又一大傳統(tǒng)車(chē)企即將上市。

2月28日，奇瑞汽車(chē)股份有限公司（下稱(chēng)“奇瑞汽車(chē)”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。

招股書(shū)介紹，奇瑞汽車(chē)總部位于中國(guó)蕪湖，成立于1997年。以去年前三季度的全球銷(xiāo)量計(jì)算，奇瑞是中國(guó)第二大自主品牌乘用車(chē)公司和全球第十一大乘用車(chē)公司。

近年來(lái)，隨著自主品牌的強(qiáng)勢(shì)崛起，奇瑞汽車(chē)嶄露頭角，產(chǎn)品也從主打性?xún)r(jià)比的中低檔燃油車(chē)逐漸拓展開(kāi)來(lái)，旗下奇瑞、捷途、星途、ICAR、智界五大品牌覆蓋了不同動(dòng)力類(lèi)型的細(xì)分賽道。

去年前三季度，奇瑞汽車(chē)的營(yíng)收僅低于比亞迪和上汽集團(tuán)，凈利潤(rùn)超百億元，且業(yè)績(jī)?cè)鏊僭谏鲜熊?chē)企中處于領(lǐng)先水平。

奇瑞汽車(chē)稱(chēng)，計(jì)劃將港股IPO募集資金用于研發(fā)不同車(chē)型和版本的乘用車(chē)以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品組合、研發(fā)下一代汽車(chē)及先進(jìn)技術(shù)以提升核心技術(shù)能力、拓展海外市場(chǎng)及執(zhí)行全球化策略、提升其生產(chǎn)設(shè)施以及用于營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充。

去年前三季度凈利潤(rùn)113億元，新能源汽車(chē)仍是短板

招股書(shū)顯示，2022年、2023年奇瑞營(yíng)收分別為926.18億元、1632.05億元；凈利潤(rùn)從2022年的58.06億元增長(zhǎng)至2023年的104.44億元，增幅近80%。

2024年1-9月，奇瑞汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1821.54億元，同比增長(zhǎng)67.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)113.12億元，同比增58.5%。

將奇瑞汽車(chē)和主流上市乘用車(chē)車(chē)企對(duì)比，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)“能打”。

從營(yíng)收來(lái)看，奇瑞汽車(chē)位居第三，僅次于行業(yè)巨頭比亞迪的5022.51億元和上汽集團(tuán)的4304.82億元。尤為突出的是，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)率高達(dá)67.7%，在主流車(chē)企中增速十分顯著，這也意味著其市場(chǎng)份額正快速擴(kuò)大。

在凈利潤(rùn)方面，奇瑞汽車(chē)處于前列，僅低于比亞迪的252.38億元和吉利汽車(chē)的130.53億元。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.5%。

銷(xiāo)量層面，奇瑞汽車(chē)1-9月銷(xiāo)量超154萬(wàn)輛，排名第四，位于比亞迪的274.79萬(wàn)輛、上汽集團(tuán)的264.9萬(wàn)輛以及長(zhǎng)安汽車(chē)的190.5萬(wàn)輛之后。然而，其銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)率達(dá)到了51.8%，在主要車(chē)企中表現(xiàn)極為突出。

不過(guò)，整體來(lái)看，新能源車(chē)仍舊可以說(shuō)是奇瑞汽車(chē)的短板。

招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年，奇瑞燃油車(chē)營(yíng)收702.58億元，在總營(yíng)收中占比75.9%，新能源車(chē)營(yíng)收122.53億元，占比13.2%；2023年，燃油車(chē)營(yíng)收增長(zhǎng)至1433.16億元，占比提升到87.8%，新能源車(chē)營(yíng)收卻降至79.12億元，占比僅4.9%。2024年1-9月，燃油車(chē)營(yíng)收1362.03億元，占比74.8%，新能源車(chē)營(yíng)收291.04億元，占比16%。總體來(lái)看，新能源車(chē)發(fā)展情況與燃油車(chē)都存在很大差距。

