黃金，又大漲！COMEX期貨黃金首次漲穿3000美元/盎司、現貨黃金價格創下3000美元/盎司的歷史新高、國內黃金飾品價格首超900元/克……近期，黃金價格一路狂飆，不少網友直呼見證歷史。

截至3月19日10時，現貨黃金為3028美元/盎司，近一年漲幅超40%；國內現貨黃金AU9999為703.7元/克，近一年漲幅近40%。在黃金實物價格方面，周大福、周生生、六福珠寶等金飾品牌的金價均超每克900元。其中，周大福、周生生金價已來到916元/克。

大漲背后是什么邏輯

業內人士認為，此輪金價飆升，與美國關稅政策不確定性上升、美聯儲貨幣政策放寬以及市場資金避險需求上升三大因素相關。

3月12日，美國對所有進口的鋼鐵和鋁征收25%關稅的政策按計劃生效。當日，歐盟和加拿大相繼宣布對美國商品實施反制關稅，“關稅大戰”一觸即發。

有觀點認為，關稅政策威脅是此次金價突然飆升的驅動因素之一。美國動蕩不定的貿易政策使黃金成為投資者在地緣政治和經濟動蕩中青睞的資產。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩表示，受特朗普關稅政策影響，以及美國債務上限和高利率對財政支出的約束，亞特蘭大聯儲的GDP Now模型預測將美國2025年第一季度實際GDP增長預期大幅下調至衰退水平。此外，如消費者信心指數、美國非農就業數據以及近期公布的美國CPI數據預期等，進一步顯示出美國經濟走軟的跡象，從而推升了黃金估值。

貴金屬交易投資百利好方面認為，本輪金價大漲不僅反映出市場避險情緒升溫，也顯示出美元全球主導地位的動搖跡象。

不僅如此，市場對美聯儲貨幣政策的預期也在推動黃金價格上漲。投資者普遍預期，面對經濟衰退風險，美聯儲可能會采取降息或其他寬松措施來刺激經濟。這種預期使得美元相對走弱，黃金則因美元的貶值而受益。

此外，持續的央行購買被認為是金價的一大“推手”。世界黃金協會2月5日發布的數據顯示，2024年，全球央行加快購金步伐，購金總量達1045噸，連續第三年超過1000噸。“預計2025年全球央行的購金需求仍將占據主導地位。”世界黃金協會分析師路易絲·斯特里特說。

以我國為例，中國人民銀行官網披露的最新官方儲備資產數據顯示，截至2025年2月末，央行黃金儲備報7361萬盎司，較此前一個月增加16萬盎司。這也是自2024年11月以來，央行連續第四個月增持黃金儲備。

“全球央行增持黃金的行為能夠進一步提升黃金作為避險資產的地位，從而推動金價上漲。”中國城市專家網智庫委員會常務副秘書長林先平在接受記者采訪時表示。

金價或繼續波動向上

當前金價，尤其是黃金飾品價格較高，如想要投資黃金，應注意哪些問題？

對此，專家表示，除了購買黃金飾品、投資黃金外，還有基金、實物金條、金礦股票等不同的方式，每種方式各有利弊，要根據自己的情況綜合考慮。

“對于投資者而言，在金價上漲的背景下應謹慎操作，避免盲目跟風。應密切關注全球經濟形勢、貨幣政策變化以及地緣政治風險等因素，制定合理的投資策略。”林先平說。

展望未來，金價還會繼續上行嗎？金融機構麥格理集團（Macquarie Group）預測，金價將在2025年第三季度觸及3500美元/盎司。高盛此前發布的研報稱，2025年年底金價預期為3100美元/盎司，并有可能進一步飆升至3300美元/盎司。瑞銀集團也預計，未來四個季度黃金價格將達3200美元/盎司，較此前目標價上調200美元。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，從中長期看，隨著全球經濟不確定性加大和貿易摩擦持續，新興市場央行、機構投資者和私人投資者對黃金的需求或將持續上升，金價大概率維持波動向上趨勢。（記者 王彤旭）

（注：本文不構成任何投資建議）