文/樂居財經(jīng) 李姍姍

不到一年半時間里，良品鋪子(603719.SH)掌舵人更替梅開二度。

3月3日晚間，良品鋪子一紙公告，宣布了公司“換帥”的重磅消息。原董事長、總經(jīng)理楊銀芬因個人原因辭任，同時，選舉程虹接任董事長，并代行總經(jīng)理職責(zé)。

良品鋪子方面稱，此次管理層迭代，是公司進(jìn)一步深化專業(yè)治理體系、強(qiáng)化戰(zhàn)略執(zhí)行效率的關(guān)鍵舉措。

不過，卸下董事長、總經(jīng)理職位后的楊銀芬并非徹底告別良品鋪子，他仍擔(dān)任公司董事及董事會戰(zhàn)略與發(fā)展委員會委員。

作為聯(lián)合創(chuàng)始人，楊銀芬早在2010年加入良品鋪子，歷任總經(jīng)理、副董事長等職，推動公司從區(qū)域品牌成長為全國性零食巨頭，陪伴良品鋪子于2020年成功登陸A股。

2024半年報顯示，良品鋪子控股股東為寧波漢意，楊銀芬與楊紅春、張國強(qiáng)、潘繼紅四人同為良品鋪子實際控制人。2023年，楊銀芬從公司獲取的報酬為207.13萬元，僅次于前董事長楊紅春的263.84萬元。

回顧過去，楊銀芬在良品鋪子董事長之位坐得并不久。2023年11月，楊銀芬自楊紅春手里接過權(quán)杖，時間剛過一年多。

彼時，正值量販零食業(yè)態(tài)沖擊加劇、消費理性化趨勢顯現(xiàn)、行業(yè)價格戰(zhàn)全面升級的關(guān)鍵節(jié)點?。楊銀芬的接任可謂臨危受命。

在當(dāng)選董事長兩天后，楊銀芬便發(fā)布內(nèi)部信，直言公司經(jīng)營已經(jīng)面臨生存問題——“當(dāng)下，擺在我們面前的已經(jīng)不僅是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題。”

從2023年財報來看，良品鋪子當(dāng)時在業(yè)績方面已經(jīng)開始初顯端倪。當(dāng)期，公司營收同比下降14.76%至80.46億元，出現(xiàn)上市以后收入首次下滑，歸母凈利潤更是大幅下滑46.35%至1.8億元。

為了幫助公司走出困境，剛剛上任的楊銀芬不惜把改革的大刀揮向價格，啟動了公司成立17年以來最大規(guī)模降價，300余款產(chǎn)品平均降價22%，最高降幅45%，聲稱這是基于對市場的精準(zhǔn)判斷和對公司現(xiàn)狀的清晰認(rèn)識，旨在回歸良品鋪子“良心品質(zhì)，普惠于民”的初衷。

但遺憾的是，從良品鋪子最新業(yè)績來看，楊銀芬交出的答卷并不盡如人意。大規(guī)模的產(chǎn)品降價，導(dǎo)致良品鋪子業(yè)績不斷承壓，盡管通過供應(yīng)鏈降本提效等手段控制成本，但仍避免不了利潤大跌。

2024年上半年，公司營收同比下滑2.52%，扣非凈利潤大跌93.97%?。2024年全年業(yè)績預(yù)告更披露預(yù)計歸母凈利潤虧損2500萬元至4000萬元，為上市以來首次年度虧損。

外界因此推測，良品鋪子此次“換帥”，或與楊銀芬的改革未收到成效、業(yè)績未達(dá)預(yù)期有關(guān)。

對于業(yè)績預(yù)虧，良品鋪子方面給出的解釋為，公司2024年仍遵循“降價不降質(zhì)”方針，進(jìn)一步在門店渠道對部分產(chǎn)品實施降價策略，并在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了調(diào)整及新品類的嘗試，售價下調(diào)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響了公司的毛利率，因此公司的凈利潤表現(xiàn)為下降。

