2025年《政府工作報(bào)告》再次明確了要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，未來適度寬松的貨幣政策仍有充足的空間，面對(duì)內(nèi)外部宏觀形勢(shì)的不確定性，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時(shí)度效，讓政策空間在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮高效作用。

其中，對(duì)于存款準(zhǔn)備金率，業(yè)內(nèi)專家表示，降準(zhǔn)還有空間，要靈活掌握時(shí)機(jī)，發(fā)揮最大政策效能。目前我國金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下降空間。當(dāng)前我國的政策利率水平、流動(dòng)性充裕程度、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資條件、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運(yùn)用等，充分體現(xiàn)了支持性的貨幣政策立場(chǎng)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多，貨幣政策有必要保持合理空間，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況靈活施策，把政策資源用在刀刃上，應(yīng)對(duì)未來各種不確定性。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，目前銀行體系流動(dòng)性是充裕的，貨幣金融環(huán)境良好。從宏觀總量看，貨幣信貸總量也保持合理增長，前兩個(gè)月人民幣貸款增加6.14萬億元，社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣M2保持較快增長，滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局和回升向好，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，PMI處于擴(kuò)張區(qū)間。

推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，則需要綜合施策。

市場(chǎng)專家指出，結(jié)構(gòu)性降息也是降息，同樣有助于進(jìn)一步降低商業(yè)銀行資金成本，支持銀行在保持凈息差相對(duì)穩(wěn)定的情況下，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，促進(jìn)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

在今年兩會(huì)的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，潘功勝表示，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。

專家指出，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率，可以有效發(fā)揮工具價(jià)格激勵(lì)的“牛鼻子”作用，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)引導(dǎo)力度，同時(shí)通過資金量激勵(lì)、考核激勵(lì)、導(dǎo)向激勵(lì)和聲譽(yù)激勵(lì)等，能夠與產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策、銀行內(nèi)部配套制度等加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，形成政策合力，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升。

同時(shí)，隨著央行貨幣政策工具箱的豐富，各種工具靈活搭配有利于更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

業(yè)內(nèi)專家表示，貨幣政策也不只是降準(zhǔn)降息，實(shí)際上近年來貨幣政策工具箱不斷豐富。在流動(dòng)性管理方面啟動(dòng)買斷式逆回購，增加了臨時(shí)正、逆回購操作等。在總量工具之外，還創(chuàng)新了不少結(jié)構(gòu)性工具。

央行去年9月創(chuàng)設(shè)的支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)貨幣政策工具有效發(fā)揮了穩(wěn)定資本市場(chǎng)的作用。在眾多結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具中，其體現(xiàn)了中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職能的拓展和新探索。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，《政府工作報(bào)告》提出更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，預(yù)計(jì)央行、證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)用好兩項(xiàng)工具，按市場(chǎng)化原則充分滿足機(jī)構(gòu)需求，加快推動(dòng)保險(xiǎn)公司參與互換便利操作，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善對(duì)上市公司和主要股東的全方位、綜合性金融服務(wù)，提升兩項(xiàng)工具使用的便利性。