學設計、精準實施再貸款等結構性貨幣政策工具，為做好金融“五篇大文章”提供良好貨幣金融環境。優化金融“五篇大文章”領域貸款風險分擔機制，發揮政府性融資擔保體系增信分險作用。加強財政、貨幣、監管政策合力，支持做好金融“五篇大文章”。

相關發展機會

2024年，央行設立信貸市場司，重點做好金融五篇大文章相關工作。自設立信貸市場司以來，央行一直在推動建立金融五篇大文章政策體系，聯合多個部門牽頭出臺各篇文章的專項指導文件，并設立多項結構性貨幣政策工具，推動金融支持重點領域力度不斷提升。

截至2024年末，科技型中小企業貸款、綠色貸款、普惠小微貸款、涉農貸款同比分別增長21.2%、21.7%、14.6%、9.8%。

不過，在業內專家看來，政策舉措之間仍缺乏統籌和聯動，金融“五篇大文章”的政策體系有待進一步完善。《指導意見》作為金融“五篇大文章”政策體系的“1”，與央行前期出臺的各領域專項文件一起，構成做好金融“五篇大文章”的完整政策體系，推動形成全國一盤棋，全面提升金融服務實體經濟高質量發展質效。意見出臺可以關注以下機會。

（1）科技金融領域。芯片、人工智能、量子計算等硬科技領域的企業將獲更多政策扶持與資金投入，在 A 股中的科創板、創業板上市的相關企業有望迎來增量資金布局；股權投資機構發展機會增多。政策鼓勵發展股權投資、創業投資、天使投資等，壯大耐心資本；《指導意見》提出建立上市融資、并購重組 “綠色通道”，券商的投行、直投等業務將有更多機遇。銀行也可通過開展“貸款+外部直投”、知識產權質押貸款等業務，擴大客戶群體，增加貸款業務量和中間業務收入。

（2）綠色金融領域。太陽能、風能、水能等可再生能源的開發、利用企業，以及相關產業鏈上的設備制造、運維服務企業，會因綠色金融政策支持獲得更多資金，加快項目建設與業務擴張；新能源汽車產業，在綠色金融支持下，有望加速技術創新和市場拓展；參與碳排放權交易的企業、提供碳資產管理服務的機構，隨著綠色金融工具豐富和市場體系完善，業務量可能增加，市場價值有望提升；綠色債券市場將迎來更大發展空間，發行綠色債券的企業可獲得低成本資金，投資綠色債券的機構也能獲取穩定收益，相關 ESG 主題基金等投資產品也會受投資者青睞。

（3）普惠金融領域。有發展潛力的民營小微企業獲得資金支持后，有望加速業務發展，提升盈利能力，為投資者帶來回報；從事農業種植養殖、農產品加工、農村電商、鄉村旅游等領域的鄉村振興企業將受益于普惠金融對鄉村振興的支持；為普惠金融提供技術支持的金融科技企業，如提供大數據風控等服務的公司，業務需求將增加。

（4）養老金融領域。專注于養老金融的保險企業，將在發展商業保險年金、養老投資管理等方面獲得更多業務機會，推出更多創新型養老保險產品；養老院、養老社區、居家養老服務提供商等養老服務機構，隨著養老金融對銀發經濟支持力度加大，市場需求增長，投資價值凸顯；老年人對醫療保健、藥品和醫療器械需求大，相關企業將受益。

（5）數字金融領域。參與數字人民幣研發、運營、支付場景建設的企業，如銀行 IT 系統建設企業、支付清算機構、數字錢包開發商等，將迎來業務增長機遇；提供金融數字化解決方案、智能投顧、區塊鏈技術應用等服務的金融科技公司，可助力金融機構數字化轉型，市場空間廣闊；金融機構數字化轉型需要大量云計算資源和服務，具備技術優勢和安全保障的云計算服務商，將獲得更多金融行業客戶，推動業務發展。