此外，根據(jù)公司經(jīng)營情況，考慮到員工持股計劃參與人的資金占用成本，繼續(xù)實施員工持股計劃將難以達(dá)到預(yù)期激勵的目的與效果，不利于充分調(diào)動公司核心員工的工作積極性，公司提前終止了2023年員工持股計劃。

按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，公司對取消所授予的權(quán)益性工具在取消日做加速行權(quán)處理，將原來在剩余等待期內(nèi)應(yīng)確認(rèn)的金額約 1800萬元立即計入當(dāng)期損益；同時，報告期公司收到的政府補(bǔ)助同比下降約3300萬元。

而橫向?qū)Ρ任覈蓍e零食“三巨頭”，即三只松鼠、良品鋪子、來伊份，在2024年呈現(xiàn)出業(yè)績分化態(tài)勢。

三只松鼠從2023年年初開始執(zhí)行高端性價戰(zhàn)略，實現(xiàn)了業(yè)績反彈，2024年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤4億元至4.2億元，同比增長81.99%至91.09%。而良品鋪子和來伊份在業(yè)績方面均面臨較大壓力，來伊份預(yù)計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損8600萬元，同比下滑約251%。

業(yè)績承壓的同時，良品鋪子又卷入了一起“造假”風(fēng)波，被打假博主“松哥打虎”指出，產(chǎn)品配料表涉嫌造假、藕粉摻雜木薯淀粉、酸辣粉內(nèi)未檢測出有“粉”。后續(xù)武漢相關(guān)監(jiān)管部門通報稱，經(jīng)過調(diào)查，上述舉報問題不成立。

多重風(fēng)波之下導(dǎo)致資本信心不穩(wěn)，股東減持的消息不斷傳來。今年2月，良品鋪子第二大股東達(dá)永有限宣布因自身資金需求計劃減持，減持股份不超過1203萬股，即不超過良品鋪子總股本的3%。

實際上，自2023年以來，達(dá)永有限多次減持良品鋪子的股份，累計套現(xiàn)金額過億。2019年年底，達(dá)永有限持有良品鋪子的股權(quán)比例為33.75%，經(jīng)過多次減持，截至2024年6月底，已降至22.16%。

不僅如此，2024年5月，良品鋪子實控人通過持股平臺寧波漢意對公司減持58.43萬股股份，占公司總股本的0.15%，引發(fā)市場對管理層信心的擔(dān)憂。

二級市場上，良品鋪子也“跌跌不休”。截至3月7日收盤，良品鋪子報收12.68元/股，公司總市值50.85億元，較巔峰時期的總市值已蒸發(fā)超80%。

重重挑戰(zhàn)之下，良品鋪子再度求變。此次接棒的程虹出生于1963年，今年已62歲，現(xiàn)任武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長，曾任華測檢測認(rèn)證集團(tuán)股份有限公司獨立董事，目前還兼任武漢光谷信息技術(shù)股份有限公司獨立董事。

據(jù)悉，早在良品鋪子上市前，程虹就開始深入研究良品鋪子“高質(zhì)量發(fā)展模式”。2022年9月，程虹擔(dān)任良品鋪子非獨立董事；2024年1月，擔(dān)任良品鋪子戰(zhàn)略與發(fā)展委員會召集人期間，深入經(jīng)營一線，完成對良品鋪子供應(yīng)鏈體系門店終端模型、服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型策略、品質(zhì)價值觀的經(jīng)營策略等方面系統(tǒng)的研究和評估，在公司經(jīng)營中得到了持續(xù)地應(yīng)用。

隨著程虹拿過接力棒，良品鋪子的戰(zhàn)略天平或?qū)膬r格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向更深層的質(zhì)量革命。在這個競爭激烈、消費者需求不斷變化的市場中，良品鋪子是否能夠找回自己的定位，重新點燃那把曾經(jīng)照亮前路的火炬，目前仍是一個未知數(shù)。