國(guó)資背景，上市之路坎坷

招股書(shū)顯示，目前蕪湖投資控股對(duì)奇瑞汽車(chē)持股21.17%，管理層及員工持股平臺(tái)持股18.25%，立訊持股16.83%，安徽信用擔(dān)保持股9.97%，安徽投資控股持股5.20%，另外15名股東合計(jì)持股28.58%。其中，蕪湖投資控股由蕪湖市國(guó)資委100%控股。

其實(shí)奇瑞的上市歷程充滿(mǎn)波折。

奇瑞汽車(chē)前身為安徽汽車(chē)零部件有限公司，由蕪湖財(cái)政局和蕪湖經(jīng)開(kāi)區(qū)建投聯(lián)合成立于1997年，雙方出資額分別占比為89.29%及10.71%。2000年引入蕪湖投資控股，持股45.72%。

2004年初，安徽省政府推動(dòng)奇瑞上市，對(duì)其開(kāi)展股份制改革。成立管理層及主要科技人員的股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)瑞創(chuàng)。持股16.17%。

2007年，奇瑞公開(kāi)表示將盡快啟動(dòng)上市融資計(jì)劃。然而，2008年金融危機(jī)爆發(fā)，奇瑞汽車(chē)上市事宜被迫擱置。2008年，奇瑞汽車(chē)轉(zhuǎn)制為股份有限公司，更名為“奇瑞汽車(chē)股份有限公司”。

2009年，奇瑞以29億元向華融資產(chǎn)等多家企業(yè)出讓20%股權(quán)。引入這些戰(zhàn)略投資者后，市場(chǎng)曾認(rèn)為奇瑞將重啟IPO，卻未再有后續(xù)動(dòng)作。

2010年10月，蕪湖投資控股和瑞創(chuàng)聯(lián)合成立奇瑞控股。同時(shí)，奇瑞控股成為奇瑞汽車(chē)最大股東。

在此后的幾年間，奇瑞一直沒(méi)有上市動(dòng)作。

2015年，奇瑞旗下合資公司奇瑞徽銀沖擊港股和A股均告失敗。2016年，奇瑞新能源嘗試借殼上市，未能成功，隨后轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板上市，依舊受阻。

因連續(xù)上市遇挫且面臨資金缺口，奇瑞啟動(dòng)混合所有制改革，掛牌出售奇瑞控股與奇瑞股份的部分股份。2019年，青島五道口入股，直接持有奇瑞控股46.77%的股權(quán)，并直接和間接合計(jì)持有奇瑞汽車(chē)33.71%的股權(quán)。但此后，青島五道口為變現(xiàn)而撤出部分投資，在2022年5月向立訊、青島鑫誠(chéng)及蕪湖金斯曼轉(zhuǎn)讓股份，其在奇瑞汽車(chē)及奇瑞控股的直接持股比例分別降至1.96%及4.96%。

此后，奇瑞汽車(chē)不斷開(kāi)展企業(yè)合并和股權(quán)變更等。

為使公司股權(quán)結(jié)構(gòu)扁平化，增加股權(quán)流動(dòng)性等，今年年初，奇瑞汽車(chē)的控股股東奇瑞控股開(kāi)啟股東下沉。

招股書(shū)顯示，自下沉完成以來(lái)，按穿透基準(zhǔn)，最終股東的利益并未發(fā)生重大變化。下沉前，奇瑞控股的三大股東分別為蕪湖投資控股、管理層及員工持股平臺(tái)和立訊，持股比例依次為29.47%、27.20%及21.16%。下沉完成后，蕪湖投資控股、管理層及員工持股平臺(tái)以及立訊依舊是奇瑞汽車(chē)的三大股東，持股比例分別變?yōu)?1.17%、18.25%及16.83%。奇瑞控股不再持有奇瑞汽車(chē)的任何股份。

招股書(shū)稱(chēng)，上市之后，蕪湖投資控股仍將是奇瑞汽車(chē)最大單一股東。